DeFi是什麼?去中心化金融DeFi跟CeFi差別在哪?

最後更新:2021-10-15

DeFi-是什麼

DeFi指的是建立在區塊鏈技術的金融服務,
區塊鏈的去中心化特性,使得DeFi能對任何人開放使用,也不需要政府認證的身分證名。

更具體地說,透過DeFi可以讓交易買賣雙方、借貸雙方(依照進行的金融交易服務而定),能夠進行點對點的互動。

在深入探討DeFi是什麼之前,建議你要確保自己對於區塊鏈有基本的認識,
你也可以先閱讀:關於區塊鏈你至少該知道這些事

DeFi是什麼?跟CeFi差在哪?

DeFi是Decentralized Finance(中文:去中心化金融)的縮寫,
DeFi指的是相對於傳統有中心化的金融服務(CeFi),

將金融產品建立在公共的、去中心化的區塊鏈網絡上的金融服務,透過像是智慧合約的約定,
DeFi就能發展出不同以往的銀行、保險、證券交易等,傳統需要一個監管中心的Cefi形式。

Defi簡單來說,就是寫在區塊鏈上的金融服務系統,在這套系統上的買家、賣家、甚至貸方、借款人,都能進行點對點、不受中心監管的金融活動。

市場先生提示:金融服務是一種很特殊的服務,它非常的需要信任。

過去的金融服務,大多是透過資本巨大的大機構,以及嚴格的政府監管和法規限制,才得以實現它值得受到信任,但區塊鏈技術出現,出現將信任建立在區塊鏈機制上的可能性。

DeFi是一種金融服務去中信化的概念,並不一定只有指區塊鏈在金融服務的應用,只是剛好區塊鏈技術目前剛好能做到去中心化又保有足夠信任,因此目前主要談DeFi都是在談區塊鏈為主。

舉下圖的日常支付情境來說,在過去的CeFi情境中消費刷卡,會先由賣方的銀行支付款項給第三方公司,再由支付公司交付款項給賣方的銀行,賣方再到自己的銀行去存取款項;
這個過程中就會產生多層的中間費用。

DeFi支付情境

而DeFi則是可以直接在區塊鏈進行交易,
且該筆記錄會在鏈上被公開驗證,買賣雙方直接支付、收款的交易紀錄便不能被人隨意竄改。

更進一步說,當一項金融服務存在著「不需被授權就能進行交易」、「可自行決定金融服務內容或協議(protocol excution)」的特質,才能被稱為真正的DeFi去中心化金融(如下圖所示)。

DeFi是什麼

舉例來說,DeFi可能會是建立在開源技術、區塊鏈和專有軟件(協議)所組合而成,
這能使得金融交易的雙方(若是借貸服務就會是貸款人和借款人)能夠以智能合約的方式來進行交融交易,而不需要任何中介第三方來承認、監督這次交易,
當然也不會被收取任何中介費用,或者費用有機會比傳統情況更低。

在這些金融節點中的使用者不需要政府監管的身份資格、更不用地址證明等文件,因此每個使用者都是平等的,且沒有任何一個人可以獨自竄改內容。

與其說DeFi 是被建置於區塊鏈和加密貨幣領域的金融服務,DeFi其實更像是一追求消除金融交易雙方的中介,使得這套系統內的所有權分散、不易被竄改,且具有透明性、抗審查等特性的金融服務系統
因此DeFi並不等於區塊鏈或是加密貨幣,這兩項技術只是目前較容易達到DeFi目的的技術方法。

這邊就讓我們將傳統銀行服務,與比特鏈區塊鏈實行情況作做實際的比較

金融服務 傳統銀行 比特幣
交易時間 傳統銀行基本上都是在周間09:00~17:00,並且會在國定假日間休息 365天24小時完全沒有休息
轉帳費用
  • 刷卡交易:按每筆交易總額收取,如國外信用卡交易需收1.5%的海外消費手續費。
  • ACH存款自動轉帳:轉帳到非自家銀行的帳戶時,國內通常會每次收取20元不等的手續費。
  • 跨國電匯:會有SHA、BEN、OUR、全額到行等費用。
比特幣的轉帳費用是由交易者與記錄帳本的礦工來決定的,基本上會在0~50美元,這將能夠創造一個開放合理的市場,如果交易者將費用設置的太低,便不會有礦工來記錄,交易也無法進行。
轉帳速度
  • 刷卡交易、ACH存款自動轉帳:銀行通常會在24~48小時來完成金額清算。
  • 跨國電匯:24~48小時
依照區塊鏈網路的壅擠情況而定,大約都在15分鐘到1個多小時。
KYC實名認證 法律上會要求客戶在在開立帳戶前,或購買金融產品前做到KYC程序,這意味著銀行會記錄客戶的身份。 任何人都能在沒有身分證名、不被驗證的情況下參與比特幣區塊鏈的活動。
數位交易環境需求 至少需要合法的身分證名、銀行帳戶以及一部手機。 只要有能夠連上網路的裝置或手機。
用戶隱私 銀行會將客戶的所有訊息(包含身份與資產資料)存儲在銀行的私人服務器上,如果銀行伺服器被駭,等同個人帳戶也會被侵害。 比特幣去中心化的交易,使得其隱私得到最高的保障。雖然全部的比特幣交易都是可追溯的,但如果購買比特幣的人在購買時是匿名的,也無法確定是誰實際擁有該比特幣。
安全性 除了銀行伺服器的資料安全外,若客戶沒有採用更安全的雙重驗證,或是使用安全的方式連網,都可能造成帳戶的安全性問題。 比特幣的區塊鏈結點越多,他就越安全、越難以竄改。但仍會有儲存上的問題,若有持有大量比特幣或是長期持有的打算,就建議儲存在冷錢包之中。
交易驗證 銀行保留拒絕交易的權利。 比特幣用戶可以依照任何形式來完成交易,僅需符合該國家在匯款上的法律規定即可。
資料整理:Mr.Market 市場先生

DeFi的優點好處有什麼?

