波浪理論規則是什麼?小心邪惡的波浪理論第五波

最後更新:2022-03-08

波浪理論是什麼

艾略特波浪理論(Elliott Waves)是屬於技術分析的一種理論,
發明者艾略特在研究歷史股價走勢變化,發現這些走勢形態上會不斷重複,上下上下的走勢很像海浪,會不斷重覆且有節奏方式出現,因此命名為「波浪」,
這些『波浪』有一定的結構規律,小波浪會連結成規模更大且相同形態的大波浪,
不斷重複與延續發展,用來總結歸納這些波浪現象的理論稱為「波浪理論」。

波浪理論是一種用來預測未來股價趨勢的方式,
它並非一種精確地計算,因為每次波浪出現的時間、幅度會略有不同,
是一種比較框架性、架構性的概念和描述。

由於波浪理論很難量化分析,
所以我本身其實並不是很認同這個理論,不過它仍算是市場上一個廣為人知的方法,有看過一些分析軟體上甚至也會協助做波浪的繪圖。

這篇文章市場先生從艾略特波浪理論的規則、計算,包括這理論一些名詞、第一波到第五波、ABC波等等,分別介紹它們的意義。

波浪理論是什麼?

艾略特波浪理論(Elliott waves),也常簡稱為波浪理論

波浪理論是由美國會計師兼作家,拉爾夫·納爾遜·艾略特(Ralph Nelson Elliott)於1938年提出,

艾略特受到道氏理論啟發,它認為市場的走勢就像潮汐波浪(Waves)一樣,一波接著一波,
他觀察波浪模式,找到一些重覆發生的結構特性,認為這可以用來預測股票市場的走勢。

波浪理論主要用來判斷趨勢進行的階段,以及趨勢是否反轉。

但因為很難做精確分析,所以也常搭配其他技術分析指標運用,而不是單獨使用。

波浪理論的基礎架構認為:
多頭行情時(牛市),有5波主要上漲波、3波下跌波的循環;
空頭行情時(熊市),有5波主要下跌波,3波上漲波(反彈波)的循環,組成了整體股市循環。

以下會詳細說明。

波浪理論的適用範圍如下:

  • 波浪理論適用分析指數、外匯、期貨等大規模市場,容易被人為操控、股本小、個股不適用。
  • 波浪理論可以了解在一段長時間中,目前市場是處在波浪中的那一階段,預測下一波可能會怎麼走。
  • 波浪理論主要用於中長期的走勢分析,比較不適用在過於短期的時間區間內。
  • 波浪理論是以自然法則為主,不涉及人為干涉。所以它在大型指數會更有意義,而不適用一些中小型的個股。

艾略特波浪理論的規則

艾略特波浪理論,完整一個波浪總共有8波,
基本架構是由5個推動波(Impulse Waves)、3個調整波(或稱為修正波 Corrective Waves)組成,
無論多頭上漲趨勢還是空頭下跌趨勢,都是如此。

市場價格會第一個8波段走完,再接下去一個新的8波段…不斷重覆發展,並且認為在不同的時間尺度,都會有類似的模式出現。

  • 推動波(Impulse Waves):分為5個波浪,一般會用數字編號1到5去稱呼,波浪1、3、5是主要的推動波,而波浪2、4是波浪1和波浪3的反向回檔修正波。
  • 調整波(Corrective Waves):分為3個波浪,波浪A、C是主要的調整波,而B則是波浪A、C的反向修正波,調整型態呈現方式有3種,曲折型、平坦型、及三角型。

基本規則:

  1. 波浪理論由8個波組成,分別為5個推動波(Impulse Waves)、3個調整波(Corrective Waves)。
  2. 5個推動波(五個波浪)是下圖的1、2、3、4、5,以及3個調整波(三個波浪)是下圖的A、B、C。
  3. 每個波段又可以再細分成不同等級的小波,例如第1個波段可以拆成5個小波、第2個波段可以拆成3個小波…等。

艾略特波浪理論 基本規則

 

