BLV ETF分析評價》Vanguard Long-Term Bond ETF (Vanguard長期債券ETF)

BLV ETF分析評價》Vanguard Long-Term Bond ETF (Vanguard長期債券ETF)

本文市場先生介紹 Vanguard Long-Term Bond ETF (代號:BLV)這檔債券ETF

BLV這檔ETF主要持有綜合的投資等級債,包含公債、公司債,不過會以較長到期日的債券為主。

若對ETF不了解可先閱讀:什麼是ETF?

BLV是什麼?BLV ETF基本資料介紹

BLV是由美國Vanguard公司(先鋒集團)發行,這檔ETF成立於2007年,
它是綜合型的美國長期債券ETF,至少有80%資金投資於追蹤的指數上,
這個指數包含了美國公債、美國投資等級公司債,信用評等在BBB級以上的債券。

BLV與大多數Vanguard ETF一樣,費用率相當低,
但也要注意長期債券雖然可能提供較高的收益,但持續時間較長、利率風險也較大。

BLV ETF資產總規模約122億美元,
分散投資約近2648檔債券,債券的數量檔數比較沒有太大意義,種類比較重要。

BLV的特色是內扣費用低,支出比率為0.05%,
債券組合根據最新資料,
平均到期日(Average effective maturity)為24.3年,
平均存續期間(Average duration)為16.3年,存續期間屬於長期債券。

BLV所有債券評等都在投資等級,標準普爾評等BBB級以上,
投資於美國公債、美國投資等級公司債,類型為長期公債(10年期以上)。

Vanguard Long-Term Bond ETF (BLV)介紹

ETF代號 BLV
ETF全名 Vanguard Long-Term Bond ETF
ETF追蹤指數 Bloomberg Barclays U.S. Long Government/Credit Float Adjusted Index
彭博巴克萊美國長期政府/信貸浮息調整後指數
ETF費用率 0.05%
ETF發行時間 2007/4/3
投資標的類型 長期公債
投資區域 美國
風險評等 投資等級(BBB)以上
存續期間 16.3 yr
配息 有(月配息)
官網連結 點此
料最後更新為2020.10 數據請以官網最新資訊為準
資料整理:Mr.Market市場先生

BLV內扣費用(Expense ratio)0.05%

BLV總計支出比率0.05%。以債券類來說屬於費用非常低的一群。

BLV 內扣費用組成

BLV的追蹤誤差如何?

從官網上的資料可以看到,BLV長年下來如表上的5年期,
追蹤誤差為0.03%,誤差極小。但近一年期誤差有放大到0.14%略高一些,主要是公司債類在COVID-19那波出現流動性問題的影響,後續有待再觀察。

ETF與指數的年化報酬率

ETF/指數 1年 3年 5年 10年
BLV ETF 12.78% 10.20% 8.75% 7.32%
Spl BloomBarc USLongGv/Cr FltAdj Ix 12.92% 10.21% 8.78% 7.36%
來源:vanguard  資料日期:2020/11/15  整理:Mr.Market市場先生

BLV配息頻率:月配息(每月初)
BLV12個月殖利率(LTM Dividend / Yield):2.32%

配息與殖利率都不是評估此ETF評估的重要指標。

BLV ETF優點:

  • 費用率非常低,僅0.05%。
  • 長期債券能提供較高的報酬率。

BLV ETF缺點:

  • 長期債券的存續期間長、利率風險也會較高。
  • 資產配置而言,於股市大跌時,部分公司債保護效果不如純美國公債。

BLV ETF最新股價走勢


BLV ETF成分股組成與特性分析

BLV的債券種類組成權重資料:

Vanguard Long-Term Bond ETF (BLV)債券成分股類型分布
美國公債Treasury/Agency 39.90%
工業Industrial 37.00%
金融Finance 9.00%
外國Foreign 7.60%
公用事業Utilities 6.50%
來源: vanguard官網 資料時間: 2020/10
整理: Mr.Market市場先生

BLV的債券組成主要都是10年期以上的長期債券,大多集中在美國公債、公司債,
這類長期債券與其他債券相比,有較高的收益率,又不會承擔過多的信用風險。

而公司債部分,最多屬於工業類公司債券,其次是金融、外國、公用事業等公司債券。

BLV的債券風險評等組成資料:

Vanguard Long-Term Bond ETF (BLV)債券信用評等分布

美國公債 39.60%
AAA 1.90%
AA 7.10%
A 21.90%
BBB 29.50%
BB 0%
B 0%
CCC 0%
無法評等 0%
來源: vanguard官網 資料時間: 2020/10
整理: Mr.Market市場先生

BLV ETF的組成債券風險評等是投資等級以上(BBB),所以投資起來相對安全。
關於債券信用評等可閱讀:債券信用評等怎麼看?

