幣安雙幣理財功能介紹 – 報酬怎麼來？有哪些風險？
這篇文章介紹幣安交易所「雙幣理財」這項功能，
幣安雙幣理財(Dual Investment)是一種類似選擇權賣方的交易策略，賺取固定收益的同時也承擔損失大小不固定的價格趨勢風險，
雙幣理財本身算是一種高風險的策略工具，新手在研究清楚之前並不適合貿然去使用。
幣安理財是幣安交易所提供的服務，對手上持有加密貨幣但暫時沒有要交易的人，可以選擇使用幣安理財創造多一點收益。
其中有分低風險型的活期與定期理財方案，還有高收益型(高收益型就是高風險型)，雙幣理財是在高收益型產品當中的一項功能，
這篇文章市場先生會完整介紹幣安雙幣理財是什麼？雙幣理財運作原理是什麼、有什麼優缺點及風險、適合的使用時機？最後用完整圖解步驟教學如何操作幣安APP申購雙幣理財。
Binance (幣安)是目前全球規模最大的加密貨幣交易所，提供加密貨幣以及衍生品的各種交易。
不熟悉的可以先閱讀之前分享過的介紹：
這篇文章為個人經驗分享與資料整理，無任何投資推薦買賣之意，投資必定有風險，虛擬貨幣屬於極高風險的投資標的，投資前務必自行研究判斷。
本文市場先生會告訴你：
幣安雙幣理財 是什麼？
幣安雙幣理財(Dual Investment)是幣安理財中的一種投資產品，也稱為雙幣投資，交易者有機會透過雙幣理財在交易結算日以指定的價格買入/賣出加密貨幣，能賺取約定好的獎勵，但需要承擔價格變動風險。
「雙幣」是指交易由加密貨幣和穩定幣兩種貨幣共同運作，有些交易所也稱雙幣理財為雙幣投資，幣安目前有共16種加密貨幣可以進行雙幣理財投資。
雙幣理財雖然有帶來固定收益的部分，但並不是保本型產品，根據未來市場價格走勢不同，最初投入的資金是有可能虧損，甚至發生大額虧損的。
因此雙幣理財，本身屬於風險較高的產品，適合有足夠風險承受能力、對選擇權規則有足夠理解的人可以評估是否運用。但如果對機制不瞭解，建議先搞清楚，不要貿然使用。
幣安雙幣理財 運作原理
幣安雙幣理財的本質是選擇權賣方，要了解它的原理需要先認識三個重要參數，以下說明：
- 目標價(Target Price)：設定要買入或賣出加密貨幣的價位。
- 年化報酬率APR(Annual Percentage Rate)：在加密貨幣領域，獎勵報酬的結算時間單位可能是每日、甚至每小時，所以需要統一時間單位計算為一年，才能快速了解每筆投資的收益比率。
- 結算日期(Settlement Date)：預計要結算合約的時間點。
雙幣理財就是設定一個未來某時間點結算的合約，這張合約會清楚顯示結算時能獲得多少報酬(APR)，還有結算日預計交易的加密貨幣目標價格(限價單)，
如果結算日當天價格有達到目標價，能收取約定好的報酬，並且買賣合約就會根據目標價成交，由於目標價會與當下實際的價格有差異，因此可能會造成多賠或少賺，幅度可能低於或高於原本能收取的報酬；
反之，則買賣合約不會成交，但還是可以領取約好的報酬。
| 雙幣理財結算情境 | 買賣合約 | 總收益 | 意義 |
|---|---|---|---|
| 1. 結算日價格達目標價 | 成交 | 現貨價差+報酬 | 賺了現貨價差還有額外報酬 |
| 2. 結算日價格未達目標價 | 不成交 | 報酬 | 本金全額退還可領報酬 |
以選擇BTC/USDT進行雙幣理財為例，會有兩個方式：
一、高價賣出（原本持有部位 + 賣出Call）
目前持有BTC想在未來高價賣出，申購雙幣合約，確認約定的結算日、目標價、APR報酬。
當時間到約定結算日當天，依據結算日價格不同將有兩種可能情況：
- 結算日價格 ≥ 目標價：高價賣出成交，BTC以目標價售出獲得USDT，手上持有貨幣經過轉換，APR報酬也要用USDT做計算。
因為只能用目標價賣出，上漲超出目標價的賣出少賺(賣飛)的部分，就算是機會成本的損失。 - 結算日價格 < 目標價：高價賣出不成交，BTC被保留，手上還是持有BTC，APR報酬就用BTC做計算。
二、低價買入（賣出Put）
