理財機器人是什麼?績效好嗎? 如何用機器人解決一般人的投資缺點?

【本文為富蘭克林投顧邀請市場先生合作撰稿分享】

你是否想過這個問題:「得存多少錢,才有自己的銀行理財專員來代操投資?」

在台灣,想要有銀行的理專協助財富管理服務,最低門檻都要有300萬以上的資本。不過面對動輒百萬的資本額門檻,台灣近年來也開始出現在國外行之有年、主打用機器人協助進行理財投資服務,來替投資人提供相對客觀的理財投資建議與自動化下單操作服務。

許多人對 理財機器人 有了不少疑問,像是「 理財機器人 的績效,會比人為操作好嗎?」、「用機器人理財會有什麼缺點?」、「國內外的機器人理財發展有何不同?」都不免在心裡冒出。

面對陌生的投資工具,有著這樣的批判思考都是正確的。為了對 理財機器 人有更深層的認識,市場先生會客室特別邀請到,從2018年就選定 理財機器人 作為Fintech發展重點項目的富蘭克林,與其協力團隊「Trading Valley」,深入解析 理財機器人 的投資邏輯。

About 富蘭克林 x Trading Valley

富蘭克林投顧,為在台耕耘30年的老牌基金公司,近年來擴大數位服務,積極導入Fintech功能如智能 理財機器人 、智能客服系統,都是希望能協助更多投資人在網路上就能輕鬆理財,立志成為真正「國民的基金」。

至於2014年成立的Trading Valley(立鼎科技),是由一群對普世金融相當有熱情的7年級生組成,創業初期是以投資社群平台為主題,但因目標群眾不明確,使得商業模式遲遲無法確立;直到2018年選擇與富蘭克林合作開發機器人理財顧問服務才正式浮上舞台;更同時也在法規相對開放健全的美國市場創立Growin品牌,服務美國的投資者,提供美股 ETF 及個股建立智能投資組合,打造穩健成長的理財計畫。

而此次參與市場先生會客室的,則是富蘭克林投顧的數位行銷副總陳詩舜(Joseph),以及Trading Valley的執行長彭瀚生(Jerry),與負責業務發展的共同創辦人李家豪(Jaga)。

理財機器人定義 是什麼?

「把它想像成低門檻、低費用的理財專員就可以了,」Trading Valley執行長彭瀚生用著簡單的比喻,解釋著 理財機器人 的樣貌。

他指出,常被理解為 理財機器人 的服務,完整名稱其實是「機器人投資顧問」(Robo-Advisor,又稱為 Robo),而這項服務的目標其實與銀行的理財專員並無二致。

兩者都是要幫助沒有時間、或沒有能力的投資人,選擇出最符合其風險屬性的投資商品,讓投資人在控制風險的情況下,達到最大的投資獲利。

「其實投資就是大量處理資訊的工作,如果這些工作可以由機器來代替,時間會更快也更有力,也因此美國、英國、加拿大等地早已興起 理財機器人 。」富蘭克林投顧副總經理陳詩舜也提到「許多小額投資人無法獲得很好的服務,因此富蘭克林也很早就開始發展智能投資。」

一般人要獲得專業的理財專員協助,其實都有著不友善的資金門檻。如果把資金拿回來自己投資,又會出現風險意識不足、或受市場的波動性而出現不理性的投資操作。

像是把長期看好、卻因短期事件(如2020年3月的肺炎疫情)導致下跌的投資標低脫手而賣在低點;甚至是買進許多不適合自己風險屬性的金融商品。

而在Trading Valley負責業務發展的李家豪也表示,機器人理財的出現,就是想解決投資人不理性操作,與風險意識薄弱等投資問題。

理財機器人 如何解決,一般投資人的投資 缺點 ?

「ROBO的核心價值就在於預測市場,我們是運用多種機器學習的演算法,結合多種模型的表現,同時搭配巨量數據即時分析做到這件事,」財務工程背景出身的彭瀚生,解釋著 理財機器人 究竟如何預測市場走向。

理財機器人原理

他進一步解釋, 理財機器人 會衡量個人風險特性,並根據風險特性、專家對未來的預期,或是過去對於市場風險因子的評估,自動化對預測出的未來走向,配置提出相對穩定的資產配置與再平衡建議。

也就是說,你能想像 理財機器人 ,是個24小時持續在預測市場的理財專員;並針對每個投資人的風險特性或投資偏好,隨時幫你調整出最符合市場預測的投資組合。而你並不需要為了這項「理專等級」的投資服務,先達到300萬的銀行VIP客戶門檻,或是付出高昂的代操手續費。

舉例而言,Trading Valley的演算法在2020年初時,尚將股票與債券的比例維持在7:3;但在肺炎疫情嚴重影響股市前的3月1號,就及早將股債比調整為3:7,此種偏保守的投資組合。

如此的投資調整,雖不能完全免去股災虧損,卻也降低股市重挫帶來的傷害。「 理財機器人 能夠預期未來市場,給予波動度相對低的最佳化投資建議,」李家豪在一旁補充。

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理財機器人績效 表現好嗎?

