平均年報酬40%，到底該不該投資 ?

最後更新：2021-06-02

有個投資案：「去年報酬率40%」

你知道它說的是 1/1 ~ 12/31 的報酬率，也許你聽完會很想投資它。

但是如果再告訴你：

「前年7/1到去年6/30的報酬率， 虧損50%」

不過是把時間向前平移半年，
變成虧損50%
原來40%的獲利都是近半年賺的。

還要投資嗎？

看來，
年報酬40%的投資計畫，恐怕就要考慮終止了。

僅僅是多一個數字，
就能讓決策帶來180度的改變。

—

只有一年的數據看似不可靠，

但長期的數據有比較可信嗎?

有個投資10年每年年均報酬是40%，

每2年半 就可以翻一倍，
而且，它還經過10年的考驗。

這投資聽起來超棒的！

(p.s 平均年報酬率 和 年化報酬率 不一樣唷)

但如果再加上，他去年的報酬是 虧損80%，

一年虧損80%！

1000萬只會剩下200萬

要投資嗎？

簡直就像是個 老鼠會陷阱。

看來，
即便是長期數據，
也同樣被一筆短期的數字所左右，
沒讓你相信它真的不錯。

那麼，你該相信什麼?

—

從上面這兩個故事，
可以歸納出3個結論
1. 我們喜歡簡單的數據
就像用 平均值 和 標準差 兩個數字，
來足以歸納數以萬計的複雜數據。

簡單的平均年報酬，
看似給了很多資訊，結果其實不然，
最後的決定還是可以因為一個數字就轉彎。

2. 我們可以根據很少的數據做決策
經驗告訴我們很多事情，
例如：巴菲特年報酬率20多%，
因此年報酬率20%便很不錯。

當給的數字夠多時，不用太完整的數據，
我們就可以憑經驗做出一些判斷，甚至做決策。

想聽聽這兩個投資案的細節嗎?
虧損80%已經夠糟了，
還需要什麼細節呢?

不過很快你就會發現，
當資訊越少，人就越善變。

3. 人害怕風險的程度，遠大於他的理性
比方說，
聽到 虧損80% ，
或許大家就止步了，

但是稍微算一下就會發現，

平均年報酬40%，
它10年的總報酬是 400%，

要是去年 虧損80%，
那在這之前的累積報酬，

將會高達 2000%。

2000%！
相當於把100萬變成2000萬的水準。

(2000%虧損80%以後將會等於400%)

累積獲利2000%和虧損80%相比，
這投資案好像又變得可行了。

如果，
只差一個數字就讓決策差這麼多，
真的要做一個投資，
你需要多少數字資訊才夠呢？

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「經驗不會犯錯。只有過於依賴經驗，才會判斷錯誤。」  -達文西