目前持有USDT想在未來低價買入BTC，申購雙幣合約，確認約定的結算日、目標價、APR報酬。
當時間到約定結算日當天，依據結算日價格不同將有兩種可能情況：
- 結算日價格 ≤ 目標價：低價買入成交，用USDT於目標價購入BTC，手上持有貨幣經過轉換，APR報酬也要用BTC做計算。
由於如果下跌的比目標價更低，依然要按照目標價買進，為此支付的溢價(買貴)就是價差上的損失。 - 結算日價格 > 目標價：低價買入不成交，USDT被保留，手上還是持有USDT，APR報酬就用USDT做計算。
雙幣理財結算後手上資產依然只有一種貨幣，如果手上的貨幣經過轉換，那報酬就會用轉換過的貨幣計算；反之，就用原本持有的貨幣計算報酬。
雙幣的概念是貨幣對交易，貨幣的價值是相對的，而不是指交易中同時持有兩種貨幣。
市場先生提醒：雖然雙幣理財看似「能賺固定收益」，但投資別忘記永遠要先注意風險是什麼再來看報酬，畢竟天底下沒有白吃的午餐。
其實雙幣理財背後的運作原理是「選擇權」中賣方策略的概念，將選擇權賣方的「權利金」收入包裝成固定收益，實際上不能只看APR報酬，還要看到當履約時的潛在損失可能性，才能完整理解它的報酬與風險。
有興趣深入了解的話可閱讀：選擇權是什麼？
幣安雙幣理財 收益
幣安雙幣理財總收益 = 固定收益(約定好的報酬) ± 現貨價差(如果限價單有成交)
幣安雙幣理財交易，是一種最後一定會結算交割的選擇權，因此不是單純保證金交易，而是手上必需要持有對應的現貨才能交易。
因此在收益的計算上，會分為選擇權賣方的固定收益，以及現貨價差損益兩個部分，
現貨價差是指當持有的加密貨幣現貨依約定賣出價格成交才會賺取的收益。
幣安雙幣理財 固定收益公式
固定收益 = 雙幣理財合約天數 ÷ 365天 × 年化報酬率APR × 本金
固定收益是申購雙幣理財合約時，就會顯示合約結算日可獲得的約定報酬—APR(Annual Percentage Rate)，
這報酬是用年化報酬率的形式呈現，所以需要帶入公式換算真正持有合約的天數可獲得的收益是多少。
幣安雙幣理財 收益試算
了解幣安雙幣理財的原理後，下面用一個例子帶你了解實際申購雙幣理財合約後的收益怎麼計算。
假設某人持有 1比特幣BTC，選取BTC/USDT做雙幣理財，BTC當下價格是63,300，BTC如達到目標價66,500時售出，雙幣合約的APR是36.5%，約定結算到期時間為3天後。
當時間經過3天來到約定結算日，會發生兩種情況，
- 情況一 BTC 65000：BTC價格低於目標價66,500，未達目標價，不履約
情況一的買賣合約不會成交，結算固定收益時會用持有的貨幣幣別BTC做計算，約定的收益用本金1BTC乘上3天合約的APR36.5%，得到0.003BTC的收益；
此時手上依然持有原本的1BTC，
如果以BTC計價，資產總計 1.003 BTC，淨獲利0.003 BTC
- 情況二 BTC 67000：BTC價格高於目標價66,500，達到目標價，需要履約
情況二的買賣合約會成交，結算固定收益時會用換到的貨幣幣別USDT做計算，約定的收益用本金66,500USDT乘上3天合約的APR36.5%，得到199.5USDT。
此時手上一共得到 66500+199.5 = 66699.5 USDT
雙幣理財固定收益的貨幣幣別會依買賣合約是否成交而有所不同，原則上會讓你領取報酬後只持有一種貨幣。
賺了約定報酬，卻賠了價差？
從上面的舉例可以看出什麼是「賺了約定報酬，賠了價差」，
結算日當天假設BTC價格67,000高於目標價66,500，
如果沒有申購雙幣合約，原本持有1BTC，可以賺到3700的現貨價差(=67,000-63,300)，
但因為申購了雙幣合約，只能以指定的目標價 66,500賣出BTC，總共賺取的收益只有3399.5(=現貨價差3200+約定收益199.5)。
就算有約定收益199.5，也無法填補少賺500，也就是所謂的「賠價差」。
