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處理虧損

先預想買進持有標的物的一個市況「當天從平盤漲停,再下跌回到平盤。」在這過程中,心情會經歷了甚麼樣的變化?是高興多一點? 還是惋惜多了點?處理虧損最困難的並不是止損的行動,而是面對虧損時的心理狀態。再試想一種市況,「當天從平盤跌停,再上漲回到平盤。」是痛苦多一點,還是僥倖多了一點?事實上,這兩種市況從結果來看並沒有差別,市場上有一部分人經歷其中一種市況,必然有另一部分經歷另一種,不同的心境,很可能影...
處理虧損

績效回測 – 敏感度分析

敏感度測試 → 提早避開危險如果想避開「過度最佳化」、「曲線套入」,你該怎麼做?一般人的做法是,「使用足夠樣本、避免過多參數、避免策略過於複雜、不過度回測、使用樣本外資料。」「最重要的,不要過度樂觀。」只要我們不欺騙自己,便不會進行過度最佳化與曲線套入。這不代表這些危險就不會發生。有些時候只是你的無心之過,例如:1.樣本還是太少...並非真的太少,而是樣本的數據欠缺多樣性,例如使用的區間內完全沒有...
績效回測 – 敏感度分析

關於資產配置這件事

資產配置相關理論認為, 把總資本按一個「最適比例」比例投到股票、債券、現金等資產, 將可獲得最佳的報酬/風險比例。如果把自己的自有資金,像基金一樣當成必須充分投資, 假設這不是一種強迫症,那這理論或許會有一點點幫助;大多數時候會沒幫助,除非得到另外一種強迫症, 就是採用相對大盤績效,也就是衡量基金經理人績效的方式來衡量自己的私人帳戶。這樣或許對你的交易心理有很大的幫助 - 得到了明確的績效衡量方式...
關於資產配置這件事

不需要抓轉折點

許多人喜歡成交在轉折點,買在最低、賣在最高,這是典型貪婪與恐懼的表徵。貪婪是深怕錯過最低點與最高點,少賺最後的一哩。恐懼是害怕自己判斷錯誤,透過抓轉折點看似能減少些損失。看線圖後可以發現,轉折點成交量比例,通常只佔整個走勢極小一部分。可能不到10%,(一些被主力炒作的個股例外,屆時流動性風險遠超過價格風險。)越好的點位,越是難成交。但他們並不在乎,因為若換成順勢交易,則有50%機率成為最差的點位。...
不需要抓轉折點

名詞介紹:最大交易回落 Max drawdown (MDD)

Max drawdown 指帳戶淨值從最高點的滑落程度,意義在於,從任一時間點進場可能遇到的最糟狀況。但有幾點比較容易被忽略:1.只能根據歷史得到過去的最大回檔概念,但數值本身與未來最大回檔毫無任何關係,直接用它來評估準備資金亦會過度槓桿。2.影響MDD的要素有,持有時間長短、交易頻率、部位大小、市場波動程度、災難或特殊事件,顯然我們無法100%控制所有要素的影響程度。3.順勢交易的最大回落常常同...
名詞介紹:最大交易回落 Max drawdown (MDD)

除了勝率和賠率以外,最重要的因素 – 交易頻率

交易頻率是績效隱藏的推手與殺手 期望值除了勝率和賠率, 還有一個重要的因素 - 交易頻率 交易頻率越高,代表單位時間內交易越多次, 它有以下特性: 1. 頻率越高,總報酬將越趨近於期望值2. 頻率越高,潛在的總報酬可能越高 3. 頻率越高,單筆交易的獲利可能會降低 4. 頻率越高,手續費影響提高 前兩項是正向影響,後兩項是負向影響。 但最關鍵的是手續費影響。...
除了勝率和賠率以外,最重要的因素 – 交易頻率

發展策略最重要的三個立足點

策略的發想大致有以下幾種方式作為最優先的立足點:1. 反映人性的特徵2. 法規與市場的衝突3. 市場的本質與特性這些假設,層次不同,它們都存在有一些夠長期的基本特質,即便市場恐慌、法規改變、市場本質改變,根據這些假說,將得以支持策略持續運作下去,策略也將會隨環境改變而適應新市況。不同於基本面、技術面、籌碼面,基本面假設企業財報或經濟數據具有預測;技術面假設價格反映市場買賣程度;籌碼假設持有籌碼者對...
發展策略最重要的三個立足點