貼現率是什麼意思？利率高低代表什麼意思？

2021.10.31

最後更新：2022-04-15

通常想確定一項投資的現在價值和未來價值之間的差異，會使用到貼現率/折現率，這是用來將一項投資的未來現金流折算成現值的比率。

這篇文章市場先生介紹貼現率/折現率，分為以下幾個部分：貼現率/折現率是什麼意思？折現率公式如何計算？貼現率/折現率高低代表什麼意思？

本文市場先生會告訴你：

貼現率是什麼意思？

貼現率(英文：Discount Rate)是票據持有人因為某些原因(例如急需用錢)，
將還沒到期的票據轉讓給銀行時，銀行跟票據持有人所收取的利息。

票據持有人去銀行將票據換取現金的動作，就稱為貼現(Discount)，
執行這個動作的那天就稱為貼現日(Discount date)，
透過計算票據的貼現率，就可以知道持有至到期日拿到的錢，與將票據轉讓給銀行拿到的錢之間的價差。

另外，當銀行也急需用錢時，將顧客貼現的票據(中央銀行認可的商業票據)，
再拿去向中央銀行貼現來獲得資金，這個利率就稱為重貼現率(Rediscount rate)。

貼現率：票據持有人將還沒到期的票據轉讓給銀行時，銀行向原持有人收取的利息
貼現：票據持有人去銀行將票據換取現金的動作
貼現日：執行「貼現」這個動作的那天
重貼現率：銀行將顧客貼現的票據再轉讓給中央銀行時，中央銀行向銀行收取的利息

補充：
重貼現率的高低是由中央銀行決定，貼現率是由銀行決定，
重貼現率訂的越高，貼現率通常就會跟著越高，進而導致市場貨幣緊縮(重貼現率低)；
重貼現率定的越低，貼現率通常就會跟著越低，進而導致市場貨幣寬鬆(重貼現率高)。

所以，貼現率是一個被廣泛運用的利率，不只票據持有人與銀行間會用到貼現率，
它也是中央銀行執行貨幣政策的一種工具。

貼現率公式如何計算？

假設有一位A先生持有一個90天後到期、利率8%、帳面價值10,000元的票據，但持有30天後，A先生突然急需用錢，
所以就將票據轉讓給銀行，貼現率為10%：

1.如果A先生持有價值10,000元票據直到到期日，可拿到的錢稱為到期值
到期值 = 票據面額 + (票據面額 × 利率 × 票據期間) = 10,000 + (10,000 × 8% × 90天/365) = 10,197

2.因為A先生要提早拿到現金，所以跟銀行換取現金時，銀行會跟他收取的利息，這個利息稱為貼現息
貼現息 = 到期值× 貼現率 × 票據剩餘期間 = 10,197 × 10% × 60天/365 = 168

3.A先生實際可拿到的現金 = 10,197 – 168 = 10,029

4.A先生實際可拿到的現金 不等於 A先生持有票據至貼現日的帳面價值
A先生持有票據至貼現日的帳面價值 = 10,000 + (10,000 × 8% × 30天/365) = 10,066

也就是說，A先生持有票據30天的帳面價值是10,066，但A先生實際只拿到10,029，
所以A先生的損失(折價) = 10,029 – 10,066 = -37

這損失其實就是提早取得現金的代價，也是銀行提供票據貼現的利潤。

補充：
貼現率與折現率的英文是一樣的，都是Discount Rate，
這是因為計算貼現息的概念，其實跟計算現值是一樣的：

將到期值(終值)減掉貼現息(折現)，就等於到期值在貼現日的現值。
只是中文為了方便分辨，就把兩者個別翻成貼現率、折現率。

關於折現率，可參考此篇文章：折現率是什麼意思？利率高低代表什麼意思？

貼現率高低代表什麼意思？

簡單來說，對去銀行轉讓票據的持有人來說，貼現率就代表資金成本，也就是拿到的錢會比較少，

而對銀行來說，貼現率就代表預期得到的報酬，越高報酬率就越高。

快速重點整理：

貼現率(Discount Rate)是票據持有人因為某些原因(例如急需用錢)，將還沒到期的票據轉讓給銀行時，銀行跟票據持有人所收取的利息，也是中央銀行執行貨幣政策的一種工具。
貼現率可用於計算貼現息，進而知道貼現後實際拿到的現金與帳面價值的差異。
貼現率高低的意思：對票據持有人來說，貼現率高代表可拿到的錢越少，對銀行來說，代表越高的報酬率。

市場先生觀點：了解貼現率的意義，才能理解我們目前的金融體系是怎麼運作的。
許多人可能會投資金融股，但你要知道金融業賺錢的方式，很大一部分就是時間與金錢的交換，
利率、貼現率，就是這些交換的成本代價或報酬。

貼現率和折現率，名稱很類似，觀念也一樣，只是使用的場景不同所以有不同的稱呼，
如果想進一步了解利率與時間價值的關係，
可繼續閱讀：折現率是什麼意思？利率高低代表什麼意思？

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編輯：Joy 主編：市場先生

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