雖然500 USDT並非實際損失，只是少賺的機會成本，但從投資的角度來看就是策略帶來的損失。
當然，在交易之前我們並無法預知未來價格會上漲或下跌到什麼程度，所以這就是報酬與風險交換的一種形式。
下面會介紹雙幣理財除了「賠價差」外，還有哪些風險。
幣安雙幣理財 有什麼風險？
1. 賣太便宜(少賺賠了價差)：
當想賣出的加密貨幣價格走勢向上，履約賣出後還持續上漲，就享受不到後續的漲幅，因為資產已經換回穩定幣。
2. 買太貴(賠了本金)：
當想購買的加密貨幣價格走勢向下，履約買進後還持續下跌，持有該加密貨幣等於開始虧損，也就是賺到固定收益但賠了本金。
3. 資金被鎖住(不能提前贖回)：
一旦雙幣理財申購生效，就不能更改取消，投入的資金無法自由運用，當市場出現好機會時，沒辦法運用，損失機會成本。
4. 交易所風險：
如果交易所發生問題，投入的資金可能拿不回來，
但這是不論做怎樣的加密貨幣投資都必須承擔的風險，所以慎選信譽良好、有完整風險控制措施的虛擬貨幣交易所非常重要。
5. 難以精確的定價：
選擇權本身是存在一定的訂價機制的，但對於一般人來說，並沒有能力去計算評估當下的報酬率，是否是足夠合理的定價。
想了解怎麼選擇虛擬貨幣交易所，可閱讀：虛擬貨幣交易所哪間好？
幣安雙幣理財 優點
1. 不管市場走勢如何，都能透過雙幣理財賺取固定收益。
2. 了解選擇權原理、有足夠風險承受能力，想在加密貨幣投資操作選擇權賣方可使用的產品。(幣安期權商品一般用戶只能作為選擇權買方)
幣安雙幣理財 使用時機
選擇權賣方策略，也可以作為原本就想賣出或想買進特定加密貨幣的人，用來增加收益或減少成本的交易策略，適合以下幾種情況：
1. 有閒置虛擬貨幣資產，想在特定價格賣出或停利，並賺取額外報酬者
持有閒置加密貨幣資產，原本就想等到心理預期的特定高價賣出，但想在達到目標價之前，等待的同時也額外賺取收益。一直到達到目標價，就以目標價賣出。
2. 想等待特定低價格買入虛擬貨幣，但不想空等者
在等待低價格買點買入虛擬貨幣者，如果價格遲遲無法達到預計的目標買點，這時就可以利用幣安雙幣理財賺取額外報酬，即使沒達到目標價也有一點額外報酬。而一旦達到目標價，就以目標價買入。
3. 資本雄厚，想賺取風險溢價的人
選擇權賣方策略本身的特質是「賣保險」的概念，收取保險金（固定收益）的同時，也需要賠償發生意外（達到目標價）時的額外損失，再加上加密貨幣本身屬於波動劇烈的商品，因此如果要做為長期策略，一般是適合資本較雄厚的人使用。
幣安雙幣理財 如何申購？(圖解步驟教學)
步驟一：進入雙幣理財
先到幣安App的首頁，點「理財」→「高收益型」：
點選「雙幣理財」進入雙幣理財頁面：
步驟二：選擇申購幣種
選擇想申購的幣種，以BTC為例點選BTC：
進入BTC的雙幣理財後有兩種選擇：「高價出售」和「最低價買入」
選擇「高價出售」或「最低價買入」其中一種 → 選取對應收取的幣種：
步驟三：完成雙幣投資測驗 (第一次申購才需要，非新手可跳到步驟四)
因為雙幣理財風險較高，在幣安第一次申購需要進行雙幣投資測驗，通過測驗才可進行投資。
如果你無法通過測驗，那代表知識不足，建議先不要使用此工具。
如果已經不是第一次投資雙幣理財商品，可以跳到步驟四。
步驟四：選擇結算方式
點筆的圖案可以看到各種不同的結算方式，依據不同的目標價格和結算日期有不同的年化報酬率(APR)，
選擇結算方式 → 點「確認」：
輸入要投資的金額 → 點「下一步」，
出現結算日兩種可能情況，案例1和案例2顯示清楚的結算幣種和獎勵金額，
確認了解規則和權益後打勾 → 點「下一步」：
步驟五：確認申購
最後的確認頁面必須將四條注意事項都打勾 → 點「申購」就完成了。
這篇文章為個人經驗分享與資料整理，無任何投資推薦買賣之意，投資必定有風險，虛擬貨幣屬於極高風險的投資標的，投資前務必自行研究判斷。
幣安交易所常見 Q&A
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