什麼是恐懼與貪婪指數(Fear & Greed Index)?對股市有什麼影響?如何查詢?

什麼是恐懼與貪婪指數(Fear & Greed Index)?

恐懼與貪婪指數(Fear & Greed Index)是CNNMoney於2004年製作與管理的指數,
把市場上許多重要關鍵納入,例如S&P500指數移動平均線波動率VIX等,
能判讀出投資人的市場情緒、市場相對價格的高低。

這篇文章市場先生介紹恐懼與貪婪指數,分為以下幾個部分:

  1. 恐懼與貪婪指數(Fear & Greed Index)是什麼?
  2. 組成恐懼與貪婪指數的7個關鍵
  3. 恐懼與貪婪指數(Fear & Greed Index)與股市的關係?
  4. 恐懼與貪婪指數(Fear & Greed Index)如何查詢?

恐懼與貪婪指數(Fear & Greed Index)是什麼?

恐懼與貪婪指數(Fear & Greed Index)是由CNNMoney開發的指標,用來衡量投資人對股市的情緒,
CNNMoney認為投資人會受兩種情緒影響:恐懼和貪婪,
太多的恐懼會使股價遠低於它們應該達到的水準,當投資人變得貪婪時,則會把股價抬得太高。

CNNMoney將7個不同的因素納入恐懼與貪婪指數中,並以0到100的數據來衡量投資人的情緒,
數字越高代表投資人的貪婪程度越高,而50則為中立值,
最後將所有指標均等加權後,就能得出恐懼與貪婪指數的數字。

組成恐懼與貪婪指數的7個關鍵

CNNMoney用7個不同的因素,來確定市場上的恐懼和貪婪程度:

  • 垃圾債券需求(Junk Bond Demand)
  • 看跌看漲選擇權(Put and Call Option)
  • 股票價格強度(Stock Price Strenth)
  • 股票價格動能(Stock Price Momentum)
  • 市場波動率(Market Volitility)
  • 股票價格寬度(Stock Price Breadth)
  • 避風港需求(Safe Heaven Demand)

1. 垃圾債券需求(Junk Bond Demand)

衡量投資等級債券垃圾債券(高收益債)的利差,利差就是殖利率相減的意思。若市場擔心垃圾債券的風險,殖利率會上升,利差就會放大,代表投資人比較恐慌。反之利差縮小則代表貪婪。

2.看跌看漲期權(Put and Call Option)

在國外網站看到的”期權”,就是在台灣所謂的選擇權。其中put/call ratio是個很知名的指標。

把賣權put(國外稱看跌期權)未平倉量,除以買權call(國外稱看漲期權)未平倉量的比值。數字小代表Call越多,代表市場更偏向貪婪,反之偏向恐懼。

3.股票價格強度(Stock Price Strenth)

計算紐約證券交易上市的股票中,根據超過52週(一年來)的高點和低於52週低點的股票數量相比較,
當觸及52週高點的股票比觸及52週低點的股票多的話,就判斷為貪婪。反之則是恐懼。

4. 股票價格動能(Stock Price Momentum)

使用S&P500指數最新股價與125日移動平均線(MA)來對比,也就是股價和半年線的乖離程度。
當S&P500指數高於125日移動平均線越多,代表投資人情緒越加貪婪,若較低則偏向恐懼。

5.市場波動性(Market Volitility)

用波動率指數VIX(CBOE Volatility Index 也俗稱為恐慌指數),作為指標來衡量波動性,是用該指數的50天移動平均線(MA)去比較觀察。

6.股票價格寬度(Stock Price Breadth)

恐懼貪婪指數用的是McClellan Volume Summation Index ,它跟RSI指標有點相似,不過衡量的不是價格,而是考慮成交量 Volume。代表過去一段時間上漲股票與下跌股票的總成交量比值。上漲的量大則為貪婪,下跌的量大則為恐懼。

7.避風港需求(Safe Heaven Demand)

當資金需要避險時,資金會流入一些地方,稱為資金避風港,包含:公債、黃金、現金、極低風險的股票。
而在這裡,避風港需求指數,則是指股票與債券報酬差異,當債券報酬高於股票越多,代表股票市場下跌嚴重,恐慌程度越高、避險需求越高。

※7項恐懼與貪婪指數(Fear & Greed Index)可參考:CNNMoney官網

恐懼與貪婪指數(Fear & Greed Index)與股市的關係?

