熱門再質押平台排名Top 10：再質押/流動性再質押平台介紹

再質押(英文：Restaking)就是把已經質押過一次的資產(流動性質押代幣 Liquid Staking Token，LST)，拿到另一個協議中重新質押，賺取第二層獎勵。

根據協議的種類，再質押平台分2種：

• 再質押(Restaking)：再質押後，你的LST代幣會被鎖定，不再具備流動性。
• 流動性再質押(Liquid Restaking)：再質押後，平台會鑄造另一個代幣給你(稱為流動性再質押代幣LRT)，可以再質押同時維持資產流動性。

文章整理再質押TVL排行Top 10的平台，並挑選前5大平台做詳細介紹，讓你理解再質押與流動性再質押平台的差異。

這篇文章為個人經驗分享與資料整理，無任何投資推薦買賣之意，投資必定有風險，虛擬貨幣屬於極高風險的投資標的，投資前務必自行研究判斷。

熱門再質押平台排名Top 10

下面整理DeFi領域TVL前10大的再質押平台，資料來源是DefiLlama，順序按照TVL(總鎖倉價值)排列。

雖然這些協議在數據平台分類中都被歸類為再質押，但它們在生態中的分工是不同的，

簡單來說，再質押相關項目可以分成兩類，

一類是底層再質押基礎設施，維護網絡安全及創造質押收益，
代表項目例如以太坊的 EigenLayer、Symbiotic，比特幣的 Babylon、b14g 等等。

另一類流動性與應用層，作為方便用戶的入口，進行簡化複雜操作、做策略管理、釋放流動性等，
代表項目例如 ether.fi、Kelp、Renzo 等等。

目前規模最大的再質押平台是EigenLayer，總鎖倉價值(TVL)超過百億美元，

而到了規模第5的Renzo，TVL就低於10億美元，和領先者已經相差1個量級(就是10倍)。

從DefiLlama的資料來看，再質押賽道有資金集中、大者恆大的趨勢，不過區塊鏈技術變化很快，未來也可能改變。

下面挑選TVL排行前5大的再質押/流動性再質押平台做詳細介紹。

補充：再質押是什麼？一分鐘快速看懂

再質押概念分2步：

1. 原生資產 – 流動性質押(Liquid Staking)

就是用ETH、BTC、SOL先進行流動性質押一次，會拿到流動性質押代幣(英文：Liquid Staking Token，簡稱 LST )。

舉例來說，把以太幣(ETH)放到Lido上參加流動性質押，會收到stETH。

2. 流動性質押代幣(LST)參加再質押/流動性再質押

就是拿流動性質押代幣(LST)質押第二次，如果你用的是流動性再質押，會收到流動性再質押代幣(英文：Liquid Restaking Token，簡稱LRT)。

舉例來說，把stETH拿到EigenLayer參加再質押，資產會鎖定，失去流動性；如果是到ether.fi參加流動性再質押，會收到eETH。

簡單來說，

• 質押(Stacking)是指一份資產賺取1份質押驗證工作收益 (也承擔一份驗證錯誤風險)，
• 再質押(Restaking)則是一份資產賺取2份以上質押驗證工作收益 (也承擔2份以上錯誤風險)。
• 流動性(Liquid)的有無，則是取決於質押後拿到一個可以自由交易代表抵押品的代幣，或是資產被鎖定不能自由交易。

再質押概念最早從以太坊(Ethereum)生態系開始，隨著EigenLayer興起，才逐漸擴散到Solana、Bitcoin等其他區塊鏈。

EigenLayer：以太坊規模最大的再質押協議

EigenLayer重要特點是：

• 再質押資產：ETH(最小32顆)、stETH、ETHx、EIGEN、mETH…等
• 流動性再質押代幣(LRT)：無
• 贖回時間：至少14天託管期
• 服務規模：超過45個AVS、300多家節點營運商

EigenLayer是目前以太坊上，AVS服務規模最大、TVL金額最高的再質押(Restaking)協議。

撰文當下(2026/1/29)，EigenLayer的TVL約135億美元。(來源：DefiLlama)

EigenLayer在2023年先完成5,000萬美元的A輪融資，領投機構是Blockchain Capital；
隨後在2024年B輪融資中又成功募集1億美元，領投機構包含Andreessen Horowitz(a16z)、Polychain Capital等，Coinbase Ventures、Ethereal Ventures。

