"追高殺低、多空雙巴！" "龐大的連續虧損難以承受！" 談到順勢交易時，並非許多人都有愉快的經驗。

策略設計時， 要盡可能建立堅固且廣義的策略假說。 最好清晰到足以辨識這假說的原則是否改變， 對專業的交易者來說

先預想買進持有標的物的一個市況「當天從平盤漲停，再下跌回到平盤。」在這過程中，心情會經歷了甚麼樣的變化?是高興多一點? 還是惋惜多了點?處理虧損最困難的並不是止損的行動，而是面對虧損時的心理狀態。再試想一種市況，「當天從平盤跌停，再上漲回到平盤。」是痛苦多一點，還是僥倖多了一點?事實上，這兩種市況從結果來看並沒有差別，市場上有一部分人經歷其中一種市況，必然有另一部分經歷另一種，不同的心境，很可能影...

敏感度測試 → 提早避開危險如果想避開「過度最佳化」、「曲線套入」，你該怎麼做？一般人的做法是，「使用足夠樣本、避免過多參數、避免策略過於複雜、不過度回測、使用樣本外資料。」「最重要的，不要過度樂觀。」只要我們不欺騙自己，便不會進行過度最佳化與曲線套入。這不代表這些危險就不會發生。有些時候只是你的無心之過，例如：1.樣本還是太少...並非真的太少，而是樣本的數據欠缺多樣性，例如使用的區間內完全沒有...

資產配置相關理論認為， 把總資本按一個「最適比例」比例投到股票、債券、現金等資產， 將可獲得最佳的報酬/風險比例。如果把自己的自有資金，像基金一樣當成必須充分投資， 假設這不是一種強迫症，那這理論或許會有一點點幫助；大多數時候會沒幫助，除非得到另外一種強迫症， 就是採用相對大盤績效，也就是衡量基金經理人績效的方式來衡量自己的私人帳戶。這樣或許對你的交易心理有很大的幫助 - 得到了明確的績效衡量方式...

許多人喜歡成交在轉折點，買在最低、賣在最高，這是典型貪婪與恐懼的表徵。貪婪是深怕錯過最低點與最高點，少賺最後的一哩。恐懼是害怕自己判斷錯誤，透過抓轉折點看似能減少些損失。看線圖後可以發現，轉折點成交量比例，通常只佔整個走勢極小一部分。可能不到10%，(一些被主力炒作的個股例外，屆時流動性風險遠超過價格風險。)越好的點位，越是難成交。但他們並不在乎，因為若換成順勢交易，則有50%機率成為最差的點位。...

Max drawdown 指帳戶淨值從最高點的滑落程度，意義在於，從任一時間點進場可能遇到的最糟狀況。但有幾點比較容易被忽略：1.只能根據歷史得到過去的最大回檔概念，但數值本身與未來最大回檔毫無任何關係，直接用它來評估準備資金亦會過度槓桿。2.影響MDD的要素有，持有時間長短、交易頻率、部位大小、市場波動程度、災難或特殊事件，顯然我們無法100%控制所有要素的影響程度。3.順勢交易的最大回落常常同...

交易頻率是績效隱藏的推手與殺手 期望值除了勝率和賠率， 還有一個重要的因素 - 交易頻率 交易頻率越高，代表單位時間內交易越多次， 它有以下特性： 1. 頻率越高，總報酬將越趨近於期望值2. 頻率越高，潛在的總報酬可能越高 3. 頻率越高，單筆交易的獲利可能會降低 4. 頻率越高，手續費影響提高 前兩項是正向影響，後兩項是負向影響。 但最關鍵的是手續費影響。...

策略的發想大致有以下幾種方式作為最優先的立足點：1. 反映人性的特徵2. 法規與市場的衝突3. 市場的本質與特性這些假設，層次不同，它們都存在有一些夠長期的基本特質，即便市場恐慌、法規改變、市場本質改變，根據這些假說，將得以支持策略持續運作下去，策略也將會隨環境改變而適應新市況。不同於基本面、技術面、籌碼面，基本面假設企業財報或經濟數據具有預測；技術面假設價格反映市場買賣程度；籌碼假設持有籌碼者對...

程式交易是一種方法，系統交易則是一種概念。程式交易是體現交易系統最具代表性的方法，但系統交易不一定得靠程式交易來實現。「系統交易」在於建立完成的交易系統，從策略邏輯與假說形成、數據引入、策略架構、進出場、風險控管、資金管理、回測與實測等等。利用有系統的方式，摒除人性，建立起一套透過紀律便能獲利的策略。聽起來跟程式交易很像嗎?「程式交易」就只是將交易流程自動化罷了。但它最大的價值在於，透過機械化的方...