幣安理財進階型：高風險工具比較、與適合族群一次看懂
幣安理財工具很多，不同工具的風險、收益來源與操作難易度差異很大。
為了方便理解，我把幣安理財工具根據風險大致分為兩類：新手入門型、進階理財型。
上一篇文章談到新手入門型的幾項商品，包括活期理財、定期理財、持幣生息等等。
這篇文章主要談風險比較高的進階理財型工具，包括鏈上賺幣、智慧套利、雙幣投資、折價買幣。
雖然無論新手入門型或進階理財型，各種功能字面上意思都像是「存幣拿獎勵」，但其中進階理財型工具背後有些屬於鏈上或期權操作，也存在本金損失風險，整體風險較高。
我並不建議新手貿然去使用這些進階理財工具，
假如你有需要使用，使用前一定要先充分理解機制和風險，才不容易受傷。
這篇文章將完整介紹各種進階型理財工具，幫助大家理解它們的運作機制，了解存在的風險與適合的投資族群，並且提醒每種工具需要注意的地方。
要用幣安加密貨理財的各種工具，首先要在平台上註冊一個帳戶：
簡短介紹幣安
Binance 幣安交易所，目前為全球虛擬貨幣規模排名最大的交易所，於2025年全球註冊用戶達3億人次，支援超過100種加密貨幣。
幣安使用詳細步驟：幣安新手使用圖解教學
如果你是入門新手，只是想讓閒置加密貨幣產生收益，可參考：幣安理財新手入門-穩定保守型工具介紹。
本文章為資料整理與心得筆記，無任何投資推薦買賣之意。投資必定有風險，虛擬貨幣屬於極高風險的投資標的，投資前務必自行研究判斷。本文提到的內容並不一定適合你所在的國家地區。
本文市場先生會告訴你：
幣安理財進階型工具比較表
目前幣安提供4種進階型理財工具：
| 進階理財型 | 適合對象 | 優點 | 缺點 |
|---|---|---|---|
| 鏈上賺幣 | DeFi 新手 | • 降低進入DeFi門檻 • 操作簡單 • 隨時進出 | • 智能合約風險 • 獎勵不保證 • 價格波動風險 |
| 智慧套利 | 合約交易新手 | • 一鍵建倉 • 自動化操作期現套利 | • 資金費率波動 • 期現價差風險 • 有強制平倉風險 |
| 雙幣投資 | 具備選擇權基本常識 | • 領取穩定收益 • 操作彈性大 | • 無法提前贖回 • 報酬合理性難以判斷 • 存在本金虧損的可能 |
| 折價買幣 | • 熟悉選擇權 • 想逢低佈局且資金有收益 | • 可能用折扣價買幣 • 未成交仍有權利金獎勵 • 提高資金使用效率 | • 資金靈活性低 • 可能錯失更好買入時機 • 操作複雜度高 |
這4類工具的風險相對較高，新手不建議使用，老手可以評估是不是自己需要的工具，但使用前對背後規則機制要有完整理解。
任何投資理財，報酬高低是次要，最重要的是要清楚風險在哪裡，包括代幣是否有流動性限制。
在參與這些工具之前，風險必須留意：大多數工具都有價格波動風險，雖然是「用幣賺幣」，即使幣本位算下來報酬率高，但從U本位(代幣價值換算成穩定幣)的幣價可能下跌風險都是存在的。
申購幣安理財進階工具時，還有些贖回成本及與獎勵規則需留意 ：
- 不一定拿到獎勵(獎勵為0或存在本金虧損可能)：鏈上賺幣、智慧套利、雙幣投資
- 可中途贖回的理財工具：鏈上賺幣 (贖回時，獎勵會按時間計算)
- 贖回有手續費：智慧套利
以下分別介紹。
鏈上賺幣：低門檻參與DeFi協議
- 特性：從交易所就能直接連結到鏈上DeFi
- 優點：降低進入DeFi門檻、操作簡單、隨時進出
- 缺點：獎勵不保證、智能合約風險、價格波動風險
- 適合對象：DeFi新手
鏈上賺幣(英文：On chain earn)，讓用戶能直接透過幣安帳戶參與各種DeFi協議或質押項目，主要目的是降低DeFi門檻，讓一般用戶也能輕鬆參與鏈上收益活動。
其實一般人也可以自己去各種平台，參加各種鏈上收益功能。
幣安交易所內的鏈上收益，則是有篩選性的，挑選少數幾種鏈上收益的功能，串接到交易所，讓用戶可以不用到鏈上，而是在交易所就能一鍵操作。
幣安會自動完成串連鏈上協議、操作智能合約、收集獎勵及將收益分配等步驟，用戶只需要選擇想參加的項目並存入代幣，幣安就會替你執行整個流程，省去繁雜的鏈上操作，也能隨時提領資金。
雖然鏈上賺幣降低技術門檻，但並不代表完全沒風險，要注意以下幾點：
