投資有100%獲利的方法？長期投資先生 vs 短期投資先生的故事

最後更新：2021-06-01

「投資有沒有一定獲利的方法？」

「想要一個安全的投資方式。」

過往很多讀者詢問到這個問題時，我都會跟他們說：
「長期投資，只要持有的時間足夠久就很難賠錢。」

只是用說的，其實缺乏足夠的證據。

很難賠錢，那是有多難？

這篇文章市場先生來談談，
為什麼長期投資的結果確定性更高。

長期投資先生 vs 短期投資先生

假設有2個人，
一個人叫做長期投資先生，一個是短期投資先生，他們兩人是鄰居。

長期投資先生平常專心忙於工作，
每10年他會突然想起來應該要整理一下自己的投資部位，這時他會看一下股市，然後回頭繼續工作。

短期投資先生也同樣忙於工作，
每1年他會觀察一次市場、看一下自己的投資部位，然後同樣回頭繼續忙自己的事。

他們兩人都是專業人士，平常工作很忙，沒有太多時間選股，
因此他們用分散投資的方式，
分別投資在美國股票市場(全美國股票)和美國債券市場(7-10年期美國公債)，
並且用ETF分散投資在整個市場，取得和市場一樣的報酬率。
可閱讀：美股ETF最常見的投資標的

他們兩人投資的標的都一樣，
唯一的差別只在於關心一次投資部位的時間不同，
兩人投資的感受會有什麼不同呢？

長期投資先生：十年看一次股市
雖然每次看有高有低，但都是100%獲利

長期投資先生在過去將近50年中，觀察了5次投資市場的狀況。

他發現每10年看一次投資部位的狀況都是賺錢，
無論是股票或債券都一樣。

雖然看起來過程有高有低，但似乎影響不大。

於是每次看完市場狀況後，他就安心回去繼續忙於自己的工作了。

以下是長期投資先生每年看到的報酬

從1972年投入100萬元在股市、100萬在債券，
到2019年時，股市的資金變成1億零578萬，債券變成2543萬元。

當然這段期間通貨膨脹也上漲了5倍，但整體來說報酬依然是可以讓人滿意。

(因為資料只有到1972年，所以抓1972-2019)

當然，這樣的分析解讀方式要注意幾點：
1. 樣本數太小，只有5個樣本
2. 結果跟切分的時間點有關係，比方說如果切2000-2009年這10年，報酬就會從27.4%變成-2.7%。
3. 未來的通膨、股市、債市，報酬的高低不見得會和過去有一致性

但這些誤差都在可以接受的範圍內。

接下來我們來看看，
短期投資先生的感受有什麼不同？

短期投資先生：一年看一次股市
股市獲利機率77.1%，債券83.3%

短線投資先生也把錢放在股市和債券，
但不一樣的是，他平均每4年就有1年心神不寧、晚上睡不好覺，
因為那年股市表現不大理想。

而債券則是還可以，大概每6年會有一年比較擔心。

他有時會想，是否能找到一些方法，
讓自己可以每4年就避開比較不好的那一年，
不過一來實際股市虧損狀況並不是每4年發生一次，二來他也覺得這個賺錢機率勉強可以接受，
於是他除了一年看一次以外並沒有特別去調整投資組合，
最終短期投資先生得到的報酬和長期投資先生是一樣的。

因為每年的數據很長，細節就不貼出來了。

過程中遇到的大幅回檔，是大家熟悉的：
1973石油危機、1987黑色星期一、1998俄羅斯金融危機、2000年網路泡沫、2008年金融海嘯。

得到同樣的結果，但過程感受卻大不相同？

同樣持有股票和債券的兩個人，最終得到的「成果」是一樣的。
但只因為「觀察市場的頻率」不同，過程的「感受」就大不相同。

大部分的投資人，其實都是天天看盤的，
假設有一天，隔壁搬來了一位「天天看盤先生」，
他和長期投資先生他們一樣，同樣也是持有股票和債券，
只是一定要每天看一次盤，否則無法睡覺，他的感受又有什麼不同呢？

