頭肩頂/頭肩底是什麼？看懂頭肩型態技術分析特點
最後更新：2023-09-26
頭肩型態(Head and Shoulders)是技術分析形態學的經典樣式之一，傳統意義上，它代表股價可能出現反轉的型態。
頭肩型態分為兩種，分別是代表頂部型態的頭肩頂(當市場從看漲轉向看跌)；以及代表底部型態的頭肩底(當市場從看跌轉向看漲)。
在技術分析圖表上，當市場從看漲或看跌的過程中逆轉，頭肩型態就可能會出現，所以頭肩型態往往代表趨勢的逆轉，
這篇文章市場先生介紹頭肩頂、頭肩底型態，以及如何看出滿足點與突破點。
本文市場先生會告訴你：
頭肩頂型態是什麼意思？
頭肩頂型態代表市場趨勢可能短期出現反轉下跌，是賣出(看空)的訊號。
頭肩頂型態(英文: Head and Shoulders Top)比較常出現在股價上漲至波段高檔的時候，偶爾也會在整盤的末端出現。
市場先生解讀：頭肩頂型態
頭肩頂型態反應的市場情緒，首先是無法突破前高、肩部價位沒有突破頭部價位，
另外大量的資金被套牢在一定價位以上(頸線以上)，短期內股價往上充滿重重壓力，
因此這型態的意義，反應了市場情緒有可能從上漲或盤整趨勢，無力繼續向上，轉向下跌。
頭肩頂有4個型態，以下分別介紹。
頭肩頂的4個型態
1. 左肩(英文: Left Shoulder)：特性是價格會先漲後跌。
價格經歷波段上漲後反轉下跌，形成第一個左肩型態。普遍上來說，此期間的成交量明顯偏高。
2. 頭部(英文: Head)：特性是價格再次上漲，越過左肩形成更高的峰值。
完成左肩型態後價格再次上漲，且這次價格高點需要超過左肩，形成之後價格反轉成為頭部。
波段價格通常在這個階段創新高，並且成交量會開始逐漸下降。雖然價格更高，但成交量可能低於左肩 (價量背離)。
3. 右肩(英文: Right Shoulder)：特性是頭部之後價格再次上升並反轉(形成右肩)，但高點低於頭部。
價格再次上漲，但價格高點需低於頭部的高峰，之後反轉向下形成右肩(如果右肩高點越過了頭部，則認定此波段形成新的頭部)。
右肩低點會接近左肩和頭部之間的第一個谷底，或至少低於左肩的高峰。
與左肩、頭部相比，右肩的成交量一般又更小。
4. 頸線(英文: Neckline)：在左肩、頭部和右肩的底部可以畫一條線，這條就稱為頸線。
當價格型態形成右肩後，並突破這條頸線繼續下跌時，就形成完整頭肩型態，這個過程稱為「右肩突破」，
之後價格有很可能在繼續下跌前小幅回檔，並觸及頸線的位置，但是無法重新突破頸線。
如果跌破頸線後沒有繼續向下，反而向上回檔幅度很大，甚至重新回到頸線之上，這樣的情況表示向下的突破是假突破，型態構築失敗，頭肩頂型態不成立，必須重新定義左右肩、頭部位置與新的頸線。
頸線不一定是水平的，有時可能是傾斜的。
市場先生提示：事後看合理的型態，不等於事前有能力預判
從上述可以知道，頭肩頂在形成的過程中的任意時間點，都可能出現意外，最終型態沒有形成，
而即使頭肩都完成，且跌破頸線，也不代表頭肩頂形成，因為可能價格也沒跌下去，僅是假突破後又回到頸線之上，變成盤整或甚至向上突破。
因此要知道，頭肩頂是一種事後看的特徵，事前其實無法百分之百完全確認，
如果要在事前任何階段猜測頭肩頂形成並從中獲利，那要知道，一定存在誤判。
大多數型態類的技術分析都是如此，事後看都很準，但事前很難預測，當型態發生時即使沒發生，也會有另外一種解釋，怎麼講都對。
這是學習這類型態分析時要了解的前提，
記得不要聽別人事後畫圖分析好像很厲害，因為這跟事前能預判完全是兩碼子事。
頭肩頂型態 如何觀察賣出訊號？
頭肩頂型態能提供的是賣出的訊號：
