一筆好投資也可能是好的投機，但一筆失敗的投機卻很難變成好投資

在投資領域有個俗諺：「投機失敗，就會變投資。」

意思我覺得有兩種，

意思1：

一種是認為大多數人在市場中，還是想靠投機致富，覺得投資太慢，只有在投機不成才會變成投資。

意思2：

另一種是投機失敗後，沒有認賠出場，就變成表面上投資，實際則是長期套牢，有點諷刺的味道在裡面。

對於「投機失敗，就會變投資。」這句話，我自己是不認同的。

我認為投機失敗就是失敗，不會變投資，

即使把失敗投機當成投資，也往往很大可能，會是失敗的投資。

以下是我的解說。

投機不是不行，但考慮風險要放在報酬前面

首先，想靠投機致富可不可以？

其實不能說完全不行，但的確比較困難。

我們看到的投機成功者是少數，投機失敗的人是多數。

那完全都不要投機嗎？可以，但似乎也不需要如此絕對。

我認為投機和投資，可以是比例

比方說你可以90%的資金投資，拿出10%資金投機。

思考的重點不是報酬，而是風險。－市場先生語錄

投機不是一次性的事情，它是一次又一次的決策結果累積，而最終是否會失敗或造成巨大傷害，取決於選擇承擔多大風險。

只有無視風險的投機，才可能導致投機徹底失敗。

投機與投資，一開始就是兩種不同的投資決策

有人說：投機失敗套牢，變成投資？我認為這也是錯誤的理解。

• 投資是一種在進場就決定獲利的決策方式：

透過標的選擇、價值與價格的評估，依然有風險不確定性，但成功與否往往取決於一開始的決策。

• 投機在進場時完全不考慮這些，不用管標的是甚麼、不用管價值與價格高低，只要有機會就行，

無論那機會是事件、市場情緒、單純的隨機波動等等都可以，成功與否取決於進出，其中更多取決於出場。

因此兩種決策思考，一開始就是有矛盾衝突的，

好投資也可能是好投機，失敗的投機卻很難變成好投資

• 好的投資有可能變好的投機，

因為你認真評估買完，也可能很快就因為其他因素賣出，例如價格突然出現過度高估情況。

• 但投機，經常沒有辦法變成好的投資，因為投機進場時，可能幾乎沒考慮過所有投資該考慮的東西。

最終導致的結果，

就是失敗的投機，即使變成投資，也依然是失敗的投資。－市場先生語錄

解決投機失敗時，較好的判斷：試想空手時會做什麼決策？

那為什麼有些人，會把失敗的投機，變成失敗的投資？

有個觀念是「沉沒成本」。

意思是過去的決策及成果，其實已經是既定事實，我們不該再受到它影響。

然而現實是，過去的錯誤決策，人性會傾向不願意認錯，希望凹下去，有一天轉虧為盈。

一個解決的思考方法是，可以假想自己現在是空手，那是否依然會買進原本的部位？

如果不會，那其實現在應該就賣掉，變成持有現金的狀態。

不想虧損這是人性，但其實不一定要在同一個標的上把損失的賺回來。－市場先生語錄

總結：

1. 有句俗諺說：投機失敗就變投資。但這句話我認為是有問題的。

2. 投機不絕對是壞事，投機與投資也並不是絕對衝突二選一，可以是比例，重點是先思考風險。

3. 失敗的投機，不會變成好的投資。其實失敗投機就是失敗投機，如此而已，不要試圖讓它變投資。虧損不需要從同一個地方賺回來。

4. 經常想像自己空手狀態時會做什麼決策，不要受到沉沒成本影響，這能幫助你做出更理性判斷。

市場先生 原文於2024.05 撰寫於 Mr. Market 市場先生 FB ETF社團

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