- 獎勵不保證：部份DeFi協議獎勵可能隨活動結束或規則變動而減少。
- 智能合約風險：可能存在智能合約漏洞，造成資產損失。
- 價格波動風險：如果質押代幣價格下跌，會影響實際收益或本金損失。
智慧套利：自動執行期現套利，賺取價差與資金費率
- 特性：簡化合約、現貨套利過程
- 優點：一鍵建倉、自動化操作期現套利、獨立帳戶
- 缺點：資金費率波動、強制平倉、期現價差風險、利潤很小
- 適合對象：合約交易新手
智慧套利(英文：smart-arbitrage )是幣安提供的自動化套利功能，採用Delta中性對沖策略，在永續合約與現貨中進行套利，消除市場漲跌風險，單純賺取合約的資金費率。
一般進行現貨和合約套利 (或稱為資金費率套利)，會需要手動「買入現貨、合約放空」兩個步驟，且需隨時監控倉位及保證金狀況，
而幣安智慧套利，只需一鍵建倉就可以完成上面所有操作，並且這套利帳戶是獨立的，不會影響自己其他現貨和合約。
智慧套利是套利機器人的簡化版，從裡面篩選出最基本幣別的產品，目前只開放少數幾個貨幣對，都是市值很大的很主流的貨幣對。
資金費率是一種很低但持續的收入 (例如 0.01%/8小時，更低或更高)，要長期持有才能累積一些獲利。因此需要持有一段時間才能克服交易成本，智慧套利千萬不能頻繁進出，否則收益會全部被買賣的交易成本吃掉甚至虧損。
實際操作時會發生兩種情況：
- 當資金費率為正時，就能賺取資金費率為獎勵。(占大多數)
- 當資金費率為負時，需額外支付費用，可能導致收益下降或損失本金。(主要發生在少數空頭時期)
有一點要特別提醒，智慧套利不一定會拿得到獎勵，資金費率會隨著市場狀況而變動，當轉為負值，會需要額外支付資金費。(我的個人經驗與理解，資金費率的中線是 0.01%/8小時，並不是零，因此除了大空頭時期以外，資金費率都是正值居多。)
另外，在操作過程時需時也要留意：
- 強制平倉：由於套利策略包含合約放空部位，在市場極端劇烈波動、期貨現貨價格大幅脫鉤，可能保證金不足，就可能會被強制平倉，造成損失。
- 期現價差風險：建倉時現貨和合約存在價差，未來可能會收斂或擴大。此外當市場劇烈波動時，現貨與合約價格差可能擴大，此時關掉智慧套利，可能會造成損失。
- 交易成本：每次執行與關閉套利時，都需支付手續費，頻繁操作會增加成本。
雙幣投資：承擔換幣風險換取收益
- 特性：類似選擇權賣方(看漲期權short call或是看跌期權short Put)但不完全一樣
- 優點：領取穩定收益、操作彈性大
- 缺點：報酬合理性難判斷、無法提前贖回、存在本金虧損的可能
- 適合對象：具備選擇權基本常識，原本就有打算在某個價位買進或賣出的人，期間可以多了權利金收益
幣安雙幣理財(英文：Dual Investment)，是一種具有高報酬與高風險特性的理財工具，它的本質類似選擇權賣方策略。假如有獲利時報酬遠高於活期與定期理財，但同時存在本金虧損的可能性。
最低價買入
高價出售
所謂的「雙幣」，是指你可以選擇用加密貨幣(如BTC)與穩定幣(如USDT)兩種貨幣進行交易，根據市場價格表現，在合約到期時可能會被轉換為另一種幣。
它類似選擇權賣方的交易策略，幣安將選擇權賣方的「權利金收入」包裝成固定收益，作為APR報酬給用戶。
但實際上不能只看APR報酬高低，還需評估履約時的潛在損失可能性，才能真正理解它的報酬與風險。
幣安雙幣理財風險
• 定價難以評估，報酬不一定合理：雖然標示的APR都很高，但實際上是否划算，牽涉到選擇權的定價（包含隱成波動率及市場情緒等），一般人往往無法判斷報酬是否反映真實風險。
• 無法提前贖回：一旦雙幣理財申購成功就不能取消，到期前無法動用資金。當市場出現好機會時，會錯失調整資產彈性。
• 買太貴，賠了本金：如果想買的加密貨幣價格走勢向下，履約買進後還持續下跌，就等於買貴了，即使有獎勵，也可能會賠了本金。
• 賣太便宜，少賺賠了價差：如果想賣出的加密貨幣價格走勢向上，履約賣出後還持續上漲，就享受不到後續的漲幅，因為資產已經換回穩定幣。
幣安雙幣理財優點
• 領取穩定收益：無論市場走勢如何，到期時都能領到固定的獎勵收入。
• 間接實現選擇權賣方策略：作為一般用戶，幣安的期權交易只開放買方功能，透過雙幣理財就能進行類似選擇賣方操作。
