投資有100%獲利的方法?長期投資先生 vs 短期投資先生的故事

「投資有沒有一定獲利的方法?」

「想要一個安全的投資方式。」

過往很多讀者詢問到這個問題時,我都會跟他們說:
長期投資,只要持有的時間足夠久就很難賠錢。

只是用說的,其實缺乏足夠的證據。

很難賠錢,那是有多難?

這篇文章市場先生來談談,
為什麼長期投資的結果確定性更高。

長期投資先生 vs 短期投資先生

假設有2個人,
一個人叫做長期投資先生,一個是短期投資先生,他們兩人是鄰居。

長期投資先生平常專心忙於工作,
每10年他會突然想起來應該要整理一下自己的投資部位,這時他會看一下股市,然後回頭繼續工作。

短期投資先生也同樣忙於工作,
每1年他會觀察一次市場、看一下自己的投資部位,然後同樣回頭繼續忙自己的事。

他們兩人都是專業人士,平常工作很忙,沒有太多時間選股,
因此他們用分散投資的方式,
分別投資在美國股票市場(全美國股票)美國債券市場(7-10年期美國公債)
並且用ETF分散投資在整個市場,取得和市場一樣的報酬率。
可閱讀:美股ETF最常見的投資標的

他們兩人投資的標的都一樣,
唯一的差別只在於關心一次投資部位的時間不同,
兩人投資的感受會有什麼不同呢?

長期投資先生:十年看一次股市
雖然每次看有高有低,但都是100%獲利

長期投資先生在過去將近50年中,觀察了5次投資市場的狀況。

他發現每10年看一次投資部位的狀況都是賺錢,
無論是股票或債券都一樣。

雖然看起來過程有高有低,但似乎影響不大。

於是每次看完市場狀況後,他就安心回去繼續忙於自己的工作了。

長期投資先生對於投資的感受
市場 賺錢機率 樣本數
股市 100% 5
債市 100% 5
資料整理:Mr.Market市場先生

以下是長期投資先生每年看到的報酬

從1972年投入100萬元在股市、100萬在債券,
到2019年時,股市的資金變成1億零578萬,債券變成2543萬元。

當然這段期間通貨膨脹也上漲了5倍,但整體來說報酬依然是可以讓人滿意。

(因為資料只有到1972年,所以抓1972-2019)

10年看一次的累積投資報酬
年度 股市報酬率 債券報酬率 通貨膨脹
1972-1980 110.0% 34.2% 110.0%
1981-1990 215.4% 259.4% 55.0%
1991-2000 368.4% 132.9% 30.0%
2001-2010 27.4% 73.0% 26.0%
2011-2019 170.1% 36.0% 16.8%
累積 10578.0% 2543.5% 523.1%
年化 10.2% 7.1% 3.9%
資料整理:Mr.Market市場先生

當然,這樣的分析解讀方式要注意幾點:
1. 樣本數太小,只有5個樣本
2. 結果跟切分的時間點有關係,比方說如果切2000-2009年這10年,報酬就會從27.4%變成-2.7%。
3. 未來的通膨、股市、債市,報酬的高低不見得會和過去有一致性

但這些誤差都在可以接受的範圍內。

接下來我們來看看,
短期投資先生的感受有什麼不同?

短期投資先生:一年看一次股市
股市獲利機率77.1%,債券83.3%

短線投資先生也把錢放在股市和債券,
但不一樣的是,他平均每4年就有1年心神不寧、晚上睡不好覺,
因為那年股市表現不大理想。

而債券則是還可以,大概每6年會有一年比較擔心。

他有時會想,是否能找到一些方法,
讓自己可以每4年就避開比較不好的那一年,
不過一來實際股市虧損狀況並不是每4年發生一次,二來他也覺得這個賺錢機率勉強可以接受,
於是他除了一年看一次以外並沒有特別去調整投資組合,
最終短期投資先生得到的報酬和長期投資先生是一樣的。

短期投資先生對於投資的感受
市場 賺錢機率 樣本數
股市 77.1% 48
債市 83.3% 48
資料整理:Mr.Market市場先生

因為每年的數據很長,細節就不貼出來了。

過程中遇到的大幅回檔,是大家熟悉的:
1973石油危機、1987黑色星期一、1998俄羅斯金融危機、2000年網路泡沫、2008年金融海嘯。

得到同樣的結果,但過程感受卻大不相同?

同樣持有股票和債券的兩個人,最終得到的「成果」是一樣的。
但只因為「觀察市場的頻率」不同,過程的「感受」就大不相同。

大部分的投資人,其實都是天天看盤的,
假設有一天,隔壁搬來了一位「天天看盤先生」,
他和長期投資先生他們一樣,同樣也是持有股票和債券,
只是一定要每天看一次盤,否則無法睡覺,他的感受又有什麼不同呢?

天天看盤先生:每天看一次股市
股市獲利機率54.3%,債券52.6%

假設只看從2001-2019年(其實不管任何時期都差不多),
天天看盤先生有什麼感受呢?

