金融成交比重大於20%,有可能是長線的起漲點、突破點,而且很少有短期內的大跌…?

上週台指期第一次上萬點,
辦公室的同事們紛紛議論。

「金融股成交比重 24%? 我還是第一次看到…」

「不是靠電子上萬點,感覺很虛…」

主要漲幅是由金融股上漲帶動,
而且金融股的成交比重竟然超過 20%,
在歷史上也很少見。

這問題讓我很好奇:

金融成交比重很高,跟未來 台股指數走勢 有甚麼關係?


金融股 成交比重 20%,是很極端的現象

首先要先知道,一般的情況下

1. 金融股成交比重落在 5% ~ 10% 之間,近期大約60億上下
2. 電子股成交比重落在 55%~ 70% 之間,近期大約600億上下

大約有三分之二的時間都在這範圍內。

所以金融股比例如果高到 20%,算是十分特別的現象,
金融股的成交金額 可以達到 200~300億。

成交值放大,可能是大買,也有可能是賣壓湧現

因為成交量的多寡,
與上漲下跌沒有絕對的關係,
如果要統計未來走勢,
上漲下跌應該分開觀察。

考慮以上幾點,
統計過去10年來(2006-2015),
金融成交比重和未來加權指數走勢的關係。

結論1. 金融成交比重大於20%,可能暗示長期的上漲

樣本很小,所以統計結果僅供參考。

金融成交比重 大於 20% 的樣本很少,
過去十年只有24筆資料符合,
扣除時間點相近的資料只剩下10筆。

所以計算勝率沒有意義,
以下會把所有符合的數據列出來,用看的感受一下。

從下圖可以看到,
過去金融成交比重放大到 20%時,後來指數的走勢。

金融成交比重高於 20%
有可能是長線的起漲點、突破點,而且很少有短期內的大跌

唯一3個月內最糟的一次發生在 2006年,
雖然長趨勢向上,但短期仍急促的回檔。

而看似最糟的 2008年,
當時世界股市已經呈現下跌趨勢,只有台灣逆勢上漲 (笑),
即使在當時進場,
3個月內都還有很好的出場機會,可以小賺或小賠出場。

以上這些數據,金融股全部都是上漲。
為了進一步確認金融股出現大量賣壓的情況,
下面用更寬鬆的樣本作測試。

結論2. 當金融成交比重高 且金融股下跌,未來大跌機率較高

保險起見,多取一點樣本,
取金融成交比重  15%以上 的日子當樣本,
因為金融股本來成交值就不大,
比重不能再小,否則沒有鑑別度。

當金融成交比重大,且金融股上漲
未來3個月內指數上漲機率高

同樣的,
將太接近的日期去除,以免影響 機率判斷。

以未來 3個月而言,
僅 2006年和 2008各有一次較大幅度的虧損。

當金融股成交比重高,而且是賣超
未來大多是下跌

金融股能被大賣的時機也不多,
這4個案例剛好發生在 08年和 11年的空頭市場。

快速結論:

1. 金融成交比重高,且金融股漲,未來 3個月 上漲機率高。
2. 金融成交比重高,且金融股下跌,未來 3個月 下跌機率高。

金融比重高是很少見的事,
樣本並不大,
統計結果只做為參考用,不適合當成進出策略!

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