• 進可攻，退可守：如果價格觸發轉幣條件，等於你以設定價格買入或賣出加密貨幣；如果未觸發，則可以領獎勵。適合原本就有打算到達某價位買進或賣出的人，多了一種交易方式選擇。
▼ 幣安雙幣理財交易畫面：
詳細文章介紹：幣安雙幣投資在做什麼？有什麼風險？
折價買幣：承諾在特定價格買進資產
- 特性：類似選擇權賣方(看跌期權short Put)但不完全一樣
- 優點：可能用折扣價買幣、完全未成交可能有權利金獎勵、提高資金使用效率
- 缺點：資金靈活性低、可能錯失更好買入時機、錯過上漲收益、複雜度高
- 適合對象：熟悉選擇權的投資人、想逢低佈局且資金有收益
折價買幣(英文：discount-buy)，是一種兼具理財與交易功能的工具，讓用戶有機會以低於市價購買加密貨幣，或在未成交的情況下仍可賺取投資獎勵，以更高的資金效率進行「等待買點」的操作工作。
簡單來說，它結合「限價買幣」與「理財收益」兩種概念，
當你設定目標價格購買指定代幣時(目前僅支援BTC及ETH)，系統會根據市場價格變化出現兩種結果：
- 獲得折扣：如果價格達到設定條件，就能以低於市價的價格買入，相當於透過賣出看跌期權取得權利金補貼，也就是「折價」的意思。
- 賺取獎勵：如果價格未觸發，用戶可回收本金，並同時獲得權利金做為獎勵。
對於平時習慣用現貨掛單，想要分批佈局或等待更低買點的投資人，但又不想讓資金閒置，就能透過折價買幣，在等待過程中仍可產生收益，是一種兼具靈活性與資金效率的工具。
折價買幣的運作方式
操作關鍵會在目標價、取消價、結算價等三個點位，
- 結算價 (Market Price)：到期那天的市場價格
- 目標價 (Target Buy Price)：設定想要買進的價格(低價)
- 取消價 (knockout Price)：當上漲太多時，取消買進的價格(高價)
最終會有三種結算狀況：
| 價格條件 | 情境 | 說明 |
|---|---|---|
| 結算價 ≥ 取消價 | 無購買 獲得APR獎勵 | 表示幣價太強，系統不會幫你買幣 將收回100% 本金，並獲得權利金收益(APR 獎勵) |
| 目標價 < 結算價 < 取消價 | 50% 本金購買 | 50% 本金以「目標價」買進加密貨幣，剩餘 50% 本金則返還 (折扣價買幣情境) |
| 結算價 ≤ 目標價 | 100% 本金購買 | 當市場價格跌到或低於目標購買價格時， 系統會用100%本金直接以這個目標價位買入加密貨幣 |
折價買幣並不是無風險的投資工具，需留意以下風險：
- 價格風險：當價格偏離目標價，就會可能錯失更好的購買價位機會。
- 資金靈活性低及流動性風險：一旦申購完成，你的資金將會被鎖定，在結算前是無法動用資金。
- 操作困難度高：要操作折價買幣，必須對於選擇權或雙幣投資已有一定了解，並能承受資金鎖定與價格波動風險。
補充說明：雙幣理財、折價買幣有一些和選擇權相似，但又不完全一樣
雙幣理財與折價買幣都用選擇權的概念來理解，本質上都是在扮演選擇權賣方的角色，有履約價、到期日、以及權利金收入。
但它們與真正的選擇權操作仍有明顯差異，
主要原因在於，雙幣理財與折價買幣在申購後，不能中途喊停或調整部位，必須持有到結束，承擔整段時間的價格風險。此外像是折價買進，有特定條件下買進50%部位這種選擇權沒有的特殊規則。
而一般選擇權通常都能在到期前回補平倉、停利停損、或因市況隨時改變策略，整體操作彈性相對高。
因此，
如果你平常會用選擇動態調整部位，它們反而會讓策略變的死板，
如果你只是想在特定價格買或賣，它們就是一種操作門檻較低的替代方案。
幣安交易所常見問題Q&A
本文章為資料整理與心得筆記，無任何投資推薦買賣之意。投資必定有風險，虛擬貨幣屬於極高風險的投資標的，投資前務必自行研究判斷。本文提到的內容並不一定適合你所在的國家地區。
FB社團－加密貨幣學習討論區
區塊鏈、虛擬貨幣是很新的領域，也有很高的風險，我也還在持續研究了解中。
我會把自己一些研究心得或體驗紀錄在FB社團中，
也歡迎對這領域比較有興趣想多了解的人一起交流。
FB社團連結：加密資產研究筆記
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