他發現投資股票和債券想要賺錢,好像就跟丟硬幣的正反面一樣,每2天就有一天是虧損。

這對他的意志力是個很大的考驗,
同時他也常常在思考,是否能有一些「更穩定獲利的方法」,讓他投資的確定性更高一點。

我想,也許他跟長期投資先生或至少跟短期投資先生多聊聊,也許問題就可以改善一大半。

天天看盤先生對於投資的感受
市場 賺錢機率 樣本數
股市 54.3% 4666
債市 52.6% 4274
資料整理:Mr.Market市場先生

*債券的日資料是取2002年以後,不過這誤差可忽略

投資的時間拉的越長,就能得到確定性越高的結果

理性觀察數據以後你會發現,
只要拉長時間,你就能得到確定性更高的成果

相反的,如果你越頻繁的觀察市場,
感受就會很像在丟硬幣一樣,得到隨機的結果。

幫大家統整一下,上面的各種機率:

長期投資為什麼能得到確定性更高的成果?
觀察市場頻率 股市賺錢機率 債市賺錢機率
10年看盤一次 100% 100%
1年看盤一次 77.10% 83.30%
1天看盤一次 54.30% 52.60%
資料整理:Mr.Market市場先生

如果有興趣的人可以自己去測試看看更多的時間頻率,
比方說1週看盤一次、一個月看盤一次、2年看一次、5年看一次。

你會發現,時間拉的越長,投資確定性就越高

如果你的資金只能短期使用,
那得到的成果很可能就會像短期投資先生,或是天天看盤先生一樣,確定性相對低。

反之擁有能長期只做投資用途、不會輕易動用的資金,
你不需要常常去觀察市場,就能用更輕鬆的心情得到高度可預測的成果。

我們都想要可預測的成果,
但實際上大多數人都是受感覺影響、靠感覺在做決策

市場先生認為,成果和感受同樣重要,
原因是大多數人的行為並不是理性觀察數據的結果,而是受他們的感受所影響。

我以前也跟天天看盤先生一樣,
想在更短的時間內看到更確定的成果,
可以理解一般人不願意等待、想要更快速度得到更好的成果,
但實際執行很難,而且不見得比較好。

資金不足常常是影響心理的主因,而心理狀態影響投資目標,
投資目標又影響到你的行動和選擇,最終會影響到投資成果。

可閱讀:

1. 錢少,投資會有什麼問題?

2. 為什麼投資理財,應該先假裝自己是個有錢人?

最後來談談股市和債市要怎麼投資

關於投資商品ETF,可閱讀以下文章:

1. 認識全球最重要的股票ETF

2. 認識全球最重要的債券ETF

3. ETF怎麼買?

4. ETF入門教學懶人包

關於投資方法,可閱讀以下文章:

1. 什麼是買進持有策略?

2. 什麼是定期定額策略?

用買進持有策略(單筆投資),或定期定額我認為都可以,
在長期投資的狀況下,定期定額你可以把它當成一筆一筆的單筆投資,而不是把它當成一整套策略。

要買並不難,但大多數人無法成功的原因是在過程中覺得恐慌而賣出,
這樣一來即使你知道越長期確定性越高,就依然無法享受到成果。

關於美股市場,可閱讀以下文章:

1. 美股投資入門懶人包

2. 美股投資開戶常用Top5券商

這裡資料都用美股,而不是台股,
原因是因為美股至少是台股的20倍大以上,
產業多樣性也比台灣更多,以長期投資來說更有分散風險的意義。

快速總結:
你希望追求確定性?還是在不確定中尋找機會?

這篇文章想告訴你的,是一個「市場中非常確定的事」,
也就是股市和債市長期必然是往上的。

的確有些方法,能夠有比較高的績效,或幫你避開危險,
我認為多學習這些方法也很好,但那都需要時間和精力,
如果你沒那麼多時間研究,
在一開始你應該先把確定的事情把握下來,
行有餘力再去思考其他確定性比較沒那麼高的事。

如果過去一直覺得投資很危險、市場充滿不確定性,
希望這篇整理對你有些幫助囉!

市場先生 2019.07

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一般留言

  1. 所以是暗示存好兩佰萬各別放美股和債券然後鎖著50年不動等增值100%?
    是不是表示越想動態調整部位的人績效會因為心情浮動而變差?
    如果投資能像第一項那麼簡單就好了,但50年太久,三十年可以考慮,只是切的時間點很重要,能保證那位50年先生在2000-2009看到績效為負的時侯不緊張嗎?或許不會,因為跟同期其他人-50%、-100%比起來,他的-2.7%跟本等於沒賠。
    歡迎板主及各位板友就我邏輯提出質疑討論:)

    1. 這篇的意思是,觀察市場的週期,決定你會得到的基礎數據以及感受。

      你說如果這麼簡單就好了,但現實就是大多數人都覺得放10年太難。

      我覺得選擇什麼方法都無所謂,長期也好短期也好,只是你要知道自己在做甚麼。

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