- 當頭肩頂型態形成，股價跌破頸線就是賣出訊號。
- 當股價反彈不超過頸線，且收盤價格無法重新站上頸線，就是賣出訊號。
後者來說，如果下跌後向頸線反彈，這時做空不一定比較準，但屬於容易控制風險的時機，
因為頸線是一個有意義的壓力線，因此也適合做為風險控制的價位，讓這類機會有不錯的報酬風險比例，如果向上突破就停損，但向下就會有不錯的報酬。
再次提醒，這種賣出訊號的時機是經驗法則，並不代表賣在這兩個位置勝率較高，實際上並不一定，假突破很常出現。
例如下圖就是一個典型的頭肩頂的型態及賣出訊號：
頭肩頂型態 滿足點與停損點設定
頭肩頂型態的停利點與停損點的設定，通常會根據投資人自己的風險承受度而有所變化，不過仍有一些普遍性的原則可供參考：
- 滿足點：普遍上取頭部高峰至頸線距離的一倍作為停利的滿足點。
- 停損點：普遍上設定在頸線上方位置，防止假突破，距離頸線多遠則因人而異。
市場先生提示：要記得，所謂的滿足點只是一些書籍上提供的經驗法則，並無實際的統計依據，僅供參考。
因此做為參考，了解市場上一般人怎麼認知這個型態就好。並不是保證你照這個滿足點去停利就會長期獲利。
另外，無論停損點或滿足點或者頸線等各種依據，指的都不是絕對精準的一個點，而是一個區間。
頭肩底型態是什麼意思？
頭肩底型態代表市場趨勢可能轉向看漲，是買進 (看多)的訊號。
頭肩底型態(英文：Head and Shoulders Bottom)結構與頭肩頂相似，只是趨勢相反，
比較常出現在股價下跌至波段低檔的時候，偶爾也會在整盤的末端出現。這個型態通常代表市場有可能從下跌或整盤趨勢，轉向上漲。
市場先生解讀：頭肩底型態
當趨勢向下，但價格不再繼續下跌（右肩底部低於中肩最低點），且價格在出現支撐（向上突破頸線沒有跌破頸線），
背後反映的市場心理狀態是下跌有強力的支撐，先前急著低價賣出的人已經減少，股價反轉向上的可能性較高。
頭肩底的4個型態
頭肩底型態的主要組成分成四項：
1.左肩：特性是價格先下跌再上漲。
在波段下跌趨勢中產生第一個反彈，形成左肩。此時成交量通常較大。
2. 頭部：特性是價格再次下跌，並且低於左肩形成一個更低的底部。
左肩後，股價開始強烈下跌，通常低點會超過左肩並再度反彈形成一個頭部。
頭部形成的谷底通常會是當前趨勢的最低點，此時成交量通常較小。
3. 右肩：特性是頭部形成之後價格再次下跌並反彈(形成右肩)，但右肩最低點不低於頭部。
價格再次下跌，但右肩價格低點不能低於頭部的谷底，之後反轉向上形成右肩(如果右肩低點越過了頭部，則認定此波段形成新的頭部)，此時成交量通常較大。
4. 頸線：在左肩、頭部和右肩的頂部可以畫一條線，這條就稱為頸線。
當價格型態形成右肩後，價格持續上揚並突破這條頸線時，就形成完整頭肩底型態，這個過程稱作「右肩突破」。
之後價格有很可能在繼續上漲前小幅回檔，並觸及頸線的位置，但是無法重新跌破頸線才能被認定是頭肩底。
如果突破頸線後的回檔下跌幅度很大，並且重新下跌回到頸線之下，代表先前上漲只是假突破。這表示型態構築失敗，頭肩底型態不成立，必須重新定義左右肩、頭部位置與新的頸線。
頭肩底型態 如何觀察買進訊號？
頭肩底型態是一個買入的訊號：
- 當頭肩底型態形成，股價突破頸線就是買進訊號。
- 當股價反彈但沒有跌破頸線，就是買進訊號。
同樣的，頸線是一個風險控制的價位，跌破代表型態失敗，因此可以在向上突破或拉回時做多，藉由頸線停損來控制整體風險，這不一定勝率高，但會得到較好的風險報酬比。
例如下圖就是一個典型的頭肩底型態及賣出訊號：
頭肩底型態 停利點與停損點設定