 

再把上圖放大來看,
波浪理論的每個波段裡可能又有各自的小波浪,
把這些波浪連接在一起就可以形成更大的艾略特波浪(如下圖)。

我們可以把下圖看成是2個大波(藍色框)所組成(①波+②波);
也可以看成是8個波浪(紅色框)所組成(⑴+⑵+⑶+⑷+⑸+(A)+(B)+(C));
再或者可以看成是34個波浪(橘色框)所組成(1+2+3+4+5+A+B+C… )。

把許多小波浪結合成大波浪

艾略特波浪理論每一個波浪特性:

每個波浪的特性都不相同,背後反映整體投資人心理狀態,簡介如下。

艾略特波浪理論的波浪特性

波浪 特性
波浪1 第一波在開始時通常不明顯,這時基本面消息幾乎是負面消息,市場情緒調查明顯看跌。
波浪2 通常是波浪1的回檔走勢,但永遠不會超過波浪1的起點。
這個時候市場情緒仍看跌、處於熊市階段,這個階段的成交量會比波浪1小,價格通常不會超過波浪1的61.8%。(也有一說是不會跌回超過前一波50%)
波浪3 這個就是道氏理論中的買入信號,趨勢在這一波中進入牛市,通常會產生最大的成交量、價格變動,也是5個推動波中最長的,會超越第一波的峰值。
這個時候市場情緒高昂,基本面分析家會開始提高預估獲利,價格迅速上漲。
波浪4 與波浪2很像,是平緩的盤整或回檔,底部不會低於第1浪的高點。
價格可能會在較長的時間內橫盤徘徊,回檔幅度通常低於波浪3。
波浪5 可能比波浪3的波動小,也可能比波浪3大,其他技術指標在這階段逐漸出反向訊號。
波浪5是主導趨勢方向的最後一段,市場情緒高漲,這時許多普通投資者人會買入在高點。
由於波浪5有可能延伸到規模很大,甚至遠超波浪3,幅度難以預測,而且隨後即迎來迅速的反轉,所以也常常被稱為「邪惡的第5波」。
波浪A 走完5個推動波之後會開始下跌,投資人普遍認為下跌只是短暫回檔,是牛市的修正,是買進的好時機,因此交易量會在反向趨勢中增加。
波浪B 許多人會在波浪A形成後進場搶低點,因此在下跌趨勢中,會呈現價格向上的假反彈的狀況。
波浪C 走完波浪B後會出現波浪C的波幅,市場情緒開始意識到這是熊市,與波浪4、波浪A呈現出頭肩底狀況(股價波段的低檔),波浪C通常和波浪A一樣的大,有一種說法是可以延伸到A浪的1.618倍。(也有一說是波浪C有可能不斷更大的延伸)
波浪C的出現,會導致熊市持久及擴大,這時最好的方式就是保有現金。
資料整理:Mr.Market 市場先生

上述12345+ABC,是用多頭行情做例子,
空頭行情也同樣會走12345+ABC,只是趨勢變成向下,把方向反過來看,模式都一樣。

多頭、空頭行情時的艾略特波浪規則

多頭行情時(牛市),有5波上漲波、3波下跌波的特定形態;在空頭行情時(熊市),有5波下跌波,3波上漲波的特定形態,

牛市、熊市的波浪理論方向是不同的,熊市的主導趨勢是向下,因此會呈現相反的線條與規則。

多頭行情基本規則:

  1. 波浪2的最低點不低於波浪1起點。(也有一說是不低於波浪1的一半)
  2. 波浪3通常不會是最短的波段,且大多是主升段,會超過波浪1高點。
  3. 波浪1最高點與波浪4最低點不能重疊。
  4. 波浪b反彈上升高點,不會超過波浪a原本最高點。

波浪3推動波一般是在5波裡最強勁(有時是波浪5走最長),就算有波浪4的小回檔修正,最低點也不應該低於波浪1的高點(如下圖示說明),
如果是比波浪1的高點還低,那這一波就不算是波浪3,也就是說有可能不是上漲架構。