BLV投資風險報酬走勢特性

最大回檔風險:約-17%回檔以內

BLV是2007年成立,非100%美國長期公債債券,屬於綜合型的長期債券,
投資在美國公債、公司債上,以2008年金融海嘯來看,於市場空頭時有抗風險的效果。

一般來說,會在預期未來股市不佳且利率可能會下調的情況下,會選擇這類長期債券。
如果單純應對空頭市場風險,純長期公債通常會比綜合型長期投資等級債更好。

BLV的存續期間約16.3年左右,這代表若未來升息1%,BLV淨值可能下跌16.3%,算是長期債的風險波動特性。

BLV 歷年還原報酬走勢

BLV的表現和TLT這類長期公債很類似,但略有些差異。

在股市空頭時期TLT表現較佳,原因是人們只會用公債避險、不會用公司債避險。

但拉長時間其實是亦步亦趨的。

 

BLV與類似ETF比較

目前沒有與BLV相似的長天期投資等級綜合債券ETF。

BLV類似相關ETF

Vanguard Long-Term Bond ETF (BLV)相關ETF

代號 費用率 平均存續期間(年) 追蹤指數/主要特性
BLV 0.05% 16.3 Bloomberg Barclays U.S. Long Government/Credit Float Adjusted Inde
TLT 0.15% 18.98 ICE U.S. Treasury 20+ Year Bond Index
VCLT 0.05% 14.9 Barclays U.S. 10+ Year Corporate Bond Index
BND 0.04% 6.5 Bloomberg Barclays U.S. Aggregate Float Adjusted Index
資料最後更新為2020.10 數據請以官網最新資訊為準 整理:Mr.Market市場先生

BLV是長天期投資等級綜合債券ETF,
TLT為長天期美國公債ETF、
VCLT為長期公司債券,投資於高評等的公司債券,

其實BLV很像是TLT(長期公債)VCLT(長期公司債)綜合起來的結果。

BND則是中短期投資等級綜合債券ETF,廣泛投資於公公債公司債不動產抵押貸款債券MBS
但不包括抗通貨膨脹債券(TIPS)免稅債券(市政債)

市場先生ETF綜合評價 – BLV

(評分最高5★,最低1★,星星只代表程度高低,在分散程度上不一定代表好壞)

  • ETF費用率:0.05%費用率相當低 ★★★★★
  • ETF追蹤誤差:誤差極小(但近年放大)、流動性佳 ★★★★
  • ETF風險特性:屬於較低風險、高信評的債券,但利率風險較高 ★★★
  • ETF重要性:在資產配置中,屬於追求低風險又想有獲利的配置 ★★★★
  • 市場先生綜合評價:在存續期間長期的高信評債券中,屬於優質的ETF ★★★★

BLV成本費用率為0.05%,以追蹤美國長期公債、公司債為主,
費用率僅0.05%相當低,正常時獲利會較純美國公債好,但也要注意空頭時抗跌性可能不如純美國公債。

總結:誰適合投資BLV ETF?

BLV ETF適合對象:預期避開利率下降風險的人。

比起單純在空頭時提供保護,BLV ETF也配置了部分長天期的投資等級公司債,
這會導致它在空頭時保護效果不如純公債(如2008年),但其他時間報酬則較高,
因此比起面對空頭市場,實際上BLV能更加對抗的是利率下降的風險。

BLV ETF 怎麼買?

目前購買美股ETF有2個管道,分別是國內券商與海外券商,差異比較如下:

  1. 國內券商複委託:如何用複委託買進美股ETF?
  2. 海外券商比較:美股ETF怎麼買?知名美股券商與複委託比較

本文為資訊整理與觀念教學分享,無任何投資推薦之意,投資必定有風險,投資前務必自行研究分析判斷。

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編輯:Joy 主編:市場先生

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