全球中央銀行有哪些？央行政策對利率有什麼影響(外匯、債券)？(附央行決議時間表)

最後更新：2023-12-20

常看到新聞報導中央銀行進行升息或降息，到底這些政策會對市場經濟有什麼影響呢？

高利率或低利率對外匯、債券市場又有什麼影響？

這篇文章市場先生介紹什麼是中央銀行，分為以下幾個部分：

1. 什麼是中央銀行？
2. 央行政策對利率有什麼影響(外匯、債券)？
3. 全球主要中央銀行有哪些？

什麼是中央銀行？

中央銀行簡稱央行，簡單來說就是政府的銀行，
主要功用是負責國家或地區的貨幣政策，通常也是經濟共同體的唯一貨幣發行機構。

簡單來說，我們本國的貨幣，也就是從銀行領的錢就是由央行發行，
與央行往來的是銀行而非一般民眾，若是銀行沒錢了也會向央行借。

中央銀行的主要作用是控制通貨膨脹，為本國貨幣提供價格穩定，
它也是國家貨幣政策的監管機構，是個獨立於政府的財政政策，不受任何政權政治、商業銀行利益的影響 (當然，也因國家狀況而異)。

中央銀行的主要功用：

央行核心價值就是確保本國經濟發展、控制通膨、確保金融穩定。

1. 控制通貨膨脹：執行國家的貨幣政策、控制貨幣供應量，一般目標通常是維持低通脹(不過高、過低)、國內生產總值的穩定增長。
2. 影響匯率政策：根據國家與產業政策確保匯率穩定，必要時干預促使匯率上升或下降。
3. 促進經濟發展：影響利率並參與公開市場操作，控制整個經濟體的借貸成本。
4. 確保金融穩定：確定商業銀行的準備金率，並在必要時貸款給商業銀行。

各國都有各自的中央銀行

我們在台灣聽到的央行，指的都是台灣的中央銀行，
不過實際上央行並不僅是只有本國的中央銀行，
全球各國都有各自的央行，且全球央行的貨幣政策是彼此互相影響的，

其中，美國、英國、歐盟、瑞士、加拿大、日本、澳洲、紐西蘭等等，
這些強勢貨幣國家的中央銀行政策，對全球的影響都相對來的更大，因此我們也更常關注這些國家央行的政策變動。

央行政策對利率有什麼影響(外匯、債券)？

央行為了控制通貨膨脹，維持本國貨幣的價格穩定，會採取升息降息的動作，
所謂的升息降息就是央行調整基準利率，每個國家的基準利率都不同，
利率是借貸的成本，利率高低會影響市場利率、資金流動、匯率高低。

調整利率是中央銀行最重要的工作之一，利率對經濟成長、創造就業和通貨膨脹有很深遠的影響，

要注意的是，利率太高不好、太低也不好，調升或調降都各有它的優缺點，
利率高低會造成不同的影響如下：

低利率的影響：

低利率使企業能夠較便宜的借錢，這樣就能擴大規模、雇用更多的員工。
對民眾來說，低利率使人們能夠借錢買房、買汽車、傢俱、電器等，促進經濟增長。

但降低利率也有可能帶來負面效果，也就是通貨膨脹，
換句話說，原本你預期提供便宜的資金成本，可以讓生產增加、促進經濟，但錢可能更多拿去炒房炒股炒原物料，導致物價上升、通貨膨脹。

通貨膨脹可能會推高物價，使商品和服務價格過高，
讓企業和民眾停止或縮減支出，使經濟增長放緩，最終陷入衰退。

高利率的影響：

有句話說，貨幣流動之於經濟的關係，就像血液之於人體的關係。
不過當貨幣流動太多、經濟過熱、甚至傾向通膨疑慮時，央行就會傾向調高利率。

高利率會產生和低利率相反的效果，使企業和民眾不願意購買和投資，一來借貸成本更高，二來利率調升可以吸引資金存放，而不是在外流動。
有時央行需要提高利率，才能防止經濟過熱而導致的通貨膨脹。

全球最重要的央行：美聯儲(Fed)

以調整利率來說，全球最關心的就是美國的央行 美聯儲(Fed)的政策。

美國央行是由美聯儲(Fed)的貨幣政策部門負責制定聯邦基金利率，這是一個基準利率，
也是銀行間隔夜貸款的利率(銀行之間相互借貸存放在美聯儲的錢，隔夜所支付的利率)。

