別等了，沒有完美的投資，而是要判斷 哪一些缺陷不重要！

 上一篇文章談到：大幅提高現金流價值的 3個方法

要創造一個好的現金流來源，有甚麼要訣？
首先「不能過度追求穩定」！

理由很簡單：

「因為每個人都想要 穩定，所以 穩定很貴。」

穩定很貴
穩定很貴

很重要所要講3次。
在魔球這部電影中，
打擊率越穩定的球員，價碼就越高，
要是他攻守兼備，薪水就更高了，但薪水昂貴的球員，
是否能幫球隊獲得冠軍，卻始終是個問號！這部電影證明的是，
即使有某些缺陷，便宜的球員仍能打出好成績。

「不要期待完美，而是要判斷哪一些缺陷不重要。」　-電影‧魔球(Money Ball)

穩定的代價很大，在投資理財上也完全一樣

越「穩定」的投資，報酬率往往越低
最典型的例子就是 銀行定存，

因為銀行幾乎不會倒，也沒甚麼風險，
所以定存利率非常的低落，目前約每年 1.1%。

假設你存100萬，每年只能領到 11,000元利息。

任何穩定的事物都是同樣的道理。

每年「穩定配息」的股票，報酬率會比較低一點

在市場中也相同，
每年「穩定」配息的股票，
股價往往莫名的會比較高，造成報酬率(殖利率)低落。

比如以 “現金殖利率” 來看
(每1元的投資，每年平均從公司 發回多少 現金股利?)
台積電 3.08%、
中華電信 4.95%、
統一超 3.05%。

(2015/9/27 寫這篇文章時的數據 )

假設報酬率 5%，
投入 100萬，要 14年後才有機會變成 200萬，
除非錢很多，或是等待它因為金融海嘯跌下來，
否則大部分人應該沒辦法等這麼久。

這也是為什麼 資產低於 2000萬，千萬不要急著當專職投資人！

每年「穩定成長」的股票 就更貴了！

股價直接反映未來成長，
因此出現天價，以及新低的報酬率。

即便未來不一定真的會穩定成長，
但市場常常會以 「線性思考」 看待這些成長。

什麼是線性思考呢？

1 , 2 , 4 , 8 , 16 , ___  接下來是什麼數字？
如果回答 32，就叫線性思考。

上面這些數字假設換成 “股價”，你一定覺得很怪。

但在真實的市場中，卻真的有很多人是這樣想的。

例如：
2011年的 HTC 宏達電(2498) 法人預估本益比 曾高達35倍！
換句話說，
假設公司未來賺的錢跟目前都一樣，
你投資 1元，必須要 35年後才會回本。

投入100萬，要 35年後才有機會 多賺回 100萬，
如果公司未來沒有大幅成長，
這報酬率一定沒人滿意！

簡單來說，
他們期待公司未來也會像過去一樣翻倍成長，
直到預測錯的那天來臨。

追求穩定很不錯，但代價也很高
報酬率太低，你就很難快速的 財務自由
比方說：
股票的長期投資報酬率平均在 5~10%之間，

假設平均投資報酬率是 8%。
100萬要成長成 200萬要花上 9年。

大多數人都覺得 9年很長！
但實際上，
這樣的投資還是有風險。

萬一選的不好，9年不但沒賺到錢，還倒虧的事也很常見。

為了「更穩定」的報酬率，你願意多犧牲 9年歲月嗎？

因為股票不夠穩定，
你決定將投資組合換成「更穩定的」 債券與 ETF，
這基本上很難出問題了，
相對的報酬率降低 到了4% ，但超穩定。

4%報酬率，100萬成長到 200萬要花 18年！
多花費的 9年，就是「追求穩定的代價」。

在這裡還沒有考慮到各種意外，以及報酬率降低的可能性。
而且期間不能提高自己的生活品質。

人的一生中能有幾個 9年呢？

最好的解決方案不是增加報酬率
而是「準備充足的資金」

曾經聽到一個說法：
「我把 3億存在銀行，一年就能領到 300萬利息。」

大多數有錢人，都會選擇低風險的作法。
如果有可能，
與其追求高的報酬率，
不如找方法增加自己的本金！

當然，大部分的人(包括我自己)都沒有3億這麼多的資金，
因此低風險不見得是好選擇！

「適當的承擔風險」是追求穩定正確態度！

如果你覺得 每年 8%報酬率太低，
可以嘗試增加自己的風險，例如：

1. 逢低進場：

此時價格的確有繼續下降的風險，
但很棒的報酬率，也只會在這時出現！

事實上怎麼判斷「低」這件事一直是投資的難題，
可閱讀：如何買便宜？一分鐘看懂本益比

2. 選擇不穩定：

有些投資或許報酬時高時低，完全不穩定，
但它一次的高報酬，就能抵銷非常多次的損失，
甚至等於好幾年的努力成果。

3. 找到明顯的缺失：

如同電影「魔球 Money Ball」裡，
各方面優秀的球員往往價格昂貴，又不一定會贏，
某項能力優秀，但其他方面的特質有缺失的球員反而非常便宜，
卻可能組成成本低廉又有機會奪冠的球隊！

舉例在投資領域，有一位傳奇基金經理人彼得林區，
就是透過選擇別的經理人避之惟恐不及的股票，例如殯葬業、油汙處理等產業，
這些讓人不愉快但無關財務的「缺點」，創造29.2%年化報酬率。
可閱讀：彼得林區選股戰略重要語錄整理

最後送給投資朋友一句話：

「不要期待完美的投資，而是要判斷哪一些缺陷不重要！」

待續…

下一篇：43種創造被動收入的方法

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1. 我為什麼開始投資：
年輕人醒醒吧，你一輩子就只能存到 500萬！

2. 學投資該看那些書？
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