「KY股(以前的F股) 和 91開頭的存託憑證，有什麼不一樣?」

上次寫完<TDR(存託憑證)這一類股，勝率都不到 5成>
和朋友聊到這個問題。

KY股是什麼意思？

91開頭的股票，也就是TDR，
簡單來說，這間公司在國外已經是上市櫃企業，
但是在台灣再發行一個憑證，
方便台灣投資人購買它 (有點危險) 的股票。

而 KY開頭的股票，
以前都是F開頭，例如F-再生(1337)，
後來又改回KY，再生-KY(1337)

KY股也同樣是海外的企業，在國外沒有上市，
但把台灣作為第一次上市募資的地點。

換句話說，KY股ㄨ表示這些企業都是在國外註冊，來台上市的股票，也能理解為境外公司回台掛牌上市。

不少是以大陸市場為主的企業，
因為公司多設籍在英屬開曼群島 (避稅天堂)，
後來從 2012年開始，才統一改名成 F 開頭的股票。

例如：再生-KY、永冠-KY、美食-KY…

「91開頭股票這麼慘，KY開頭 應該好不到哪去吧？」

姑且不論它的財報透明度低、配息少，
與其一竿子打翻一船人，
不如，看看統計結果。

實際統計測試看看：

把股票分成這3類測試：
1. F股(KY股)
2. 91開頭的TDR存託憑證
3. 其他一般台灣企業

取各年度年報公布截止時間起(4/1)，
往後推算一年的報酬率。

由於 F股在 2012年以前樣本太少，
所以只取 2012~2014做比較，
這段時間內並沒有明顯的空頭，
所以無法測試 F股在空頭市場的特性。

結論：F股、KY股 在多頭年，腰斬機率是其他台股的5倍

F股 的特色是大跌機率很高 (比91開頭股票還高一點)，
91開頭 的股票特色是勝率極低 (在多頭年勝率竟然只有3成…)，

從獲利的角度，
F股 當然也不乏一些大漲的企業，
整體上漲機率和其他台股相當。

但買其他台股，
風險絕對低於買進 F股！

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