強勢股未來一定更強？弱勢股未來一定更弱？真相是…

最後更新：2018-01-02

剛開始學投資不久，
我常會跟一位朋友一起討論投資策略，
通常在瞎扯的時候，很容易討論出些有趣的東西。

上禮拜跟他吃飯，討論到關於強勢股的話題。

「你有沒有一種感覺？」他問到，

「沒有。」

原本以為他要問我覺得會漲還是會跌。

「…我是說，之前看過的短線投資策略，不少都是追強勢為主。」

不管是創新高、黃金交叉這類指標，
只要是強勢股，很容易就被這些指標選出來。

「應該是因為，大家不想等很久，只想買在起漲點吧。」

如果是大戶，資金多，
部位沒辦法一次買齊，一次布局需要很長的時間，
進場是一段區間，不在意去抓起漲的時間點。

但散戶則會下很多功夫在找進場點上，
會想等到股價準備大漲前才進場，最好是買在起漲點。

「你覺得這樣有比較好嗎？我是指追強勢？」

這樣追強勢的邏輯好像也沒什麼不好，
但沒實際測過也不知道結果。

實際做統計看結果，我把股票分成2類，

方案1. 最會漲的強勢股：過去半年漲幅 前100名股票
方案2. 最會跌的弱勢股：過去半年漲幅 倒數100名股票

測試他們未來半年的報酬表現。

另外，有一些條件設定：
1. 排除近半年日均成交量100萬以下的股票，如果不能順利買賣，勝率100%也沒有價值。
2. 排除剛上市櫃的股票，因為它們的漲跌幅走勢比較特殊。
這兩個條件排除完，每年剩下大約900多檔。
3. 以每年1/1號和7/1為準，向後測半年的報酬率。因為每個月的股票漲幅排名會有些變動，所以只能得到比較粗略的結果。
4. 測試期間 2010~2014年，共5年，排除08~09因為波動太大，強勢的定義會比較模糊。

一次測半年，純粹因為比較方便，
能一次測一個月會比較準一點，是這測試可以再更精準的地方。

結論1：最會漲的強勢股，沒有比較強；但最會跌的弱勢股，的確比較弱

過去半年漲幅前100名的強勢股，
未來半年表現，其實只比所有股票平均好一點點，
代表它仍跟猜銅板正反面一樣，
沒有任何明顯好很多的跡象。

過去半年跌幅前100名的弱勢股，
未來半年表現比較差，雖然沒有差到特別明顯，
但整體上都比強勢股弱很多。

跌多的股票不見得比較會補漲或反彈

大盤在多頭穩定的時候，
有一種說法是，
目前漲幅落後平均的股票，未來有較大的機率上漲。
稱為：落後補漲，或是反彈。