「對一個持有鐵鎚的人來說，每件事情都像是釘子。」by 蒙格學習投資的歷程，每個人各有不同， 技術分析、基本分析、籌碼分析、股票、期貨、基金... 最後，你會在最擅長的那一項停下來， 用它賺錢， 或許，可以賺很多錢。 於是，你更加堅定地你想法， 用你擅長的方法，解決任何投資問題。 並且，將其他投資方法 一概視為沒有效的謊言。 --- 凡人不能說之處，就必須沉默。 -維根斯坦

  第一關：執行力 有一位大學時期的朋友， 每次見面， 他都嚷嚷著要學投資， 覺得錢不知道該怎麼用、想靠投資幫自己加薪。 同時他也很害怕賠錢， 所以遲遲沒有任何動作。 5年過去了，最近一次見面我問他有做了些甚麼努力， 「有呀，我有翻一些理財的雜誌！」 果然，他還是甚麼都沒開始。 --- 恐懼的人，滿腦子都是很糟的狀況， 所以什麼都不做。 但他們不明白，他們想的都還不夠糟， 其實  什麼都...

投資 與 投機 的差異，其中一樣是，投資沒有期限，越長越好。 但投機一定要有持有時限。 這期限可長可短， 但是，沒有持有期限的投機，就是在拗單。 --- 許多人投機的方式是， 進場時，用某種方法， 判別標的物適合進場，認為後市有利可圖。 然而，出場時，卻也只有一種形式， 就是設定一個"價格"點位，到價出場。 可能是某個虧損幅度、某個MA值或SAR、通道之類技術指標。 於是，在價格下方設一個停損，有...

上一篇文章【平均年報酬40%，到底該不該投資 ?】中舉了一個例子： 如果有一個投資案，長期平均獲利不錯， 10年平均報酬40%，非常不賴。 但去年虧損了80%。 若你知道，這個獲利看來不錯的投資， 有可能虧損80%，也許是三年後，也許就是明天， 你敢投資嗎? 虧損80%是否很可怕? 平常，虧損10%~虧損20%， 就足以讓人深惡痛絕， 大概就是理專問你：「你可以承受多大風險？」的數字， 如果覺得8...

有個投資案：「去年報酬率40%」 你知道它說的是 1/1 ~ 12/31 的報酬率，也許你聽完會很想投資它。 但是如果再告訴你： 「前年7/1到去年6/30的報酬率， 虧損50%」 不過是把時間向前平移半年， 變成虧損50% 原來40%的獲利都是近半年賺的。 還要投資嗎？ 看來， 年報酬40%的投資計畫，恐怕就要考慮終止了。 僅僅是多一個數字， 就能讓決策帶來180度的改變。 --- 只有一年的數...

「房價和房租相關嗎？」在夾雜的高樓中，走進一間信義區的咖啡廳，一個在美國念柏克萊的學弟，前陣子過年回台灣， 和我討論這個問題。 這是他與教授合作的研究題目， 看了一些數據做簡單統計， 很快就得到了符合直覺得結論。 「與 房價 有最明顯關係的，是 物價。」 這項變數特別之處在於，可以從它的相關性中看出， 08年以後資金由股市移轉到房市， 對股票市場恐懼顯露無遺， 十分的符合人性。 有趣的是， 在台灣...