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你聽過 睡美人債券 嗎 ?

睡美人債券(Sleeping Beauty bonds) ,這個名詞出現於1993年,迪士尼公司發行了3億美金,到期年限 "100年" 的債券,當時的新聞因此戲稱它為「睡美人債券」。企業發行如此長期的債券,通常目的是趁低利率時期,長期的鎖住資金成本。除了迪士尼以外,可口可樂、聯邦快遞、福特汽車等企業也都發行過100年期的公司債。大多數的債券,到期日很少超過30年,其中公司債的風險又高於國債,想想3...
你聽過 睡美人債券 嗎 ?

不投資,也可以是一種選擇

「多數人都有一種誤解,以為一定非得做些什麼才能有所改變,但他們不明白,選擇 不做 些什麼,大多時候更加重要。」- Taleb投資的概念很重要,但並非每個人都非投資不可,「投資只是達成人生目標 眾多手段的其中一種。」而事實上,即使沒有投資,你也同樣能達成人生目標,甚至有可能更快、更輕易的達成!「不投資,也可以是一種選擇。」至於那些複利很偉大、通膨很危險之類的廣告標語,不過就是想賺你手續費和佣金的說詞...
不投資,也可以是一種選擇

共同基金規模,多少算大呢?

共同基金的規模,通常都是以億來計算,但大部分正常人,對超過1000萬美金以上的數字就沒有概念了。因此這邊提供一個簡單的idea,讓大家比較容易想像,在美國,基金產業從業人員,包含研究員、交易員、IT等,1個人年薪大約是10萬美金,一般基金每年的管理費約1%~2%,考慮到有可能有其他開支,算1%就好。一個10人的基金公司,規模起碼要1億美金,每年才有100萬美金管理費養10個人。其他成本包含辦公室、...
共同基金規模,多少算大呢?

千萬別聽你爸媽的話

如果聽著這些話照做,你大概會無聊而且怨憤不平結束一生。"電腦關掉,不准玩電動!""好好念書、要考100分""不准交男/女朋友!""去考個公務員!""我幫你安排了進大公司的門路!""去相親,我們幫你安排了好對象!"仔細想想會發現,這些話根本就沒有邏輯。例如,即使認真念書也不保證有份穩定的工作。但還是聽到耳朵長繭了,到底是你有問題,還是父母親有問題?---我們試著幫這些杞人憂天的爸媽,稍微翻譯一下:"...
千萬別聽你爸媽的話

有兩隻手錶的人 永遠不知道正確時間

直白地說,我反對一般人買基金。從以前到現在,看了不少坊間基金書籍,裡面不外乎就是,先提通膨來恐嚇,再搬出一堆理論,要讓人接受極低的報酬率,比較扯一點的會告訴你,6%的報酬率比5%報酬率高出了20%,最後用複利說一切未來有多美好,好像人生有10個20年似的,讓我想到印度教,那些把希望放在來世的人們。整本書看完,讓人不禁想會想,要是 曾祖父有幫你買一檔基金就好了!總之,這些書多由基金經理人寫的,目的只...
有兩隻手錶的人 永遠不知道正確時間

如果你是一間基金公司的老闆,你該如何改善公司績效?

如果是一般的企業,成本、行銷、人事、研發、定價...有數不清的方式可以去嘗試來改善績效,但基金公司該如何改善績效呢?降低成本? 多打廣告? 換一個基金經理人?聘更多研究員? 買更多研究報告? 重新發行一支基金?顯然,這些方法也許能讓基金公司增加不少管理費收入,但對於基金績效,似乎無能為力。---這只是一個比喻,買股票時,我們常常會觀察企業的經營方式,若經營的好可以買進...
如果你是一間基金公司的老闆,你該如何改善公司績效?

高價股的迷思

如果告訴你, 有一檔股票股價現在快2000元,而且還可能更高, 多數人聽到的第一個反應是:股價太高了。這就是人性上的盲點,連財報也沒看一眼, 它的 EPS、營收成長 都沒查過,第一時間聽到股價破千,卻直覺判斷價格過高。如果把順序換一下,有一檔股票預估年度EPS接近100元,且營收仍持續大幅成長,按照本益比15~25推斷,隨便推估一下股價應該都超過1500~2500元。這樣看接近2000元的股價並非...
高價股的迷思

其實你的每筆交易 都被高頻交易揩油

所謂高頻交易就是以比毫秒更高的速度,賺取市場中出現極短暫的微小價差。在現今美股市場中,有70%的成交量是由高頻交易完成,換句話說, 高頻交易提供市場極高的流動性,並從提供流動性中收取過路費。高頻交易是否有法律疑慮? 可以看看這則新聞:百萬分之一秒閃電搶單 掀華爾街風暴 違法問題並非存在交易本身, 而是它們可能接通了系統端的捷徑,強行「插隊」到你的單子前面。舉例來說,你覺得某間公司會上漲,因此想在某...
其實你的每筆交易 都被高頻交易揩油

為何計算EPS 要扣掉特別股?

今天一位朋友問了這個問題: 「為何計算EPS 要扣掉特別股?」 特別股 指的是發行條件異於 普通股 的股票, 通常發生於企業難以用 普通股 或 融資 取得所需資金時發行,這種狀況勢必要提供較好的條件來吸引投資。條件的種類包含,提供較高或較低的投票權、表決優先順序、優先的配息、固定的利息等等,內容基本上沒有固定形式。一般EPS計算僅考慮普通股,特別股沒甚麼流動性,如果買的不是特別股,顯然就必須扣除特...
為何計算EPS 要扣掉特別股?