TDR股票是什麼？實測後的勝率多空頭都不到 5成

最後更新：2023-06-08

先說結論，TDR(91開頭的股票)，應該是台股中最雷的股票。
台股中有一個類股，每次做數據統計，市場先生都會想要不要直接把它排除掉？
一來它財報的數據都不是很完整，但最主要的原因是…實在太雷了。
市場先生這次來告訴你，TDR股票是什麼，以及投資的風險是什麼，
實測給你看為什麼它很雷。

TDR股票是什麼？

DR股叫做 “存託憑證” ，這篇文章主要講的是 “TDR”，
TDR 簡單來說，就是 國外的企業到台灣來上市的股票。

DR股票（英文：Depositary Receipts），意思是「擁有股票的一種證明」，
DR股票雖能在公開市場交易，但只是「存託憑證」，而非實際股票。
有時候我們也會看到ADR、TDR，它的命名規則是這樣：

DR 股命名規則，前面的字母為「地點」：

• ADR：美國存託憑證，A 就是 America 美國。
• TDR：台灣存託憑證，T 就是 Taiwan 台灣。
• GDR：全球存託憑證，G 就是 Global 全球。
• CDR：中國存託憑證，C就是China 中國。
• EDR：歐洲存託憑證，E 就是 Europe 歐洲，

TDR的股票代號是91開頭，代號 91XX 或 91XXXX

以ADR來說，就是非美國企業到美國 American上市，就稱為ADR，以此類推。
例如：台灣最大的 台積電(2330)，
就有到美國去發行ADR ( 台積電ADR連結 )

投資TDR股票有什麼好處？

TDR股票的好處：

1. 不需要在海外開戶就能投資海外上市公司
2. 剛上市時股價通常比原公司低

TDR是海外公司在台發行的存託憑證，讓台灣的投資人不用開設海外帳戶，
就能投資到海外公司。
另外，TDR股募資完成後，因為要取得更多投資人的資金，
因此公開申購的承銷價，通常會比原公司的股價低。
但不要以為TDR好處很多，接下來會介紹TDR的風險。

投資TDR股票有什麼風險？

TDR股票的風險：

1. 溢價過大
2. 有流動性風險

TDR幾乎都有溢價過大的問題，前面提到的優點(剛上市時股價通常比原公司低)，
也是TDR最大的缺點，為什麼TDR股會溢價過大？
因為股價上市的承銷價是由原公司訂定，
會刻意拉抬定價，讓台灣投資人搶著申購。
但是在上市後，TDR的股價就會迅速跌破承銷價，造成不是下市就是腰斬的命運。

再來就是它的流動性風險，因為TDR規模通常會小於普通股，
造成它的流動性比普通股低很多。

TDR股票真的有風險嗎？實測給你看

TDR股票有3項風險：

1. 台灣 DR股 持有一年，跌20%以上機率高達44.5%
2. 91開頭的 DR 股票，在多頭年勝率竟然不到3成
3. 37檔發行過的TDR ，從上市起有15檔虧損腰斬

TDR風險1：台灣 DR股 持有一年，跌20%以上機率高達44.5%

TDR風險2：91開頭的 DR 股票，在多頭年勝率竟然不到3成

2010-2014 除了2011以外都是多頭或盤整年，
但每年下跌20%以上的機率竟然高達44.5%，
整體正報酬機率不到3成。

唯一上漲超過100%的股票，
之前跌非常兇，
後來被其他企業溢價收購，造成股票大漲。

TDR風險3：37檔發行過的TDR ，從上市起有15檔虧損腰斬