天天看盤先生：每天看一次股市
股市獲利機率54.3%，債券52.6%

假設只看從2001-2019年(其實不管任何時期都差不多)，
天天看盤先生有什麼感受呢？

他發現投資股票和債券想要賺錢，好像就跟丟硬幣的正反面一樣，每2天就有一天是虧損。

這對他的意志力是個很大的考驗，
同時他也常常在思考，是否能有一些「更穩定獲利的方法」，讓他投資的確定性更高一點。

我想，也許他跟長期投資先生或至少跟短期投資先生多聊聊，也許問題就可以改善一大半。

*債券的日資料是取2002年以後，不過這誤差可忽略

投資的時間拉的越長，就能得到確定性越高的結果

理性觀察數據以後你會發現，
只要拉長時間，你就能得到確定性更高的成果

相反的，如果你越頻繁的觀察市場，
感受就會很像在丟硬幣一樣，得到隨機的結果。

幫大家統整一下，上面的各種機率：

如果有興趣的人可以自己去測試看看更多的時間頻率，
比方說1週看盤一次、一個月看盤一次、2年看一次、5年看一次。

你會發現，時間拉的越長，投資確定性就越高。

如果你的資金只能短期使用，
那得到的成果很可能就會像短期投資先生，或是天天看盤先生一樣，確定性相對低。

反之擁有能長期只做投資用途、不會輕易動用的資金，
你不需要常常去觀察市場，就能用更輕鬆的心情得到高度可預測的成果。

我們都想要可預測的成果，
但實際上大多數人都是受感覺影響、靠感覺在做決策

市場先生認為，成果和感受同樣重要，
原因是大多數人的行為並不是理性觀察數據的結果，而是受他們的感受所影響。

我以前也跟天天看盤先生一樣，
想在更短的時間內看到更確定的成果，
可以理解一般人不願意等待、想要更快速度得到更好的成果，
但實際執行很難，而且不見得比較好。

資金不足常常是影響心理的主因，而心理狀態影響投資目標，
投資目標又影響到你的行動和選擇，最終會影響到投資成果。

可閱讀：

1. 錢少，投資會有什麼問題？

2. 為什麼投資理財，應該先假裝自己是個有錢人？

最後來談談股市和債市要怎麼投資

關於投資商品ETF，可閱讀以下文章：

1. 認識全球最重要的股票ETF

2. 認識全球最重要的債券ETF

3. ETF怎麼買？

4. ETF入門教學懶人包

關於投資方法，可閱讀以下文章：

1. 什麼是買進持有策略？

2. 什麼是定期定額策略？

用買進持有策略(單筆投資)，或定期定額我認為都可以，
在長期投資的狀況下，定期定額你可以把它當成一筆一筆的單筆投資，而不是把它當成一整套策略。

要買並不難，但大多數人無法成功的原因是在過程中覺得恐慌而賣出，
這樣一來即使你知道越長期確定性越高，就依然無法享受到成果。

關於美股市場，可閱讀以下文章：

1. 美股投資入門懶人包

2. 美股投資開戶常用Top5券商

這裡資料都用美股，而不是台股，
原因是因為美股至少是台股的20倍大以上，
產業多樣性也比台灣更多，以長期投資來說更有分散風險的意義。

快速總結：
你希望追求確定性？還是在不確定中尋找機會？

這篇文章想告訴你的，是一個「市場中非常確定的事」，
也就是股市和債市長期必然是往上的。

的確有些方法，能夠有比較高的績效，或幫你避開危險，
我認為多學習這些方法也很好，但那都需要時間和精力，
如果你沒那麼多時間研究，
在一開始你應該先把確定的事情把握下來，
行有餘力再去思考其他確定性比較沒那麼高的事。

如果過去一直覺得投資很危險、市場充滿不確定性，
希望這篇整理對你有些幫助囉！

市場先生 2019.07

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