市場先生提示:一般我們沒辦法在波浪1就看出來整個波浪趨勢的形成,大多要等到波浪3(第3波)突破1波前高時才能做猜測進場,但也可能猜錯。到第3波走的差不多才確定整個波浪形成。

波浪理論3

 

空頭行情基本規則:

  1. 波浪2的回檔一定會小於波浪1。
  2. 波浪3通常是推動波中幅度及時間最長、成交量最大。
  3. 波浪1最低點與波浪4最高點不能重疊。
  4. 波浪a最低點一定低於波浪b修正階段最低點。

把多頭的規則反過來,就是空頭趨勢的波浪規則。

波浪理論2

艾略特波浪理論-延伸波

當符合波浪理論的基本規則後,如果價量波動變大很多,就會產生出延伸波,
而且只會出現1次,通常是在主升段(第3波),雖然名稱叫做延伸波,但還是在原來規則5波裡,
並不是真正延伸出去,最後就是一個完整的波段。

延伸波主要特性

  • 出現在1、3、5波浪裡,其中1波,且只會出現1次。
  • 當有延伸波出現時,表示走勢非常強勁且趨勢較長。
  • 符合股價大漲、量能放大的條件,通常出現在第3波的機率高。

以下以示意圖,會比較清楚,

波浪理論1

邪惡的第5波?

也有一種說法是,波浪5(第5波)也可以存在很長的延伸波,

這時通常市場已經大漲很長一段時間,氣氛很高漲,許多新手紛紛進場,
第5波可以漲到天上去,有很長的延伸波,幅度甚至超越第3波。

但隨後會迎來強烈的反轉,把之前漲的都跌掉,
前面漲多兇後面ABC波就殺多兇。

這段第5波的漲幅,也被人稱為「邪惡的第5波」,
意思是如果成功參與可能有很大的利潤,但不一定能即時脫身。

艾略特波浪理論如何計算波浪?

波浪理論最困難的地方是要如何判斷出各個波浪的波段,

先說,我認為波浪理論重點在於架構,而不再於算出各波幅能走多大、走多久。

以下是我查詢各家說法,一個比較普遍的評估方法,
會用-費波那契數列(Fibonacci Sequence),
也就是黃金分割率,透過這個指標來預測出各個不同的波浪。
(我覺得這沒甚麼邏輯,但因為這說法很普遍,所以還是列出來)

使用斐波那契數列,可以預測計算找出各個波浪:

艾略特波浪理論 與 斐波那契數列

波浪理論的波浪計算方式:

波浪理論的波浪計算方式

波浪 計算方式
波浪1 第1個推動浪,主要用來計算其他不同波浪長度的標準。
波浪2 範圍通常在波浪1的38.2%和78.6%之間
波浪3 波浪3通常是最長的波浪,可能的情況是底下3個:
●波浪3 = 1.618 × 波浪1的長度
●波浪3 = 2.62 × 波浪1的長度
●波浪3 = 4.25 ×波浪1的長度
波浪4 波浪4 = 波浪3的23.6%或是38.2%或是50%,23.6%、38.2%是比較常見的比例
波浪5 如果波浪3大於或等於1.618或延長,那麼波浪5可能的情況是底下3個:
●波浪5= 波浪1
●波浪5= 1.618 × 波浪1
●波浪5= 2.62 × 波浪1如果波浪3小於1.618時,第5浪往往會延伸,那麼波浪5可能的情況是底下3個:
●波浪5 = 0.62 × 第1浪開始到第3浪頂部的長度
●波浪5 =波浪1到波浪3的長度
●波浪5 = 1.62 ×波浪1到波浪3的長度
波浪A 第1個修正浪,主要用來計算其他不同波浪長度的標準。
波浪B 波浪B通常會回檔A浪的38.2%到78.6%。
如果波浪B在一個擴大的修正波中延伸到波浪A的起點之外,那麼波浪B最常見的情況有2個:
●波浪B = 1.272 × 波浪A的長度
●波浪B = 1.382 × 波浪A的長度
波浪C 如果波浪C超出了波浪A的長度,那麼波浪C的長度很可能是波浪A長度的1.382或1.618倍。
資料整理:Mr.Market 市場先生

