停損的效果 – 突飛猛進的關鍵

最後更新：2021-06-02

「順勢策略加了停損以後，績效是變好，還是變差呢?」

通常，是變差。

有做過順勢交易系統的人都知道，一個好的順勢交易系統，很難藉由停損停利，來讓它變得更好。在『短線交易秘訣』這本書中也曾提到這種現象。

順勢交易系統的績效與風險，大致就是反映該市場的長期波動特性，個人的策略設計有影響，但有個極限在，尤其是在多空循環的架構下，停損停利幾乎很難再增加任何正向影響(但建議還是要加停損，在一個大於正常波動數倍的範圍外當作長期的保險)。

反觀逆勢策略，如果你加了停損績效沒有”大幅增加”，那顯然你的策略有問題(笑)。當然也是有人寫得出可以多空循環的逆勢策略，若你有這種才華，請好好利用它，它可以大幅的平滑你投資組合績效，並降低整體風險( 但不是叫你去增大槓桿)。

加了停損可以差到多大呢?

把一個賠錢的策略變成穩定獲利這麼大。

會造成這種差異的原因，主要是順勢與逆勢在時間框架的差異，這裡所謂時間框架，也就是一筆單打算抱多久的時間長度。

以順勢策略來說，由於追求的是市場厚尾現象所帶來的驚人報酬，來彌補持有與洗刷中的虧損，因此持有時間是越長越好，若不會造成過大帳面虧損，最好能無限持有，因為厚尾現象無論是從機率上或是人性上都早晚會發生。

以逆勢策略來說，由於追求的是回歸平均，死都要避開厚尾發生的情況，甚至連一般的趨勢盤若方向錯了也都要盡可能避開，因此時間框架要求短，停損正好能帶來這種縮短時間框架的效果。

—

在策略設計中，以正確的方式加入停損，長期而言總是會帶來好處。
如果仍沒有找到適合的方式，或許並不是停損設太大或太小的問題，

「也許，是沒有為策略設定『適合的框架』。」

—

「存在即是合理。」 – 黑格爾