一次搞懂理財的基礎概念：認識股票 (上)

最後更新：2021-05-31

一次搞懂理財的基礎概念：認識股票

在接觸理財的基礎概念以後，
最重要的就是認識「股票」，
它的重要性不只是投資，也是現今社會經濟最基礎的運作方式，
這篇文章從最基礎開始談起。

股票是怎麼來的？

先從一個故事開始說起。

Tom 經營一間咖啡器材公司，
近期訂單不斷成長，因此他決定擴大公司規模，
包含購買生產機具、增加公司經營據點、雇請更多員工。

在一番估算之後，
他發現要擴大規模，還差1500萬的資金。
如果要等到賺到這筆錢才擴大規模，就會錯過上億的訂單，
因此他評估著籌錢的方式，

公司企業要籌集資金的方法有2種，一種是借貸，一種是股票

發行股票，是一間公司籌資的手段之一

向銀行借貸，一般稱為「舉債」，

除了要負擔利息的成本，
要向銀行借較大的金額，通常需要嚴格的審核，以及足夠的抵押品擔保。

另一個籌資方法，是 對外釋出股票，

由公司所有者讓出一部分的公司所有權，而股票就是公司所有權的憑證。

透過出售股票，請其他投資人透過出資成為股東，一同加入這間公司，
承諾和他們分享公司的獲利，以獲取公司經營必要的資金。

股票就是一間公司的所有權憑證

如果Tom選擇舉債，利率假設是7%，
無論這筆投資最後有沒有賺錢，
1500萬每年都要付銀行約105萬利息，最後還要歸還本金，
此外，借不借得到仍是個問題。
發行股票，不但不用付這105萬利息，籌到資金也直接歸公司所有，
相對的，要讓出部分的公司所有權，將未來獲利與股東分享。

如果是舉債，萬一公司未來發生虧損，
利息錢可能會還不出來，可能會有倒閉的風險。

但透過發行股票籌資，股東則是要一起承擔賠錢風險，
向銀行借錢有利息還不出來的風險

用股票籌資則需讓出部分所有權，公司虧損時風險較低

正好Tom有一位朋友 James 對投資他的生意很有興趣，
他最近剛賣了一棟房子因此正好有閒錢可以投資。

因此決定讓James出資1500萬元入股，成為股東。

Tom也因此有足夠資金擴大經營，順利處理更大的訂單。
他們約好，Tom持有90%股票，James持有10%股票。

如此一來，
在法律上James就有了這間公司的一部分的所有權，擁有分享公司獲利的權利。

現在，Tom和James 2人都是這間公司的老闆，只是擁有的比例不一樣。

假如明年公司賺了1000萬元淨利，
Tom佔了90%的股份，可以分到900萬元，
James佔了10%股份，可以分到100萬元。
但如果明年公司沒有賺錢，甚至大幅虧損，Tom和James就要一起承擔這個風險。

按照股權比例可以分享公司利潤，也共同承擔風險

在法律上，Tom擁有超過51%的股票，也就是超過半數的公司所有權，
他可以決定公司的主要事務。

反之，
James雖然出錢投資，但股權也只有佔10%，
因此，他只作為股東分取利潤，
並無法決定公司的重大事項。

換句話說，James並沒有公司的控制權。

不過James覺得無所謂，畢竟他對公司事務一竅不通，
就像我們平常在買賣上市的股票一樣，
大多投資大眾所佔的股權比率都非常的微小，因此沒有控制權。

值得一提的是，知名的股神巴菲特，
他的投資方法有一個很重要的部分就是對公司的控制權，
藉由控制權，巴菲特可以自由地運用公司金流，以及擁有經理人的任命權，

這點是一般投資人普遍辦不到的。

大多時候擁有股票，就像出錢投資朋友的公司一樣
分享利潤，但沒有控制權

James當初投入1,500萬元，

假設每股以 10元計算，他持有的股份共150萬股，
1500萬元 / 每股10元 = 150萬股

法律上 1股 是計算股權的最小單位，

Tom則持有另外90%的股份，共1350萬股。

整間公司現有的股份共有 1350萬+150萬=1500萬股。

備註：在台灣，買賣股票時，我們習慣以 「張」 為股票買賣的交易單位，1張 = 1000股，1張 是普遍的買賣交易股票的單位。在台灣如果交易單位小於 1張，則稱為零股交易，意即買賣零散的股票。而在美國習慣一次交易的單位是1股或100股。

值得注意的是，
舉凡是世界上非常有錢的人，一定都擁有一大堆股票
要取得股票，可以像Tom一樣成立公司，發行股票，
或是像James一樣，向別人購買股票，同樣獲得公司的所有權。

要擁有股票的方式，一種是成立公司發行股票，一種是向他人購買

過了2年後的一天，

此時，這間咖啡器材公司業務蒸蒸日上，去年賺了6000萬元，

那對個別股東來說是賺了多少錢呢?

整間公司共發行了1500萬股，
6000萬 / 1500萬股 = 4元/股
代表 每1股賺了4元，
等於如果你持有這間公司1股的股票，他創造了4元的獲利。

每股創造的獲利 稱為 每股盈餘(Earnings per share , 簡稱EPS)

對James來說，他手上有150萬股公司股票，
每股盈餘為4元，相當於他的股票資產，去年價值增加600萬元。
4元 x 150萬股 =600萬元

雖然James擁有這600萬元獲利，
但這600萬元並沒有變成現金回到James手上，
公司可以將獲利保留在公司繼續投資，或是發還給股東

Tom可以決定，
將公司賺的獲利繼續投資以獲取更多報酬，稱為保留盈餘，

或是公司並沒有辦法將這筆錢做更好的運用，
因此將多餘的現金發還給股東，稱為 配息，配發的股利稱 現金股利。

反之，
如果這筆錢不發給股東，
而是作為保留盈餘留在公司再投資，

透過公司的系統運作，
明年也許可以創造 5%~40%甚至更高的報酬，

當公司認為資金沒有洽當的運用機會，不需要這麼多資金，
便將它作為股息發還給股東。

股東拿到這筆錢，也許無法像公司一樣再投資創造很高的獲利，
但可以自行運用，例如說拿去買其他股票。

但無論如何，即使沒有將獲利配發回股東身上，公司的資產仍是屬於股東的一部分，
想像一下，股票就是公司的所有權，
因此如果你是一間公司的老闆，
賺的錢放在你的口袋 (配發現金股利)，或是放在公司的收銀機裡 (保留盈餘)，
並沒有甚麼不同。

一般而言，成長中的企業需要更多的資金，因此會保留較多盈餘，
成熟企業則是很穩定的產生現金，但較少有大筆的投資，
因此多出來的現金多會配息給股東。

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