PPI生產者物價指數是什麼意思?和CPI有何差異?如何查詢?

最後更新:2022-11-29

生產者物價指數ppi

生產者物價指數(簡稱PPI)是紀錄國內生產廠商所需物品的平均價格變動狀況。

生產者物價指數是一種與通貨膨脹相關的數據,除此之外,消費者物價指數(簡稱CPI)也是屬於通膨相關的數據,這篇文章市場先生會介紹生產者物價指數,及它跟消費者物價指數有什麼不同。

PPI生產者物價指數是什麼意思?

生產者物價指數的意思是紀錄國內生產廠商所需物品的平均價格變動狀況。

生產者物價指數(英文:Producer Price Index)簡稱為PPI,是將生產廠商因生產物品而需用到物料的價格記錄下來的一系列指數,簡單來說,就是紀錄生產廠商投入的成本的價格變化(例如建商蓋房子所需物料的價格)。

另外,由於生產成本越高,就會反應在成品的售價上,所以PPI也被視為預設通貨膨脹的指標之一。

美國的生產物價指數是由美國勞工統計局(Bureau of Labor Statistics,BLS)公佈,
主要分成三大類:

  • 以商品分類 (by Commodity):例如最常被查詢的是整體商品原物料市場的PPI
  • 以產業分類 (by Industry):例如最常被查詢的是製造業PPI、運輸倉儲PPI
  • 以最終需求-中間需求FD-ID分類:這是目前仍在調整中的PPI,除了商品原物料和產業以外,希望納入更多包括服務、建築、政府採購和出口,來衡量PPI變化(詳細資訊連結)。

每個月大約會發佈10,000個針對獨立產品或是產品組合的生產物價指數,
最常被查詢使用的是整體商品原物料市場的PPI,
其實不管哪一分類,PPI整體走勢大趨勢上不會差太多,觀察其中幾個最大的即可。

台灣的生產物價指數則是由行政院主計總處綜合統計處公佈,
紀錄每個月國內生產廠商所生產的商品離開生產場所(出廠)時的價格。

市場先生補充:

各國的生產物價指數定義可能會不太相同,而且相關的指標有一大堆,
但基本上概念不會差太多,一般人只要知道PPI的概念:紀錄生產產品的成本價格變動,就可以了。

核心PPI指標又是什麼意思?

核心PPI(core PPI)意思是不包含高波動性質項目的PPI,例如食物、能源、貿易服務,因為這些項目的PPI相較其他PPI短期有更大的波動,有些分析師會傾向排除短期波動的價格變動去分析價格變化。

以下以商品類PPI走勢為例,核心PPI的走勢不受高波動性項目影響,趨勢更加和緩:

核心PPI與PPI比較

PPI生產者物價指數如何計算?

PPI計算方式:美國PPI以1982年為基準年,台灣PPI則是以民國105年為基準年,全年平均值(基值)設為 100,再將價格漲跌變化與這個基數進行比較。

例如:美國的商品類總商品的PPI在1982年為100(基值),2021年10月的指數水平是240.2,
代表從1982年到2021年,全部的商品平均價格上漲了140.2%。

PPI指數實際上會如何運用?

PPI在政府及企業間都被廣泛使用,以下舉例:

假設A公司想跟B公司長期購買一個100元的零件,因此想簽一個長期的合約,
但經濟是不穩定的,有時通貨膨脹,有時通貨緊縮,
所以雙方想依據景氣狀態,來避免零件價格因通膨或緊縮而漲或跌到不合理的價格。

所以合約中就可以列一個條款:價格將根據PPI指數於每季調整。

假設當下交易時,這個零件為100元,3個月後PPI上漲2%,那根據合約,這個零件的價格就會調整為102元。

PPI vs CPI 有什麼不同?