市場先生提示:費波那契數列看看就好

我以前對波浪理論的認知,認為它只是對於趨勢提出一個框架性概念,但每個波段走多久、幅度多大,這並沒有固定的規則。
頂多只有像2波不能跌超過1波前低或前波50%,這類比較型態上的規則。

但在本篇撰文查詢許多資訊時,看到有許多教學是會用類似黃金比例的概念去給出一個高低點,
這些黃金比例的算法其實說不出這樣做背後的理由,所以我個人並不是很認同。

因為普遍看到說法都是用這規則在運算,所以上面仍把它寫下來,我覺得就做一個參考。

對我來說,波浪理論關鍵在於12345+ABC的結構框架,以及各階段對於背後群眾心理的解釋,至於波動走多少幅度、走多久時間,我個人認為是無法精準預估的。

如何將波浪理論運用在交易中?

艾略特波浪理論認為透過研究歷史價格,能合理地預測股票價格走勢,
因為市場在投資人情緒的驅動下,會以波浪起伏呈現走勢,大家在使用時有一些要注意的地方。

將波浪理論運用在交易中:

  1. 波浪理論的原則主要依賴市場情緒,有些建議是可以搭配恐懼和貪婪指數,看看該指數和你所分析的趨勢是否有相似之處。
  2. 使用波浪理論的最佳時間是猜測第3波剛形成,可以第2波結束後,第3波即將突破時是個進場時機。之後如果第3波形成,會有一段後續趨勢。但也可能誤判、無法突破、波浪並沒有真正成形,先設定出場點即可。
  3. 另一個比較精準的時機點,是在第4波結束、第5波即將開始突破第3波前高時。這時波浪成型確定性比較高,但由於第5波隨時可能結束反轉,因此風險也不低。
  4. 波浪雖然事後看有那麼回事,但是事先預測其實很難做到精準。如果追蹤的任何一個波浪不符合其中任何一條規則,那麼波浪就需要重新計算。

使用波浪理論的注意事項:

  1. 波浪模式並不一定會在市場上發生,它只是提供了一個股票價格行為的可能情況。
  2. 使用時建議與其他技術指標和工具相結合,比較能確定趨勢。
  3. 艾略特波浪理論將投資人的人群心理分為樂觀、悲觀,在這兩個極端之間移動,這些情緒的波動創造了趨勢變動,但這個是1930年代提出的理論,市場心理學、人群行為或集體思維或許隨著時代的演變,都已出現變化,因此是否還合乎現今的投資心理,都是一個可以思考的觀點。

市場先生認為波浪理論提供一種思考方式,思考趨勢與人群心理一連串變化的結合,從希望到興奮、從興奮到狂熱、從狂熱再到懷疑、從懷疑到恐慌、再從恐慌到絕望。

這些心理變化其實非常符合一個趨勢循環的變動,也讓我們認識每個階段的風險。

例如邪惡第5波就是市場上經常提到的詞,認識這個波浪的特性,也等同提醒自己在價格飆漲時不要忘記風險。

但我強烈建議:不要試圖想精準預測價格會走到哪裡。不要太把費波那契數列這種神祕學的東西當成原則,當你說不清楚一件事情的原因理由,出問題時會不知道該繼續還是停止。

波浪理論事後畫圖可能有這麼回事,但當下你要判斷波浪形成還是誤判,其實是很困難的,這點和大多數技術分析其實都一樣。

我個人對波浪理論,基本上大多時候是不會去用它,因為有其他更多輔助判斷的依據可以用。
最多是在做一個大的景氣趨勢判斷時,以及有其他資料判斷的情況下,當成一個額外思考的方向。

 

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編輯:Joy 主編:市場先生

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