外資台指期空單破萬口,未來真的比較容易下跌嗎? 其實…

「外資期貨空單破 10000了,你覺得外資什麼時候回補?」

上禮拜和朋友聊天,問到這個問題。

「你為什麼覺得會回補,而不是持續?」我反問他,

我不喜歡做預測,
當心中有先入為主的想法,副作用會很多。

例如:想拗單、想逆勢搶反彈、想做預定外的操作,
都是因為心中對多空有先入為主的想法。

「不然,統計一下看看?」他說

這是個最客觀的好主意。
那天下午,我們就對外資未平倉數字做了簡單的統計,

最後結果還蠻有趣的,分享給大家。

看看統計數據吧

外資在台指期貨上的操作,年勝率是100%
所以台指期未平倉部位很有參考價值,
至於怎麼用這數據,方法很多,
直接看未平倉大小是其中一種。

想知道 外資期貨未平倉 多(空)單很多時,未來趨勢是否持續,
測試方法有兩種:

1. 外資 台指期未平倉 突破 10000口,做多 (或突破 -10000口,做空)

例如,昨天9000口多單,今天11000口多單,
就把今天列入計算。

好處是,獲利分散或集中,馬上能看出來
缺點是少考慮了趨勢的持續性,實務上也不會這樣操作,
因為剛突破時不見得是最好的買點。

所以可以加入另一種統計方式:

2. 外資 台指期未平倉 大於 10000口,做多 (或小於 -10000口,做空)

例如,今天 12000口空單,明天13000口空單…
就把兩天都列入統計。

可以假想成,當趨勢持續,就投入越多資金,
優點是可以把它當成一種加碼的概念,
缺點是,要小心獲利只發生在1~2次大趨勢。

當符合條件,統計未來 2周 (10天) 的報酬

選10天是因為我認為,外資籌碼在變動很快,
這是經驗上比較合適的時間。

固定時間出場的好處,是幫助判斷進場點的有效性
實務操作上,可以再加上其他出場方式。

結論:外資台指期未平倉多單萬口,比空單萬口更有參考價值

先看看突破萬口:

多單的狀況比空單好一點,勝率大致上接近6成,代表分布比較平均。
空單則是強度比較強,但命中率低,
各有好壞。

以指數 8000點來說,平均報酬0.9%大約就是每次平均 70點的獲利。
可以看出進場還是有效,
但穩定性和效率令人懷疑。

接著看看大於 (小於) 萬口:

外資期貨多單萬口,未來趨勢有持續現象

當外資期貨淨多單在萬口以上,
勝率提高到 70.8%,平均報酬也提高到 1.8%,次數則有 383次,
已經是一個可以實際操作的策略雛形。

平均獲利 4.1%和平均虧損 3.8%很接近,
代表趨勢持續和趨勢反轉的強度差不多,
但勝率70.8%代表多頭趨勢持續的機率較高。

每年的平均獲利分布如下,
如果排除掉 08~09年,
平均單筆交易報酬大約降到 1%左右。

外資期貨空單萬口,未來趨勢沒有持續,大約是55波隨機

反之,當外資期貨淨空單在萬口以上,
這時候做空的報酬,和剛突破時比,績效明顯變差很多,
代表空方趨勢沒有持續。

推測有2種可能性:

1. 上漲趨勢通常又長又緩,跌勢通常來的又短又強
2. 空單可能是外資現貨的 避險單,但多單的投機意味比較強。

除了萬口以外…

也測了 5000口、15000口、20000口等等外資台指未平倉,
基本上都是多單比較有趨勢性,空單則沒有,
只有在空單未平倉大於 20000口時,才開始出現趨勢性,
但樣本非常的少。

快速總結:

1. 外資多單萬口以上,多頭趨勢容易有持續現象

2. 外資空單萬口以上,未來多空隨機,看不出明顯跡象


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