  • 消費者物價指數(CPI):一籃子商品或服務的平均售價變動狀況
  • 生產者物價指數(PPI):國內生產廠商所需物品的平均價格變動狀況

也就是說,
消費者物價指數(CPI)是衡量消費者的物價->從買方角度觀察價格變動,
生產者物價指數(PPI)是衡量生產者的物價->從賣方角度觀察價格變動。

PPI vs CPI 差異比較

比較PPI生產者物價指數CPI消費者物價指數
定義生產價格指數
反應生產成本
民眾消費指數
反應消費價格水準
上漲與下跌PPI上漲:生產產品的成本上漲
PPI下跌:生產產品的成本降低
CPI上漲:物價上漲、消費者購買力下降
CPI下跌:物價下跌、消費者購買力上升
用途預期數值有通貨膨脹的風險;PPI<預期數值有通貨緊縮的風險。"}" data-sheets-hyperlink="https://rich01.com/blog-post_17-8/" data-sheets-hyperlinkruns="{"1":67,"2":"https://rich01.com/blog-post_17-8/"}{"1":71}">

1.資料公布時間早於CPI,因此被認為是CPI的先行指標。

2.可用來衡量通貨膨脹,一般認為:
PPI上漲:有通貨膨脹的風險;
PPI下跌:有通貨緊縮的風險。

預期數值有通貨膨脹的風險;CPI<預期數值有通貨緊縮的風險。"}" data-sheets-hyperlink="https://rich01.com/blog-post_17-8/" data-sheets-hyperlinkruns="{"1":23,"2":"https://rich01.com/blog-post_17-8/"}{"1":27}">用來衡量通貨膨脹的指標,一般認為:
CPI上漲:有通貨膨脹的風險;
CPI下跌:有通貨緊縮的風險。
資料整理:Mr.Market 市場先生

通常會將PPI指數與上個月、去年同期的變動相比,來判讀通貨膨脹狀況,
一般來說,這兩個指標會同步上漲或者下跌,而CPI略高於PPI的漲幅被視為經濟調控正常。

補充:
美國聯邦公開市場委員會 (FOMC)認為,長期穩定的2%通膨是比較健康的,而在2021年10月的PPI生產指數中,可以看到數據高達8.6%,這顯示美國已持續出現高通膨現象。

美國生產者物價指數公佈

PPI與CPI的剪刀差是什麼意思?

有時新聞上會看到PPI、CPI有剪刀差
意思是說PPI在上漲,但是CPI在下跌;或者是PPI在下跌,CPI在上漲。

如果剪刀差過大,代表一個國家經濟可能面臨較高的通貨膨脹,
讓經濟產生停滯性通貨膨脹(Stagflation),這又稱為滯漲,代表通貨膨脹過大的警訊。

PPI與CPI剪刀差

PPI指數去哪裡查?發布時間?要怎麼看?

美國生產者物價指數發布時間:每月9~15日不等,可至美國勞工統計局查詢,可下載EXCEL檔。

FRED資料綜合商品原物料PPI製造業PPI運輸倉儲業PPI其他PPI資料

台灣生產者物價指數發布時間:當月結束後5個工作日內(如遇春節或較長連假,將斟酌調整)發布上月物價變動新聞稿,可至中華民國統計資訊網查詢,也可以下載EXCEL檔來看。

生產者物價指數數據重點:

通常會看生產者物價指數年增率,也就是今年跟去年比較起來,增加了多少(也就是常聽到的YOY),另外通常也會將PPI跟去年同月比較(月增比),或是跟上個月比較(去年同期增加比率)。

快速重點整理:PPI是什麼意思?

  1. PPI生產者物價指數是一系列的指數,用來紀錄國內生產廠商所需物品的平均價格變動狀況。
  2. PPI是從生產者的角度來衡量國內生產廠商所需物品的平均價格變動狀況,CPI是從消費者的角度衡量一籃子商品或服務的平均售價變動狀況,通常PPI與CPI會呈現同步上漲或下跌的現象。
  3. 如果PPI持續上漲,代表有通貨膨脹的風險;如果PPI持續下跌,代表有通貨緊縮的風險。
  4. 美國生產者物價指數公佈時間:每月9~15日不等,可至美國勞工統計局查詢。

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編輯:Joy 主編:市場先生

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