頭肩底型態的停利點與停損點的設定與頭肩頂類似，參考性原則也類似，只是方向相反。通常也會根據投資人自己的風險承受度而有所變化。
- 滿足點：普遍上取頭部高峰至頸線距離的一倍作為停利的滿足點。
- 停損點：普遍上設定在頸線下方位置，防止假突破損失過大，距離頸線多遠則因人而異。
再次提示：滿足點只是一些書籍經驗法則參考，缺乏足夠邏輯依據，不代表照這方式設停利就會賺錢，只是個參考。
而頸線在短線交易上，則是可以作為一個風險控制停損的依據參考。
頭肩型態 應用限制
頭肩型態在實務應用上有幾個比較需要注意的限制：
1. 訊號不一定準確
意思是當K線圖出線頭肩訊號的時候，只表示接下來的股價在「統計上」有較大的機會出現反轉走勢，但不代表一定會反轉。
如果出現頭肩型態，股價走勢卻沒有如期反轉，這樣的型態被稱為假突破。
我沒有統計具體的勝率，因為型態類的東西比較難精準定義和回測，
要有個認知是，書籍或文章都只是挑出成功案例來寫，很多東西實際運用的準確率，並沒有一般人想像的那麼高。
2. 應用在指數比應用在個股準確
主要原因是指數比較符合技術分析的基本假設，可以較完整的反應市場情緒，也比較不容易受到人為操弄。
舉例來說，如果單一個股的股本小，或是籌碼過於集中，價格走勢就比較容易受到持股大戶或特殊事件的影響。
雖說邏輯上是如此，但市場先生自己有限的經驗觀察，頭肩型態其實在指數中並不常見，反而在個股上比較容易看到。
3. 無法提供其它趨勢資訊
頭肩頂型態只能帶給投資人一個「可能反轉」的訊號，無法提供其它趨勢資訊，
例如跌幅深淺、下跌多久等等，都不是頭肩頂型態可以預測的。
結論：提供一個趨勢可能反轉的觀點，但不一定正確
頭肩型態能提供投資人一個觀點、一個針對趨勢可能反轉的訊號，但不是每次出現類似型態都絕對會按照預期發展。
作為一個流傳很久的經驗法則，頭肩頂和頭肩底，在心理解讀上有它的合理性，它反映的就是價格在某方向後繼無力、且許多人在該部位套牢形成支撐壓力，以此為基礎判斷後面走勢反轉的可能性很高。
而型態與頸線作為一個有意義的參考，也有利於投資人設定進出場點，不一定高勝率獲能賺錢，但至少有一個能控制風險的依據。
一些案例上我們可以看到它的成功案例。
但市場先生要提醒，有許多失敗、最後假突破或型態沒有完全成型的案例，平常並不會被挑出來檢視，因此儘管它被很多人談論、很多書都會寫這種方式，但這會讓多數人高估了它的準確率和可行性。
頭肩型態提供一個觀點，告訴投資人從歷史數據的統計上來看，當價格走勢出現這樣的形態時，接下來有可能會反轉，並提出它解讀市場情緒的理論依據以及一些經驗法則。
當然，就如同所有指標一樣，它不能保證預判絕對正確，就只是個經驗法則，因為欠缺足夠的統計依據，並不能保證是一個正期望值的策略判斷。
投資人可以了解它背後的意義，評估是否納入參考的指標。
「技術指標是用來幫助我們理解過去，不是直接預測未來。」 – 市場先生
快速重點整理：頭肩型態是什麼意思？
- 頭肩型態是技術分析型態學的樣式，代表趨勢可能反轉的訊號。
- 當頭肩型態形成以後，頸線可以作為一個支撐壓力的參考依據，也是適合作為風險控制的價位。
- 頭肩型態的滿足點僅是經驗法則，僅供參考，沒有實際的邏輯和統計依據說明它的有效性。
- 頭肩型態的訊號不一定準確，不是每次都一定會發生反轉，可能會有各種假突破出現。
- 頭肩型態屬於經驗法則，雖然歷史流傳很久，但缺乏足夠的統計數據依據，投資人如果要使用應該要謹慎，不應該過於高估它的成功率及期望值。
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