KY股是什麼?值得投資嗎?最完整KY股教學懶人包

最後更新:2022-05-26

KY股是什麼

「KY股(以前的F股) 和 91開頭的存託憑證(TDR股),有什麼不一樣?」

上次寫完<TDR(存託憑證)這一類股,勝率都不到 5成>

和朋友聊到這個問題,那麼KY股、DR股有什麼差別?投資有什麼好處?

這篇文章市場先生也從歷史數據實測給你看,投資KY股會不會有風險。

KY股是什麼?

KY股的意思是海外的企業在國外沒有上市,但把台灣作為第一次上市募資的地點。

KY其實是「開曼群島」(The Cayman Islands )的縮寫,由這個地方政府不收取所得稅,所以吸引不少企業在這個地方註冊,是全球知名的避稅天堂。

而 KY開頭的股票,以前都是F開頭,意指Foreiegn(國外的)。例如F-再生(1337),但在2016年時又改回KY,再生-KY(1337)

也就是說, KY股 表示這些企業都是在國外註冊,來台上市的股票,也能理解為境外公司回台掛牌上市。

KY股跟DR股差在哪?

91開頭的股票(也就是TDR),與KY股不同的是這間公司在國外已經是上市櫃企業,

但是在台灣再發行一個憑證,方便台灣投資人購買它 (有點危險) 的股票。

KY股的優點是什麼?

KY股投資或配息都會被認列為海外收入,因此投資KY股票優點會有稅務優勢:

  • 海外所得不超過670萬元免稅
  • 海外股利不課二代健保補充費

簡單來說,KY股票具有節稅的作用,股利可以免繳股利所得稅、免繳二代健保補充費。

台灣課稅原則採用的是屬地主義,因此註冊在開曼群島的KY股是境外公司,

股利屬於海外所得,若全戶個人海外所得低於 100 萬元,就免納入基本所得額;

只要不超過 670 萬的門檻,投資KY股的人就不用繳股利所得稅、二代健保補充保費。

KY股的缺點是什麼?

  1. 節稅不等於免稅
  2. 公司資訊不透明
  3. 被認定為美國公司要繳納 30% 股息稅

KY股票具有節稅功能,但節稅不等於免稅,個人所得超過100萬要申報,而大於670萬元的話,則需要課徵 20% 的基本稅額。

另外,這些KY公司地點設在境外(開曼群島),主要目的就是為了節稅,因為公司不在台灣本土上,所以透明度不佳、投資起來會比較有風險。

有些KY公司甚至沒有發放股息,這樣投資人也沒有享受到節稅的好處,比較大的風險是,若KY公司被美國認定是「美國公司」,就必需要繳納 30% 股息稅。

投資KY股風險高嗎?

KY股不少是以大陸市場為主的企業,但設籍在英屬開曼群島 (避稅天堂),

後來從 2012年開始統一改名成 F 開頭的股票,在2016年又改回XX-KY,例如:再生-KY、永冠-KY、美食-KY。

市場先生之前曾實測過91開頭的投資表現,發現就算在股市多頭時投資DR股勝率竟然不到3成。

那麼現在的KY股表現又是如何?

姑且不論KY股的財報透明度低、配息少,與其一竿子打翻一船人,不如,看看統計結果。

把股票分成這3類實際統計測試看看:
1. KY股
2. 91開頭的TDR存託憑證
3. 其他一般台灣企業

取台股的多頭年來看KY股與其他股票類型的回測比較,各年度年報公布截止時間起(2014/4/1),往後推算一年的報酬率。

由於 F股在 2012年以前樣本太少,所以只取 2012~2014做比較,這段時間內並沒有明顯的空頭,所以無法測試 F股在空頭市場的特性。

回測結果如下:

KY股回測

實測結論:KY股(F股) 在多頭年,腰斬機率是其他台股的5倍

KY股的特色是大跌機率很高 (比DR股<91開頭股票>還高一點),DR股(91開頭)的股票特色是勝率極低 (在多頭年勝率竟然只有3成…),

  • 從獲利的角度來看,KY股(F股) 當然也不乏一些大漲的企業,整體上漲機率和其他台股相當。
  • 從風險的角度來看,買其他台股,風險絕對低於買進 KY股(F股)!

先不談論投資KY股的績效與風險是怎樣,從證交所民國90年開始統計至2022.5月以來,

247間下市的公司中,KY股就佔了9間(約3.64%),並不是說所有KY股的風險都比較高,而是KY股的實際資訊相較難以取得,在投資這類型商品前,都得有完整的認識。

KY股台灣新制變動哪些?

由於KY股的風險問題(尤其在康友-KY案之後),金管會也開始針對KY股上市,擬定更嚴格的規範,試圖讓台灣投資人有更好的投資環境。

目前的政策方向,比較重要的為以下幾點,預計最快在2022年8月上路:

  • 證券承銷商對KY公司募資案件的保薦期間,由現行2個會計年度,延長至3個會計年度。
  • 募資計畫實際執行情況有重大差異時,金管會要求KY公司應提報董事會及股東會辦理計畫變更。
  • 若KY公司的重要子公司位在中國,則會要求該KY公司將在台募集的資金,存放於台資銀行,或台資銀行海外分行或子行。
  • 連續2年稅後虧損的KY公司,需要另外提交營業計畫書後,才可辦理現金增資發行新股,或是發行具股權性質公司債。

總的看來,金管會這次寄出的KY股新制法案,基本上就是要求讓KY股的上市條件更加嚴格(尤其是大陸公司),而有虧所或是其他重大營業應該通知投資人,或是檢附健全計畫才能募資等方式,盡量篩選掉不好的KY股。

但實際運作情況會是如何,就有待法規正式上路後,才能檢視了。

KY股值得投資嗎?

市場先生還是老話一句:「不懂的不要碰!」

KY股由於有著財報較不透明的缺點,且公司不好的比例還是較一般股票來得高,因此想投資KY股,請務必確定你對該公司的狀況與產業非常了解,再來考慮是否要下手。

如果真得要投資KY股,也盡量避開市值太小的公司,並且因為KY股需要揭露的資訊不若一般公司來得多,因此KY股公司的財報真實性也有多多考慮。

至於在選擇KY股標的時,也就跟平常的股票太大的差別,看是要把財報拿出來看,還是運用技術分析指標,你可以依照自身專業與習慣即可。

若都不熟悉的人,不如選擇ETF還比較保險。


投資股票市場的你,知道這些英文代表的意思嗎?
IPODRADR
KY
以上教學內容皆為Mr.Market市場先生版權所有

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一般留言

  1. 那如果KY股剛要上市要抽籤呢?
    新手投資篇有建議買正要上市的股票 推薦新手抽籤

    那KY股上市也在必漲的範疇嗎XD
    看來上市第一天沒漲也必須要賣~

    1. 你可以去看抽籤那篇的機率統計,抽通常是正期望值,但持有就是另一回事了。

      1. 市場先生您好:
        非常幸運看到您的文章讓小弟受益良多,小弟有一個問題搜尋了很久,一直無法找到解答。
        舉例 泰金寶9105dr如果回台上市,那泰金寶dr會有什麼改變?
        1,原泰金寶dr改名泰金寶?
        2,泰金寶dr不變,多了另一支泰金寶ky(共2支不同股票)。
        3,其它 。
        那泰金寶回台上市是對泰金寶dr是利還是空呢?這方面有無法規呢?
        在此先感謝市場先生的回覆

        1. 回台的是泰金寶DR的子公司 泰金寶精密 CCPT-KY,到時候應該是兩支不同的股票共存吧。看起來是利多 但是到時候的漲跌就很難講了

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