顯然, 理財機器人 能在控制風險的情況下,盡可能替投資人達到最大利益。但在所有投資人的眼裡,最在意的其實還是 理財機器人 的投資績效表現。

「Trading Valley的演算法績效,基本上都能夠贏過大盤指數,」彭瀚生自信地說。從Trading Valley提供的機器人理財績效圖表(下圖)觀察,不難發現回測到2006年,機器人理財提供的多元策略,從積極到保守的不同組合分別有著年化9.25%、8.00%、6.53%的年化報酬率。

理財機器人績效

 

市場先生追問:

由於「基金」不像股票一樣,能取得的即時公開資料並不多。若以基金作為投資標的時,機器人要如何判斷投資組合?

彭瀚生:

由於基金的部分公開資料並不若股票是當下的數據,像是基金的投資組合成分,須從每個月發布的月報才能取得,因此要以基金作為機器人選擇標的時,其實並不會去主動「預測」基金走勢。一切對未來的配置判斷皆以基礎指數為基準。

至於以基金作為機器人選擇標的時,會考慮基金的成分比重,及與其相關性較高的指數作為回推標準,並且加入不同時間(如1年、3年的alpha值),挑出相對接近或優於指數的基金。

理財機器人發展如何?國內外的服務有何不同?

國外的機器人理財發展,始於2008年的金融海嘯。投資人開始傾向,讓能夠撇除情緒因素的機器人,能客觀正確衡量個人投資風險與目標,以及全盤自動化地做出紀律進出場投資。

根據國際統計數據公司Statista的研究(如下圖),美國截至2020年已有超過879萬機器人理財用戶數,投入總計超過6,800億美元的資金。

理財機器人發展

而美國的機器人投資顧問發展現況,已能夠讓投資人授權,讓機器人直接讀取銀行帳戶裡的實際資料來做基本判定;接著再依顧客的投資經驗知識,進一步區分散戶、專業投資者等差別,讓演算法能夠更精準、且自動化地,配置出最合適的投資組合。

相較國外的 理財機器人 ,以最大化投資人的報酬利益的角度,將一切的資產配置調交由演算法自動操作。2017年才引入 理財機器人 概念的台灣,則是站在保護消費者的立場,任何投資組合的買進賣出,抑或是再平衡都須被動地通知投資人,確定顧客同意此項操作,才會進行投資操作。

根據金管會在2020年2月發布的機器人理財業務概況,從2017年機器人投資顧問開放,一直到今年2月,台灣已有富蘭克林投顧、王道銀行、兆豐銀行等8家金融機構,投入機器人理財的服務行列,合計僅7.1億元資產管理規模,可以看出台灣民眾對於機器人理財的態度仍舊保守。

「未來幾年台灣開放銀行(Open Banking)的發展,或許能串接起顧客的實際金融資料,讓 理財機器人 做出更精準地判斷。」李家豪對於台灣未來機器人理財的發展,有著如此期待。

與富蘭克林投顧公司聯手,讓更多人受惠於機器人理財服務

由於用機器人理財的概念,對台灣的投資人還算是相對陌生。因此開發出一套 理財機器人 演算法的Trading Valley ,反倒選擇先與國內的知名的富蘭克林投顧合作,

就是希望透過合作案,能夠藉著金融品牌的知名度,聯手推出有效且成本較低的智能理財服務,推廣機器人理財的投資概念。

因此誕生了在台灣頗負盛名的富蘭克林投顧「國民 理財機器人 」。

李家豪回憶,Trading Valley 還在孵化機器人演算法之初,富蘭克林投顧就很積極接洽,想讓台灣投資人更早享受 理財機器人 帶來的便利服務。

「富蘭克林的研究部門效率很高,會『不斷』確認我們演算法跑出來的投資組合績效。」他打趣地說。

陳詩舜大笑回應:「的確,富蘭克林的國民 理財機器人 ,雖然是以Trading Valley的演算法配置出共同基金組合,但仍會經過我們專業的研究團隊去做回測,盡量幫投資人把關出收益、風險兼顧的投資組合建議。」

另一方面,富蘭克林的國民 理財機器人 也會每日監控市場波動,當組合收益偏離一定程度時,就會啟動再平衡機制,通知投資人調整資產配置比例,讓風險進一步得到合理的控制。

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市場先生畫筆記: 理財機器人是什麼?

  1. 又稱為 理財機器人 的「機器人投資顧問(Robo-Advisor)」,能夠客觀衡量投資人風險與投資目標 ,提供合乎風險預期的資產配置組合 ,並針對未來市場隨時提供合適的配置調整建議。
  2.  理財機器人 的目的,並不單純追求最大收益;而是在控制風險的情況下,盡量追求長期投資下的利益。
  3.  理財機器人 作為理財工具,有著風險控制與長期投資的優勢。相當適合對投資商品沒有特定偏好,或想要穩健配置卻不知道該怎麼下手的理財新手,或是可動用的投資金額不高的小資族;甚至具備投資專業卻沒時間隨時盯盤的投資者,投入部分資金來分散風險。

對 理財機器人 有興趣的投資人,可以把握富蘭克林推出的「國民 理財機器人 」,主打專業投資不需要高門檻限制,目前推出單筆3萬,或是以每月5千元定期定額的方式,即可擁有專屬的國民 理財機器人 。

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