這個利率對整個經濟、民眾、政府的短期和長期利率有很大影響，
改變聯邦基金利率就會影響整個經濟的整體金融狀況，包含每個家庭、企業、政府。

可閱讀：Fed是什麼？Fed升息降息代表什麼？

央行政策對外匯的影響

央行的升降息動作會影響市場利率、資金流向、匯率強弱，利率的變動和匯率有高度相關。

假設央行降息，就會使該國的貨幣貶值，而銀行也會跟著調降存款利率，
這樣資金就會流到利率較高的國家，或是較高報酬率的市場。

假設央行升息，就會使該國的貨幣升值，銀行調升存款利率，
這樣就會吸引更多資金流入該國。

市場先生提示：如果你記不起來的話，就記得「資金會從利率低的地方，往利率高的地方流動」，
想像有一間銀行存款利率給1%、另一間給2%，假設風險相同的情況下，你會把錢從1%的銀行拿出來，並存到2%的地方去，對於貨幣也是如此。
而這個賣出並買進另一個貨幣的過程，就會對貨幣升值與貶值產生影響，被賣出的貶值、被買進的升值。

各國的貨幣政策不同，
一般來說會根據該國經濟狀況有一個基礎的方針，但仍會受國際情勢影響，
依賴進口為主的國家，貨幣保持強勢會更加有利 (例如美國)，但會對外銷不利，外國買本國的東西會覺得貴。
依賴出口為主的國家，貨幣則傾向保持相對弱勢，這樣外銷產品更有競爭力 (例如台灣)，但會對進口不利，國內人買海外的東西會覺得貴。

央行政策對債券的影響

中央銀行最重要的功能之一就是影響利率，這對整個經濟產生巨大的影響，
低利率通常會促進經濟成長，而高利率會抑制經濟成長。

中央銀行會公開宣布要降息或升息，在全球金融危機期間，
美聯儲(Fed)還會購買大量的長期債券，試圖降低長期利率。

債券價格與利率成反比，這意味著，
當利率上升、債券價格下降；利率下降、債券價格上升。

如果現行利率(尤其是政府債券的利率)下降，則提供更高利率的舊債券將變得更有價值，
持有這些債券的投資人可以收取溢價，並在次級市場上出售。

另一種情況是，如果現行利率上升，舊債券的價值就會降低，
因為它們的票面支付額現在低於市場上發售的新債券，這些舊債券的價格會下降被折價交易。

市場先生提示：你可以想像，假設有個債券利息是5%，這是當時市場普遍的利率。
可是一但市場升息，新的債券都給6%，原有的債券按照原本價格來算只有5%，這時原有的債券就沒人想要，價格就會下跌到報酬率合理為止。
反之亦同。

短期內，利率上升可能會對債券投資組合的價值產生負面影響，
但是長遠來看，利率上升實際上可以增加債券投資組合的整體收益，
因為到期債券的資金可以重新投資到收益更高的新債券上。

全球主要中央銀行有哪些？

中央銀行負責設定利率、控制一國的貨幣供應，一舉一動都是外匯和其他資產市場密切關注的關鍵因素，
每年也會開好幾次的利率決議會議，來決定利率要調升或下降，或是維持不變。

底下介紹世界上最具影響力的一些中央銀行。

我並非各國經濟專家，因此以下列出各國的政策方針是以目前查詢到的資料為主，
要注意當央行政策目標不同時，對於利率的策略也會有所變動，
以下提到的一些政策目標，都是撰文當下(2021年初)的狀況，實際上未來可能仍會隨環境狀況而有變化。

美國聯邦儲備系統－美聯儲(Fed)

美聯儲是世界上最有影響力的中央銀行，因為美元是全球最大的通用貨幣，
所以美聯儲的影響力對許多貨幣價值產生了廣泛的影響。

美聯儲內部決定利率的小組是聯邦公開市場委員會(FOMC)，
由聯邦儲備委員會的7位元理事加上12家地區儲備銀行的5位元總裁組成。
它們的任務是維持國家長期價格穩定並持續增長，每年有8次的央行利率決議會議。

