DR股票 是什麼?實測:91開頭的存託憑證(TDR),無論多頭空頭勝率都不到 5成

最後更新:2021-12-11

先說結論,TDR(91開頭的股票),應該是台股中最雷的股票。
台股中有一個類股,每次做數據統計,市場先生都會想要不要直接把它排除掉?
一來它財報的數據都不是很完整,但最主要的原因是…實在太雷了。
市場先生這次來告訴你,TDR股是什麼,以及投資的風險是什麼,
實測給你看為什麼它很雷。

DR股票是什麼意思?TDR又是什麼?

DR股叫做 存託憑證 ,這篇文章主要講的是 TDR,
TDR 簡單來說,就是 國外的企業到台灣來上市的股票。

DR股票(英文:Depositary Receipts),意思是「擁有股票的一種證明」,
DR股票雖能在公開市場交易,但只是「存託憑證」,而非實際股票
有時候我們也會看到ADR、TDR,它的命名規則是這樣:

DR 股命名規則,前面的字母為「地點」:

  • ADR:美國存託憑證,A 就是 America 美國。
  • TDR:台灣存託憑證,T 就是 Taiwan 台灣。
  • GDR:全球存託憑證,G 就是 Global 全球。
  • CDR:中國存託憑證,C就是China 中國。
  • EDR:歐洲存託憑證,E 就是 Europe 歐洲,

TDR的股票代號是91開頭,代號 91XX 或 91XXXX

以ADR來說,就是非美國企業到美國 American上市,就稱為ADR,以此類推。
例如:台灣最大的 台積電(2330),
就有到美國去發行ADR ( 台積電ADR連結 )

投資TDR股票有什麼好處?

TDR股票的好處:

  1. 不需要在海外開戶就能投資海外上市公司
  2. 剛上市時股價通常比原公司低

TDR是海外公司在台發行的存託憑證,讓台灣的投資人不用開設海外帳戶,
就能投資到海外公司。
另外,TDR股募資完成後,因為要取得更多投資人的資金,
因此公開申購的承銷價,通常會比原公司的股價低。
但不要以為TDR好處很多,接下來會介紹TDR的風險。

投資TDR股票有什麼風險?

TDR股票的風險:

  1. 溢價過大
  2. 有流動性風險

TDR幾乎都有溢價過大的問題,前面提到的優點(剛上市時股價通常比原公司低),
也是TDR最大的缺點,為什麼TDR股會溢價過大?
因為股價上市的承銷價是由原公司訂定,
會刻意拉抬定價,讓台灣投資人搶著申購。
但是在上市後,TDR的股價就會迅速跌破承銷價,造成不是下市就是腰斬的命運。

再來就是它的流動性風險,因為TDR規模通常會小於普通股,
造成它的流動性比普通股低很多。

TDR股票真的有風險嗎?實測給你看

TDR風險1:台灣 DR股 持有一年,跌20%以上機率高達44.5%

先看數字:
數據是以每年3/1開始往後計算持有1年的報酬率。

TDR風險2:91開頭的 DR 股票,在多頭年勝率竟然不到3成

2010-2014 除了2011以外都是多頭或盤整年,
但每年下跌20%以上的機率竟然高達44.5%,
整體正報酬機率不到3成。

唯一上漲超過100%的股票,
之前跌非常兇,
後來被其他企業溢價收購,造成股票大漲。 (新聞連結)

TDR風險3:37檔發行過的TDR ,從上市起有15檔虧損腰斬

37檔TDR從上市起開始計算,其中25檔虧損,勝率只有3成
其中15檔虧損超過50%,這數字差到讓人懷疑它們是來資本市場騙錢的。

這數字並不是鼓勵你去放空它,
這些股票的流動性很差,不適合放空。

其中上漲最多的 新傳媒(910708),
也只是剛好母公司被其他企業用好幾倍溢價收購,股價最近才大漲。

TDR表現不好,背後有很多可能性,市場先生覺得最主要的原因是,
台灣募資、投資環境差、TDR流動性差,無法吸引體質夠好的企業來台上市。
總之,深究它的原因,對投資沒有幫助。

股票市場就像在賽馬場,但場上同時有 馬和驢子。你不需要把賭注押在驢子上


投資股票市場的你,知道這些英文代表的意思嗎?
IPODRADR
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