EigenLayer主要接受ETH、ETH的LST代幣為主

EigenLayer可以直接用以太幣(ETH)再質押，但必需營運以太坊PoS驗證節點，最低要求是32 ETH，技術複雜，普通人較難操作，
多數人轉向使用流動性質押代幣(LST)為主，例如：stETH、rETH、mETH、ETHx等。

EigenLayer沒有發行流動性再質押代幣(LRT)，再質押後你的資產會被鎖定，暫時失去流動性。

EigenLayer再質押獎勵，來自於幫主動驗證服務(AVS)提供安全性

EigenLayer的核心業務是幫「主動驗證服務(英文：Actively Validated Services，簡稱AVS)」提供安全性。

AVS指的是需要外部驗證節點，協助維護安全的基礎設施，像是跨鏈橋、預言機、Layer2 Rollups等。

EigenLayer以用戶再質押的加密資產，委託給AVS驗證節點，如果驗證正確，就能分潤AVS獎勵，例如：跨鏈橋交易費、預言機服務費等，這是再質押協議的獎勵來源。

EigenLayer的再質押獎勵目前主要以EIGEN代幣及AVS 專屬積分(未來可能領空投) 形式發放。

但要提醒的是，再質押有AVS罰沒(英文：Slashing)風險，並不是一個無風險收益工具。

罰沒就是罰款，如果節點營運商驗證錯誤、故意作惡，智能合約會自動從EigenLayer委託的資產中扣除罰金，用戶資金就產生損失。

再質押的獎勵比率，一般會用APY(Annual Percentage Yield)或APR(Annual Percentage Rate)表示，通常獎勵比率越高，要承擔的風險也越高。

補充：如何提供安全性給AVS服務？和獎勵、罰沒有什麼關聯？

白話來說，「提供安全性」就是把加密資產委託給節點營運商。

在Web3世界，資料傳輸的安全很重要，如果資料不可靠、出錯、被竄改，智能合約會判斷錯誤，嚴重的話會損失資金，所以AVS需要節點營運商從中協助，確保資料正確無誤。

節點營運商會以加密資產做擔保，對資料正確性下注並公開接受挑戰。

下面舉例說明概念：
某個驗證節點營運商宣告，現在傳輸的資料正確無誤，並以EigenLayer用戶委託的1000 stETH作擔保，在一段時間內接受其他節點挑戰。

如果沒人挑戰，代表資料正確，節點營運商會拿到驗證獎勵，就是預言機、跨鏈橋的使用手續費分潤，當然，節點營運商也要撥一部分驗證獎勵給EigenLayer。

如果挑戰後證明這筆資料有誤，部分擔保資產會被沒收，比例要看協議怎麼訂，稱為罰沒(Slashing)。

因為擔保資產來自EigenLayer用戶再質押，所以節點營運商作惡或疏忽，EigenLayer用戶會承受損失。

為AVS提供安全性，是多數再質押協議背後的核心業務，也是重要的區塊鏈基礎設施。

(*AVS智能合約真實運作很複雜，可以不用理解，上面只簡化概念，主要說明為AVS提供安全性得到獎勵，背後存在的風險)

ether.fi Stake：規模最大的ETH流動性再質押協議

ether.fi Stake重要特點是：

• 再質押資產：ETH、stETH、WBTC、USDC、USDT..等
• 流動性再質押代幣(LRT)：eETH、eBTC、eUSD…等
• 贖回時間：大約需要7~14天。(不同協議，贖回時間不同)
• 服務規模：超過20以上AVS、200多家節點營運商

ether.fi Stake是以太坊上規模最大的流動性再質押(Liquid Restaking)協議。

ether.fi Stake讓用戶能用小額ETH直接參與，不像EigenLayer要準備32 ETH並擔任以太坊PoS驗證節點。

撰文當下(2026/1/29)，ether.fi Stake的TVL約88.2億美元(來源：DefiLlama)，規模僅次於EigenLayer。

ether.fi的投資人包含CoinFund和Bullish Capital在2024年共同領投約2,700萬美元美元的A輪融資，此外，Aave和Polygon的創辦人Stani Kulechov和Sandeep Nailwal也以個人名義參與。

ether.fi Stake有提供流動性再質押代幣(LRT)維持資產靈活性

舉例來說，在ether.fi上質押ETH，你會拿到weETH，

ether.fi收集用戶ETH，授權合作夥伴營運以太坊PoS驗證節點，再用以太坊驗證者身分到EigenLayer做再質押，最後發行eETH/weETH* 作為流動性憑證，代表你在ether.fi上質押+再質押權益總和。

