財政政策是什麼?對投資人有什麼影響?

最後更新:2022-05-26

財政政策

當一個國家發生經濟危機時,央行的貨幣政策及政府的財政政策都是常見用來干預市場的手段。
例如2020年新冠肺炎發生後,各國政府紛紛祭出前所未有的寬鬆貨幣政策及財政政策。

貨幣政策及財政政策是需要互相搭配、相輔相成的,
之前市場先生介紹過央行的貨幣政策,這次來介紹財政政策是什麼,以及和貨幣政策的區別。

財政政策是什麼?由誰訂定?

財政政策(英文:Fiscal policy)指的是政府利用支出和稅收政策來影響經濟狀況,目的是影響包括對商品及服務的總需求、就業、通貨膨脹和經濟成長等。

像是在2020及2021年,台灣政府因應新冠肺炎對經濟帶來的衝擊,發放振興三倍券、五倍券來刺激消費,這就是財政政策的一種。

在美國,財政政策由行政及立法部門指導,這兩個部門隸屬於總統和財政部。
在台灣,財政政策則是由行政院底下的財政部負責制定。

財政政策和貨幣政策差異在哪?有什麼區別?

財政政策是由政府的部門所頒布的政策,透過政府支出和稅收來影響經濟。
貨幣政策則是由中央銀行所發布,透過控制貨幣的供給量來影響經濟。

兩者的目的都是促進經濟穩定,避免經濟衰退,並防止經濟過熱。

一般而言,貨幣政策與財政政策由於是歸不同的部門管理,各國央行一般也都會要求保持獨立性 (但非絕對),
雖然目的類似,但彼此看法與做法是有時一致,有時也可能相反衝突。

想了解貨幣政策,可閱讀:貨幣政策是什麼?

財政政策的目標

政府運用財政政策來達到的目標包含:

  1. 穩定經濟或促進經濟成長
  2. 使民眾充分就業
  3. 使財富公平分配
  4. 物價穩定

財政政策的類型及實施工具

財政政策的類型主要分成兩種:擴張性財政政策(Expansionary policy)、緊縮性財政政策(Contractionary policy)

底下把財政政策的類型、實施工具整理如下,並詳細說明。

兩大類型財政政策比較:

兩大類型財政政策比較

類型 擴張性財政政策 緊縮性財政政策
使用時機 經濟衰退、失業率上升時 經濟過熱、通膨過高、
或想要減少政府赤字時
工具 增加政府支出或減少稅收 減少政府支出或增加稅收
效果 市場需求增加、失業率下滑 市場需求降低,失業率攀升
財政影響 增加財政赤字 減少財政赤字
資料整理:Mr.Market 市場先生

財政政策的類型1:擴張性財政政策

擴張性財政政策:政府透過增加支出或是減少稅收來刺激總體經濟。

  • 增加支出:擴大公共建設,例如蓋高速公路等,此舉可以增加就業並帶動民間參與投資。
  • 減少稅收:讓民眾有更多的錢可以拿來消費或投資,使得市場需求增加,公司進而能夠雇用更多員工,失業率下降,形成一個良性循環。

當政府支出超過稅收及其它收入來源的時候,會造成財政赤字,而擴張性財政政策通常會帶來赤字。

如果經濟擴張失控,會導致薪資上漲及通貨膨脹,甚至形成資產泡沫,在這個情況下,政府會反過來進行緊縮性的財政政策。

財政政策的類型2:緊縮性財政政策

緊縮性財政政策:政府透過減少支出或是增加稅收來調控經濟狀況。

  • 減少支出:降低公共支出或是削減公共部門的薪資等,此舉會使得失業率增加,民間消費緊縮。
  • 增加稅收:則使得民眾口袋裡的錢變少,因而降低投資及消費意願,進一步使得市場需求減少、失業率上升。

緊縮性的財政政策通常是用來對抗通膨或是減少政府赤字,因為這項政策在政治上非常不受歡迎,可能會導致下次選舉選不上,因此很少被使用。

在抗通膨時期,政府比較常會使用的是緊縮貨幣政策。

根據使用的時機區分財政政策:

財政政策根據使用的時機不同,可區分成逆週期財政政策(Countercyclical policy)、順週期財政政策(Procyclical)。

  • 逆週期財政政策:在經濟過熱時期使用緊縮政策降溫,在經濟過冷時使用擴張政策刺激經濟。
  • 順週期財政政策:在經濟上升時期使用擴張政策加強升溫,在經濟降溫時期使用緊縮政策加速降溫。

 

實施財政政策的利弊(優點/缺點)?

