《有關投資與人生最重要的事》為什麼不犯錯,就能成為一流的投資人?

今天要分享的書是《有關投資與人生最重要的事
之前賣到絕版只好跟朋友借來看,2017年新版本終於出囉!

這本書,很大的成分是寫給 價值投資者 看的,
裡面的內容,雖然對新手很重要,
可能要實際投資過一段時間才會有感覺。

書中有幾個觀念蠻不錯的,
以下是我的筆記,和大家分享

繼續往下看

↓↓舊版長下面這樣,之前絕版兩年都買不到,後來終於出新版了。

1. 第二層思考:和別人都一樣的「正確答案」 沒有價值

這句話的意思是,
你必須知道一些「和別人不一樣」的事。

在台灣,
這句話常被理解成靠「內線交易」,
但是,內線交易的上游,
公司董事、總經理、經理、公司小妹…
仍有一大票比你先知道消息的人,
你要如何才能跟其他人不同?

第二層思考的本質是,你必須比別人有「洞見」

這句話再把它翻譯更直白一點,
是指 你必須要比「專業投資人」更有洞見

因為只有大資金的人,
才可能影響市場,
導致好機會因為競價而消失。

一般人與專業投資人的差別,
除了資金,就是資訊。

往好處想,只要克服了資訊落差,
你的對手範圍就縮小很多了。

延伸閱讀:新手學投資,別看新聞、報紙、雜誌 – 去做 99%的人做不到的事

2. 投資人該做的,就是「聰明的承擔風險」

話先說在前頭:投資不可能沒有風險

風險的問題在於,它看不到、難以預期,
只有等發生的時候才知道。
就像地震,
沒發生之前,結構強的建築和弱的建築沒有差別,
結構堅強的建築,成本比較高,
最後也可能永遠遇不上地震,
一旦發生地震,
才會發現原來多花點錢在結構上是值得的,
風險就是這樣的事。

一流的投資人和其他人的差別,在於承擔風險的方式

風險太高,
隨著時間拉長,造成災難性打擊的可能性就大幅提高。

風險如果要降到零,
降低風險的傷害 (例如買保險) 是要付出代價的,
這代價通常太高。

要注意的是,

「風險」不單決定於事情本身,也決定於你「承擔風險的方式」

例如,
有個投資,你認為它很有機會,但風險極高,
所以你只用極少比例的資金投入它,
整體而言,
即使該投資風險很高,
但最大傷害是被控制住的。

反之,
即使是很安全的投資,
也有可能因為承擔風險的方式錯誤,
例如:使用過度的槓桿
造成最後結果是一場災難。

「只有退潮時,你才知道誰在裸泳。」 – 巴菲特

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3. 不是做對的事,而是不要做錯事

有老投資人,也有大膽的投資人,卻沒有大膽的老投資人

這句話暗示著,
大膽的投資人也許最後都將變得膽小,
或是他們如果很大膽,根本無法存活到那一天。

投資是一件隨機性很高的事情,
即使當年強如 IBM也有衰退的一天。
隨機性的問題在於,
它很可能會懲罰正確的人,但卻獎賞錯誤的人。

這時你需要的 “不是做對的事,而是不要做錯事。”

可以簡單理解成,防守優於進攻,
如同巴菲特認為,投資最重要的就是不要虧損。

不要做錯事的關鍵 – 知道自己不知道什麼事

賠錢的人有兩種:
一無所知的人,以及 (以為自己) 知道一切的人。

如果想搞懂一件事,前提是那一件事情可以被弄懂

例如,
沒人可以完全弄懂藝術,但也許你可以知道電腦要怎麼製造出來。

同樣的,
與其研究經濟,不如研究個股,

因為經濟學本身,和數學、物理不同,
它是一門社會科學,
只要牽涉到人 — 而且還是很多人,
就會充滿著不確定性。

個股至少範圍限制在一間企業的經營之內,
比起經濟,搞懂個股的機率大的多,也清楚的多。

更多基本分析觀念,有興趣自己去看書囉:

推薦這本《投資最重要的事:一本股神巴菲特讀了兩遍的書

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