持有weETH時，它的價格會持續相對於ETH上升，價值上升來源是背後的 質押收益 + 再質押收益(及潛在的協議積分空投預期) ，

weETH也能拿到去中心化交易所(DEX)交易、或其他DeFi平台自由使用。

*補充：eETH是ether.fi 底層資產，背後運作是ETH是先換成eETH，eETH可以按一定比例封裝成weETH。weETH則是一般流通主要使用的代幣。
如果用1顆ETH或eETH，去換成weETH，數量通常會少一點小於1顆，這是正常現象。隨著時間經過，1顆weETH能換回的ETH會越來越多。

ether.fi Stake再質押要承擔和EigenLayer相同的罰沒風險

因為ether.fi Stake末端真正提供再質押的其實是EigenLayer，所以ether.fi用戶也會承擔AVS服務的罰沒風險。

除此之外，eETH和weETH的市場價格可能會受到流動性、需求、贖回機制影響而波動，這是持有流動性再質押代幣(LRT)的風險之一。

Babylon Protocol：比特幣專用的質押協議

Babylon Protocol重要特點是：

• 質押資產：限用BTC
• 流動性質押代幣(LST)：無
• 贖回時間：大約7天。(1,008個比特幣區塊)
• 服務規模：超過20個以上BSN、250多家節點營運商

Babylon 本身屬於質押平台，而不是再質押。但它是提供再質押必要的基礎設施。

嚴格來說，Babylon 是一個 「比特幣質押 (Bitcoin Staking)」 協議，但市場上通常把它歸類在再質押 (Restaking)賽道，因為它的功能和EigenLayer相似。

當使用者鎖定的一筆 BTC，可以同時為多條鏈(如 Cosmos 鏈、L2 Rollups) 提供安全性，這就類似於EigenLayer的機制，因此市場把Babylon稱為比特幣版本的EigenLayer。

Babylon本身沒有提供再質押，但它是BTC進行再質押的重要基礎設施。

Babylon的生態夥伴(如 Lombard, Solv 等)會透過來自Babylon的收益，提供流動性質押代幣LST，這些LST也可以拿去其它平台進行二次質押，也就是再質押。

Babylon Protocol是針對比特幣(BTC)的質押協議(Bitcoin Staking Protocol)，讓閒置的BTC能以原生的方式，提供安全性給其他權益證明(PoS)區塊鏈，並賺取第二層獎勵。

撰文當下(2026/1/29)，Babylon Protocol的TVL約51.5億美元(來源：DefiLlama)，是規模第3大的協議。

Babylon已在2024年5月，完成7,000萬美元的 B 輪融資，領投機構為Paradigm，其他參與者包括 Bullish Capital、Polychain Capital、Galaxy、Hack VC等公司。

Babylon Protocol質押獎勵來自替BSN提供安全性

由Babylon Protocol提供安全性的機構，官方統稱為BSN (Bitcoin Supercharged Networks)，例如：Sui區塊鏈、Corn區塊鏈。

Babylon的營運方式其實和EigenLayer類似，都是拿用戶質押的資產，透過節點營運商(在Babylon上稱為Finality Providers)，提供安全性給BSN，從中分潤獎勵，獎勵來源由BSN提供。

用戶在Babylon上質押的BTC會以原生方式保留在比特幣區塊鏈上，不用包裝(例如：WBTC)、也不用移轉，安全性高，只有時間戳記、安全性驗證資料會跨鏈傳遞。

Babylon Protocol沒有流動性質押代幣(LST)，操作後會暫時失去流動性

在Babylon上質押後，BTC會鎖在比特幣區塊鏈上，期間不能自由移轉、交易，也沒有流動性質押代幣(LST)，意思就是你會暫時缺乏流動性。

也因此，市場上才衍生出SolvBTC、LBTC等，由第三方平台發行的流動性質押代幣(LST)，讓用戶一邊參與Babylon質押，一邊維持資金靈活性。

Babylon Protocol設有罰沒機制，有失去部分質押的BTC的風險

Babylon Protocol同樣設有罰沒機制，如果Finality Providers驗證資料出錯，有可能失去部分質押的BTC。

補充：
比特幣區塊鏈是工作量證明機制(PoW)，第一層獎勵是透過挖礦取得，不像以太坊是透過PoS質押，所以嚴格來說，Babylon Protocol其實是質押協議，而不是再質押協議。