政策都是一體兩面的,可以達到想要的目標,也可能會造成某些問題。以下是實施財政政策的利弊。

實施財政政策的利弊:

實施財政政策的優點與缺點

優點 缺點
1. 可以將支出用於特定項目,可以刺激被認為最需要的經濟
2. 可以用稅收來阻止一些負面的事物,例如對污染者或過度使用資源的人加徵稅
3. 財政政策可以比貨幣政策更快看到效果
1. 會受到政治因素影響,例如加稅是一件很不受歡迎的事,在政治上使用起來非常危險
2. 當稅收優惠用於進口時,財政刺激的效果就會減弱,這些錢是有利於國外而不是留在當地經濟
3. 會造成預算赤字,如果政府每年花的錢大於它的收入,就會產生預算赤字
4. 可能造成通膨或者通貨緊縮、失業等問題。
5. 任何財政政策都難以長期持續下去。
6. 有一定的延遲性,財政政策制定、實施到產生效益,需經過一段時間。
 資料整理:Mr.Market 市場先生

美國/台灣因應新冠肺炎疫情所採取的財政政策

新冠肺炎疫情使得美國實體經濟急速冷卻,在2020年3月底前,初次申請失業救濟金人數暴增至328萬人,比起2008年金融海嘯時期的66萬人,增加了將近5倍。

因此美國除了採取極度寬鬆的貨幣政策外,也推出幾項財政刺激方案,規模高達2.4兆美元,也是金融海嘯時期的3倍多。

美國因應新冠肺炎疫情所採取的擴張性財政政策

台灣方面,政府也透過所得稅減免、支持勞動就業市場及發放振興消費券等方式,擴大政府支出並減稅,進行擴張性的財政政策以刺激經濟。

台灣因應新冠肺炎疫情所採取的擴張性財政政策

財政政策對投資人的影響是什麼?

政府的財政政策對每個人來說影響不太一樣,底下從增稅或減稅、其他政府支出、對投資人的影響來介紹:

  1. 增稅或減稅:影響最大的通常是中產階級,這個族群所繳交的稅款甚至比富人還多。
  2. 其他政府支出:通常是特定族群受惠,例如決定蓋一座新的橋樑時,會為數百名建築工人帶來收入。提供就業補助時,會為失業的一群人帶來短期的收入。
  3. 投資人:透過政府的財政政策,可以更了解市場面臨的經濟狀況,雖然很難用財政政策去判斷投資要做什麼調整,但可以關注受惠於政府財政支出的企業或是板塊,尋找潛在的投資機會。

快速重點整理:財政政策是什麼?

  1. 財政政策指的是政府利用支出和稅收政策來影響經濟狀況,目的是穩定或促進經濟成長、使民眾充分就業、財富公平分配以及穩定價格。
  2. 財政政策分為擴張型財政政策、緊縮性財政政策,經濟不佳時,常使用擴張型財政政策,而緊縮性財政政策則因政治上不受歡迎較少使用。
  3. 投資人可以關注受惠於政府財政支出的企業或是領域,尋找潛在的投資機會。

上一篇:央行貨幣政策是什麼?對投資人有什麼影響?

專欄作者:牟均俞 主編:市場先生

延伸閱讀:

1. 通膨是什麼?最完整的通貨膨脹教學懶人包

2. CPI消費者物價指數是什麼?CPI對股市有什麼影響與關聯性

3. 當股市波動很大,可以增加公債做避險嗎?

4. 保守型 / 防禦型投資是什麼?防禦型股票有哪些?

 

最近市場先生開了一堂的「用美股ETF創造穩定現金流」教學課程,
這堂課程會從基礎入門、資料查詢到實際操作,
教你學會建立一個穩定的全球ETF投資組合,目前累積已經有將近1100位同學上課。

線上課程》美股ETF創造穩定現金流線上課程連結

加入市場先生FB社團,充實更多理財好知識

50歲之前想退休一定要懂理財,
解決投資的煩惱!


如果覺得這篇文章有幫助,
幫我按個讚,分享給更多人看到,謝謝!

上 / 下一篇文章

一般留言

發佈留言

發佈留言必須填寫的電子郵件地址不會公開。

這個網站採用 Google reCAPTCHA 保護機制,這項服務遵循 Google 隱私權政策服務條款