要理解DeFi的好處有哪些?勢必得先理解當前已運作許久的Cefi金融生態系統。

市場先生就將 DeFi 與CeFi的主要差別整理如下:

Defi vs. CeFi

DeFi CeFi
授權規則
  • 開源系統且建立在不需被授權的區塊鏈上
  • 任何人都人使用、參與這條區塊鏈上的金融活動,且不需要任何第三方授權同意
  • 建立在有中央監管的封閉性系統
  • 交易活動需要被第三方監管機關授權同意
資產保管 金融資產不被任何「單一」的第三方機構保管,而是區塊鏈上的所有分散式帳簿 金融資產被取得核可執照的第三方保管
使用者身份 使用者通常不需要提供任何關於真實身份的證明 使用者需要提供真實身份的證明,或簽署任何監管機關規定的文件(如KYC/AML)
資料整理:Mr.Market 市場先生

現代的金融服務都建立在以中心輻射的CeFi模式之上,例如全球經濟是以紐約、倫敦等主要經濟樞紐中心向外輻射,

或是像印度孟買、新加玻、義大利米蘭等金融中心,雖不像紐約、倫敦等樞紐重要,但也會在鄰近地區設立當地分支機構或合夥公司。

儘管這種中心化的金融服務在上20世紀的運作還算良好,但1990年代金融危機以後的各種衰退中,就能發現幾家大型金融機夠的資產負債出現問題(如雷曼兄弟),就能造成全球經濟衰退的骨牌效應。

DeFi能夠透過技術來消除過去的這種CeFi的中介組織,無論種族、年齡或文化身份為何,都能藉著DeFi取得像是貨幣存匯、貸款保險等過去得藉著CeFi組織中介的金融服務。

如此一來,用戶就能因此獲得更多的資金控制權,一方面少去中介層層剝削的制度,也能減緩不同經濟體間的影響,積極避免過去全球經濟衰退的危機。

總的來說,DeFi相較CeFi的優點好處可以整理成以下幾點:

  • 更有效率:移除競租(rent-seeking)壟斷的金融中介者
  • 更開放、更普及的金融服務
  • 透明性:任何人都能藉著智能合約來進行開放的交易
  • 免監管、抗審查
  • 不同金融服務更容易整合
  • DeFi交易速度通常都比CeFi快很多(如貸款審查、撥款過程)

DeFi 現況與可能的問題有哪些?

DeFi去中心化金融至今還是在發展萌芽階段。

根據DeFi數據統計網站的資料(如下圖),截至今年9月DeFi已經有超過880億美元的總鎖定價值(TVL, Total Value Locked)。

DeFi-TVC

TVL是通過將協議中的代幣數量,再乘上它們的美元價值來計算的,也就是DeFi 平台中用戶所總共被抵押、被鎖定的數位資產價值。

儘管DeFi的TVL感覺並不小,但其實很多DeFi代幣其實都沒什麼流動性和交易量,也就說DeFi所代表的資產雖然有量,但不一定有交易價值。

DeFi也因為還在快速發展階段,仍有不少詐騙或監管問題。

常見的詐騙模式有ICO、OTC、假交易所等方式,詳細的過程與避開加密貨幣詐騙的方法,請閱讀:投資虛擬貨幣詐騙如何分辨?

規模大的加密貨幣交易所:

  • 全球前兩大加密貨幣交易所:幣安火幣
  • 適合台灣人使用的台灣交易所(可台幣出入金):幣託

這些交易所可以買賣加密貨幣現貨,或者一些合約衍生性商品。

而DeFi天生的開放、不被監管的特質,也對現有的政府金融金管機關帶來問題。

目前的法律是根據獨立的金融管轄而有這自己的一套法律和規則(一國一制),但DeFi是無邊界的跨國交易系統,

各國的監管單位要如何應對跨境交易,或是如何取締DeFi應用產生的金融犯罪都是個問題。

最後,智能合約也會是DeFi監管的另一個重要的領域。
對智能合約不熟悉的人,請閱讀:智能合約是什麼?

智能合約雖是以不可被隨意更改的程式碼建立的規則,但這套軟體若因為各種因素故障導致系統崩潰,這又要誰來負責?

總結:DeFi是個機會也是個趨勢,但仍是很新的領域

DeFi一切都發展都來得又快、雜訊又多,
對DeFi有興趣的投資人,千萬別碰自己不懂的投資項目,
在當下階段,
應該多關注它的發展,多聽、多看、多研究、少衝動下決策,才會是上上之策。

本文僅為觀念教學,無任何投資推薦之意。要提醒大家,虛擬貨幣屬於極高風險的投資,投資前務必研究清楚,不懂不要碰。

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撰稿:劉呈逸 主編:市場先生

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