但因為業務同質性，都替AVS提供安全性、創造第二層獎勵，幣圈社群習慣把Babylon Protocol和EigenLayer歸類在一起。

Kelp：跨平台分配資產的流動性再質押協議

Kelp重要特點是：

• 再質押資產：ETH、stETH、ETHx
• 流動性再質押代幣(LRT)：rsETH
• 贖回時間：最快約2分鐘，費用0.2%。(免費贖回約15~21天)
• 服務規模：約15個AVS。(如：EigenDA)

Kelp是Kernel DAO建立在以太坊上、支援多鏈的流動性再質押(Liquid Restaking)協議，支援小額ETH和流動性質押代幣(LST)，並發行流動性再質押代幣(LRT) rsETH，讓資產維持靈活性。

撰文當下(2026/1/29)，Kelp的TVL約18.2億美元(來源：DefiLlama)，數字遠小於主要競爭者ether.fi。

Kernel DAO創立初期主要由母公司Stader Labs團隊提供資金和技術支援，2024年5月完成首輪900萬美元的私募，主要領投機構有SCB Limited和Laser Digital，以及其他多位知名基金和天使投資人參與。

Kelp的定位就像是一位搬運工，替你操作流動性質押和再質押平台

舉例來說，
當你在Kelp存入ETH，Kelp先把ETH分配到Lido、Stader Labs上，變成流動性質押代幣(LST) stETH、ETHx；接著Kelp再把stETH、ETHx搬到EigenLayer上再質押，最後鑄造rsETH。

當然，你也可以直接存入stETH、ETHx，Kelp同樣會搬到EigenLayer上再質押並鑄造rsETH。

Kelp官方也將自己定位為多鏈流動性再質押平台，主要幫用戶資產配置，並非自己經營再質押協議。

Kelp提供即時提領服務，最快2分鐘

即時提領(Instant Withdrawals)其實就是透過去中心化交易所，直接把rsETH換回ETH，要收大約0.2%費用。

Kelp和超過50個以上的DeFi平台整合，確保rsETH在這些平台上具有一定的流動性。
像是去中心化交易所Curve、去中心化借貸平台Aave和Morpho等，都能用rsETH做借貸、或投入這些平台的流動性池(Liquidity pool)。

標準提領(Standard Withdrawals)則是透過Kelp，正式向EigenLayer之類的合作平台發起贖回，不用收費，但需要等待15~21天。

Kelp要承擔多平台智能合約風險，及AVS服務的罰沒風險

因為Kelp同時整合Lido、Stader Labs、EigenLayer等各種流動性質押、再質押平台，任一平台的智能合約出錯，對Kelp的用戶都有影響。

此外，投入EigenLayer再質押，也同樣要承擔AVS服務的罰沒風險。

從用戶角度，Kelp被視作ether.fi的替代選項，因為兩者功能相近，都能一邊再質押、一邊保持流動性，主要差異是平台背後的運作方式，但前台使用者感受不明顯。

Renzo：整合ETH和SOL生態的再質押策略平台

Renzo重要特點是：

• 再質押資產：ETH、stETH、WETH、WBTC、SOL、JitoSOL等
• 流動性再質押代幣(LRT)：ezETH、pzETH、ezSOL、ezBTC等
• 贖回時間：ezETH 最快約 1 ~ 2 分鐘(須額外付費)；一般贖回約 3 ~ 15 天(不同協議時間不同)
• 服務規模：約15 ~ 20個AVS

Renzo是一個整合以太坊和Solana的流動性再質押(Liquid Restaking)協議，讓你用一個平台管理兩條鏈的再質押，不用找不同平台操作。

撰文當下(2026/1/29)，Renzo的TVL約6.24億美元(來源：DefiLlama)，根據官網資料，TVL主要來自以太坊，Solana和比特幣相關資產對TVL的貢獻較小。

Renzo先在2024年1月成功募集總額約320萬美元的種子輪資金，又在2024年6月完成1,700萬美元的融資，領投機構為Galaxy Ventures。此外，幣安旗下的風險投資子公司Binance Labs也對Renzo投資，實際金額不明。