可閱讀：Fed是什麼？Fed升息降息代表什麼？

歐洲中央銀行－歐洲央行

歐洲中央銀行成立於1999年，由歐洲中央銀行理事會決定貨幣政策變化，
理事會由6名歐洲央行執行委員會，再加上來自12個歐元區國家的所有國家央行行長組成。

歐洲央行的任務是維持國家長期價格穩定並持續增長，
但與美聯儲不同，歐洲央行希望將消費物價的年增長率維持在2%以下。

作為一個依賴出口的經濟體，歐洲央行也會防止其貨幣過度強勢，因為這對出口市場構成風險 (歐元區這幾年都是低利甚至負利率)。
歐洲央行每兩周開會一次，每年有11次的央行利率決議會議。

英國銀行－英國央行

英國銀行的貨幣政策委員會是9人委員會，由一名行長、兩名副行長、兩名執行董事和四名外部專家組成。

英國央行主要貨幣政策任務是保持物價穩定與民眾對貨幣的信心，為了實現這一目標，
央行的通脹目標是2%，如果物價超過這個水準央行就會抑制通脹，
若遠低於2%則會採取刺激通脹的措施。英國央行每月開會一次，每年有8次的央行利率決議會議。

日本銀行－日本央行

日本央行的貨幣政策委員會由日本央行行長、兩名副行長和其他6名成員組成，
因為日本非常依賴出口，日本央行比歐洲央行更積極地防止貨幣過度強勢，
曾到公開市場上拋售貨幣兌美元和歐元來削弱其貨幣。

日本央行的任務是維持物價與金融體系的穩定，也使得通脹成為央行首要關心的事情。
日本央行每月開會1～2次，每年有8次的央行利率決議會議。

瑞士國家銀行－SNB

瑞士國家銀行有個3人委員會負責決定利率，與其他大多數中央銀行不同，
瑞士國家銀行僅決定利率區間，而不是具體的目標利率。

瑞士非常依賴出口，與日本和歐元區一樣，瑞士國家銀行不希望看到貨幣變得過於強勢，
而瑞士央行在升息傾向也是傾向比較保守。瑞士央行的任務是在考慮經濟形勢的同時，確保價格穩定，
每季開會1次，每年有4次的央行利率決議會議。

加拿大銀行－BoC

加拿大銀行內部的貨幣政策決定，是由理事會以協商一致的方式作出，
理事會由加拿大銀行行長、高級副行長和四名副行長組成。

加拿大央行的任務是維護貨幣的完整性和價值，央行的通脹目標是1～3%，
自1998年以來，央行都將通脹控制在這個區間內。加拿大央行每年有8次的央行利率決議會議。

澳洲儲備銀行－RBA

澳洲儲備銀行的貨幣政策由央行行長、副行長、財政部長秘書和6名由政府任命的獨立委員組成，
任務是確保貨幣穩定，維持充分就業和經濟繁榮，保障澳洲人民的福利，
中央銀行的通脹目標是每年2～3%。澳洲央行每年有11次的央行利率決議會議。

紐西蘭儲備銀行－RBNZ

紐西蘭儲備銀行與其他中央銀行不同，貨幣政策的決策權最終掌握在中央銀行行長手中，
任務是維持價格穩定，避免造成利率和匯率的不穩定。
RBNZ的通脹目標是1.5%，必須非常注重這個目標，因為如果達不到這個目標，
RBNZ的行長可能會被解雇。紐西蘭央行每年有8次的央行利率決議會議。

2020年全球央行利率決議日期：

快速重點整理：中央銀行政策有什麼影響？

1. 中央銀行 簡稱央行，簡單來說就是政府的銀行，主要功用是負責國家或地區的貨幣政策，通常也是經濟共同體的唯一貨幣發行機構。
2. 中央銀行主要作用是調整基準利率採取升息降息，進而對通膨、經濟、利率、匯率產生影響。
3. 央行的升降息動作會影響市場利率、資金流向、匯率強弱，也會影響債券價格。

市場先生總結：央行的重要性在於，在許多短線交易上，央行的政策變動會對市場走勢帶來劇烈的影響，
尤其是外匯市場影響最直接，其次則是原物料市場、股市、債市等等。
一但有重大消息宣布時，市場就會出現劇烈的波動，這對短線交易者來說可能會有很大的影響，務必留意。

至於長期投資者，我認為你只需要了解利率與自己投資的關聯性，這樣就足夠了，不必太去在意短期的變化，應該更加關注長期。

編輯：Joy 主編：市場先生

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