恐懼與貪婪指數(Fear & Greed Index)曾在2008年9月17日跌至12的低點,當時S&P500指數在雷曼兄弟破產、保險巨頭AIG幾乎滅亡後跌至3年低點。

相比之下,2012年9月,隨著美聯儲(FED)實施第3次量化寬鬆政策(QE3)後,全球股市上漲,也讓這個指數的超過90。
從近3年的圖表中也可發現,從2020年受到新冠肺炎影響,恐懼與貪婪指數也創下新低。

CNNMoney 2018-2020恐懼與貪婪歷史走勢圖

很多專家都認為,做投資決策時,恐懼與貪婪指數可以是其中一種參考工具,但還要再搭配其他工具一同使用參考,投資人可以用這個指標來尋找投資機會,並將貪婪指數時期視為股票可能被高估的潛在指標。

市場先生自己的看法是,我覺得恐懼貪婪指數這指標沒這麼好用,作為指標它有很多誤判,對判斷多空沒什麼直接幫助,但可以用來評估部位的微調,做為調整部位風險的參考輔助。相較於整體指數,分別去單看它7個個別的組成指標,有些可能相對更有參考價值。

 

Fear & Greed Index 貪婪與恐慌指數

恐懼與貪婪指數(Fear & Greed Index)如何查詢?

CNNMoney的官網上,即可查詢到恐懼與貪婪指數(Fear & Greed Index),這個指數每天都會更新數據到官網上,會顯示最近3年的恐懼與貪婪指數。

另外在TradingView上也可以找到指標,在技術指標搜尋Fear & Greed Index就能找到。
可閱讀:如何使用TradingView,操作教學

快速重點整理:恐懼與貪婪指數(Fear & Greed Index) 是什麼?

  1. 恐懼與貪婪指數(Fear & Greed Index)是CNNMoney開發的指數,衡量市場恐懼或貪婪程度。
  2. 恐懼與貪婪指數由7個重要關鍵組成:股票價格動能(Stock Price Momentum)、股票價格強度(Stock Price Strenth)、股票價格寬度(Stock Price Breadth)、看跌看漲期權(Put and Call Option)、垃圾債券需求(Junk Bond Demand)、市場波動率(Market Volitility)、避風港需求(Safe Heaven Demand)。
  3. 很多專家認為做投資決策時,恐懼與貪婪指數可以是其中一種參考工具,但必須再搭配其他工具一同使用參考,直接用的效果沒有特別好。

想看更多完整的ETF系列教學,
可閱讀:ETF投資新手入門教學懶人包

市場先生粉專,按讚收到更多好文章

編輯:Joy 主編:市場先生

額外分享幾篇文章:

1. 什麼是ETF?如何創造6%的報酬率?

2. 如何買進ETF?從開戶到下單全教學

3. 應該用「定期定額投資」還是「單筆投資」?

4. 「高內扣費用」與「手續費」如何影響ETF績效?

5. 「資金規模」如何影響ETF績效?

最近市場先生開了一堂的「用美股ETF創造穩定現金流」教學課程,
這堂課程會從基礎入門、資料查詢到實際操作,
教你學會建立一個穩定的全球ETF投資組合,目前累積已經有將近1100位同學上課。

線上課程》美股ETF創造穩定現金流線上課程連結

加入市場先生FB社團,充實更多理財好知識

50歲之前想退休一定要懂理財,
解決投資的煩惱!


如果覺得這篇文章有幫助,
幫我按個讚,分享給更多人看到,謝謝!

上 / 下一篇文章

一般留言

發佈留言

發佈留言必須填寫的電子郵件地址不會公開。 必填欄位標示為 *