外匯遠期交易是什麼?有什麼風險要注意?

最後更新:2022-07-04

外匯的遠期交易是什麼

外匯交易有6種:現貨(Spot)、遠期 (Forward)、期貨 (Future)、選擇權(FX Option)、換匯交易市場(FX Swap)、保證金交易(Forex),

其中,遠期交易被認為是可以避險、規避未來匯率波動的衍生工具。

外匯遠期交易是什麼?

外匯遠期交易是一種未來的合約,指買賣雙方先約定一個匯率,之後在未來的某個特定時間(兩個交割營業日以上)進行交易。

外匯遠期交易(英文:FX Forward或Currency Forwards)是一種外匯交易的方式,
遠期交易跟期貨的概念有點像,買賣雙方會事先定一個契約(通常是與銀行簽訂),約定好買賣幣別、交易日期(又稱交割日)、匯率(又稱遠期匯率)、交易金額等等條件,約定的交易日期到期時,無論當時的市場匯率是什麼,都必須根據當時的契約進行交易,這樣可以規避掉匯率波動的風險。

但遠期匯率期貨合約,有固定標準化的合約規格,有特定的單位金額和到期日,
而一般商家做匯率避險則是根據自己需求決定金額、到期日,所以兩者雖然功能類似,但仍是略有一點差異。

遠期外匯交易和即期外匯交易的差異為交割日不同

  • 即期外匯交易:交割日在2個工作日內。
  • 遠期外匯交易:交割日在2個工作天以上。

補充:
遠期契約比較常聽到是公司行號使用,像是國際貿易類的公司,它們在收款與付款時會與商業銀行做這樣的遠期交易,用來對沖貨幣匯率波動的風險。

普通人使用遠期外匯工具(如期貨、差價合約),其實也同樣都屬於遠期外匯交易,透過場外交易商根據當下的報價進行交易、合約也不會需要立即到期交割,方便投機交易使用。

外匯遠期匯率是怎麼決定的?

外匯遠期匯率(英文:FX Forward Rate) = 即期匯率(Spot Rate) + 換匯點數(Swap Points)

現在我們較常看到的外匯遠期匯率公式,其實是經過簡化的:

外匯遠期匯率公式

一般人不需要知道簡化後的公式怎麼來,
銀行會提供像下面這樣的表給大家參考,但我們至少要知道怎麼用,以下舉例:

外匯遠期交易匯率案例

假設A貿易公司在30天後需要用到一萬美元,於是在2022/4/28去跟銀行談一項台幣兌美元、為期30天的外匯遠期交易:

  • 交易日期:2022/4/28
  • 交易期間:30天後(2022/5/28)
  • 交易金額:10,000美元
  • 即期匯率:台幣兌美元29.55
  • 遠期30天匯率:台幣兌美元29.446
  • 換匯點數=29.446-29.55=-0.104

30天後(2022/5/28),無論當下的即期匯率是什麼,A貿易公司都會以遠期匯率(29.446)與銀行交易,所以需要付銀行10,000×29.446=294,460台幣,以換取10,000美元。

外匯遠期交易的種類

外匯遠期交易有分兩種:有本金交割的遠期外匯交易(DF)跟無本金交割的遠期外匯交易(NDF)。

上述說的是有本金交割的遠期外匯交易,無本金交割則是有點不同,如同字面所說的,無本金交割的遠期外匯交易不需要本金,但一樣要約定匯率,到期時,只需要付/收取當初約定的匯率與到期日當下的即期匯率之間的差額就可以了,屬高槓桿、投機性較高的方式。

舉例來說:
2022/4/01時,A先生跟銀行簽訂一個2個月後到期的10,000美元遠期合約,匯率如下:

  • 2022/4/01當下的即期匯率:31:1
  • 簽訂的遠期匯率:29:1
  • 交割日(2022/6/01)當天的即期匯率:29.5:1

有本金交割的遠期外匯交易Delivery forward(DF):

有本金外匯遠期交易案例

  • 2個月後,依照遠期匯率1:29,A先生拿290,000元台幣進行交割,換取10,000美元
  • A先生如果是交割日當天換匯,就要拿295,000台幣換10,000美元,比遠期匯率多5,000元

無本金交割的遠期外匯交易Non Deliverable Forward (NDF):

無本金外匯遠期交易案例

  • 因為不用交割本金,所以2個月後,雙方都不用依照當初簽訂的遠期匯率拿本金出來,但要交割當天的即期匯率與當初約定的遠期匯率的差額。
  • 交割日當天是29.5:1,遠期匯率是29:1,也就是說,合約中的10,000美元=290,000台幣,但當下的價值是295,000台幣,所以銀行還要補給A先生295,000-290,000=5,000台幣

外匯遠期交易有什麼風險?

外匯遠期交易是一種避險工具,可以避免約定日到交割日這段期間的匯率波動,
但交易時也有一些風險要注意。

外匯遠期交易的風險1:信用風險

對於希望對沖外匯風險的公司來說,外匯遠期交易是一個非常有用的工具,
但因為交易不會立即進行結算,存在著很高的交易對手風險(違約風險),
如果交易對手不能在到期日履行合約,公司可能會損失交易的部分或全部價值。

外匯遠期交易的風險2:匯率風險

外匯遠期交易鎖定了匯率,並以當時簽訂的合約匯率計算,
雖然人們操作遠期匯率是為了規避損失,
但如果之後匯率發生對投資人有利的變化,投資人也無法從中獲益。

如何進行外匯遠期交易?

一般商家行號,會透過商業銀行進行外匯遠期交易,
根據自己與廠商的貿易合約,進行客製化的交付資金約定,來作匯率避險。

對一般人來說,外匯遠期交易則多是賺取投機交易獲利使用,
遠期期貨由於使用的門檻較高,一般較少被普通人使用,使用外匯差價合約即可有類似遠期外匯交易的功能,可以交易一個無須立即交割的合約。

透過外匯交易商,就可以進行外匯交易,之前有寫過一篇外匯交易商的介紹,
可閱讀:全球規模最大差價合約交易商

快速重點整理:外匯遠期交易是什麼?

  1. 外匯遠期交易是一種未來的合約,指買賣雙方先約定一個匯率,之後在未來的某個特定時間(兩個交割營業日以上)進行交易。
  2. 一般人比較不會用到這樣的遠期契約,比較多的公司行號,像是國際貿易類的公司,它們會與銀行做這樣的遠期交易,用來對沖貨幣匯率波動的風險。
  3. 外匯遠期匯率(FX Forward Rate) = 即期匯率(Spot Rate) + 換匯點數(Swap Points),通常銀行會有表格,不用自己算,但至少要知道怎麼用
  4. 外匯遠期交易有分:有本金交割的遠期外匯交易(DF)跟無本金交割的遠期外匯交易(NDF),無本金交割只需付價差,常被視為投機工具。
  5. 執行外匯的遠期交易時,要注意可能存在著很高的交易對手風險(違約風險)及匯率風險。

建議多看一下外匯、差價合約的相關知識,可閱讀:

1. 外匯入門》外匯保證金與差價合約(CFD)是什麼?

2. 外匯》買外幣的3種方法?

3. 銀行換匯如何計算?先看懂什麼是買入價、賣出價

4. 差價合約的點差和隔夜利息費用要怎麼計算?

5. 最新安全且有規模的外匯與CFD交易商清單

編輯:Eden 主編:市場先生

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