Renzo提供即時提領服務，大約只要2分鐘(限ezETH)

Renzo提供ezETH最快約2分鐘的即時提領(instant withdrawals)，背後機制也是透過去中心化交易所，直接把ezETH交換回ETH或stETH。

如果選擇傳統提領，雖然不用額外收費，但就要等上大約15天左右。

Solana和比特幣相關資產的協議就沒有即時提領的服務，根據不同的協議，提領大約需要3~15天：

• ezSOL → JitoSOL：約3天(需0.2%手續費)
• ezBTC→ WBTC：約15天

Renzo要承擔多平台智能合約風險，及AVS服務的罰沒風險

Renzo的風險和Kelp類似，同樣涉及跨平台、多協議操作，例如EigenLayer、Jito、Symbiotic，任一平台的智能合約出問題，Renzo的用戶都會受影響。

同樣的，Renzo用戶也無法避免AVS服務的罰沒風險。

透過加密貨幣錢包，可以連結再質押/流動性再質押平台

再質押/流動性再質押一般都是DeFi，雖然不用註冊帳號，但要連接加密貨幣錢包才能使用。

一個方便的方法，是從加密貨幣錢包，直接連結到支援的再質押/流動性再質押平台。

舉例來說，幣安交易所提供的幣安Web3錢包，可以直接探索錢包支援的DApp，包含各種流動性質押、再質押和流動性再質押平台，多數熱門平台都能在幣安Web3錢包上找到。

簡短介紹幣安

Binance 幣安交易所，目前為全球虛擬貨幣規模排名最大的交易所，於2025年全球註冊用戶達3億人次，支援超過100種加密貨幣。

》幣安官網連結

幣安使用詳細步驟：幣安新手使用圖解教學

每個再質押平台支援的錢包不一定相同，直接從錢包上操作，會比從平台官網連結錢包簡單一點，也省掉一些步驟，讓加密貨幣新手操作更容易。

再質押平台挑選考量

選擇再質押平台時，不能只看 TVL 或獎勵比率，還要評估自己能承擔多少風險。

下面分享3個實用的挑選考量：

1. 平台支援的資產種類

要確認平台支援原生資產，例如：ETH、SOL，還是支援流動性質押代幣(LST)，例如 stETH、rETH、JitoSOL，選擇和自己目前持有資產類型相符的協議，減少額外的轉換成本和手續費。

2. 流動性再質押代幣(LRT)的實際流動性

流動性再質押代幣(LRT)可不可以及時換回，是否真的具備流動性，是判斷風險承受度的重要考量。

流動性再質押代幣(LRT)的本意是一邊再質押、一邊保持資產彈性，如果你的流動性再質押代幣(LRT)流動性不良，想動用資產時，贖回、退出要大幅延遲，DEX上賣不掉、或有折溢價，可能會變成風險來源。

3. 再質押背後的運作架構

平台是自己委託營運PoS驗證節點，還是單純協助分配資產到其他質押和再質押平台，不同的運作架構，承擔的風險會有差異。

一般來說，架構橫跨的平台、連接的協議越多，罰沒(Slashing)風險相對較高 (機率不一定高，但風險確實存在)。

此外，再質押賽道中，真正營運再質押協議，為AVS提供安全性的平台很少，多數再質押平台背後都是連接到EigenLayer、Babylon、Jito等。

總之，要研究一下自己正在投資些什麼，才能去投資，不懂就不要碰。

最後，
分享更多加密貨幣知識：

1. 10種常見去中心化金融DeFi

2. 去中心化交易所排名Top 10

3. 加密貨幣借貸平台是什麼？CeFi vs. DeFi差異性及常見平台介紹

4. 幣安 Web3錢包介紹：重點功能與其他支付工具差異

這篇文章為個人經驗分享與資料整理，無任何投資推薦買賣之意，投資必定有風險，虛擬貨幣屬於極高風險的投資標的，投資前務必自行研究判斷。

FB社團－加密貨幣學習討論區

區塊鏈、虛擬貨幣是很新的領域，也有很高的風險，我也還在持續研究了解中。
我會把自己一些研究心得或體驗紀錄在FB社團中，
也歡迎對這領域比較有興趣想多了解的人一起交流。

FB社團連結：加密資產研究筆記
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