股票市場vs.債券市場》投資股票還是債券比較好？
最後更新：2022-09-22
這篇文章市場先生來談談投資股票和投資債券的差異。
以前在看一些國外的公司基本面分析時，發現許多國外的專業經理人非常強調債券的重要，
不過因為對大部分的一般人來說，投資債券的管道並不多、分析上也比較困難，因此大多數人接收到的資訊仍是以股票為主。
以下市場先生會從各個面向去比較股票和債券，這兩種投資商品(資產類別)的差異。
本文市場先生會告訴你：
為什麼要認識股票和債券？
原因1. 股票和債券是過去長期而言報酬率最高的2種金融商品
以美國過去100年的歷史資料來說，
扣除通膨後(約2~3%)股票的長期年化報酬率大約是6.7%，債券的年化報酬率約是3.5%左右。
當然股票在過程的波動起伏會比較大，而債券相對穩定。
原因2. 股票和債券有資產配置的效果
股票和債券這兩種商品，長期都能創造正報酬，
但彼此走勢又不相關、甚至相反，許多人會害怕投資股票大跌，
而只要適量的搭配債券，就能讓自己的資產成長更加平穩。
可閱讀：什麼是資產配置？
先談談什麼是股票？什麼是債券？
股票和債券分別都是企業的融資管道
當公司需要擴張的資金，除了和銀行借款以外，有另外兩種向一般大眾募資方式，就是股票和債券。
股票市場
- 有未來利潤的分享權
- 關注是企業的獲利能力與成長性
- 報酬並不固定，最差有可能什麼都拿不回來
投資股票的出資者稱為股東，股東的權利是可以參與企業經營、以及分享企業未來的利潤，權利的大小就根據出資金額的比例決定(持股多寡)，
好處是當企業成長時，股東能分到的利潤也會一併成長，因此投資股票時，獲利能力與成長性通常是投資人最在意的。
當然，任何企業未來的利潤是不確定的，商業上充滿競爭，也許這兩年很好，之後就迅速衰退，如果公司沒有獲利，也就沒有利潤，
另外如果公司出狀況要解散清算，股東的償債順序是最後一名，很可能什麼也拿不回來。
債券市場
- 領取固定利息，最後拿回本金
- 關注企業的償債能力
- 報酬固定、不會有大成長，如企業出狀況有優先清償權、風險較低
債券是借錢給企業或國家的一種標準化的借據，發債公司無論是否賺錢，需要每期還給固定的利息，並且在到期後還出本金。
債券的好處在於它的報酬是固定的，公司即使營運不穩定，只要公司還活著、還的出錢，債務人就能順利收回資金，因此投資債券時我們並不關心公司獲利，只關心它的償債能力。
相對的，如果公司持續成長，債券也只能拿固定的報酬，而對債券投資人來說，如果公司出了狀況有，債權人就有可能無法拿回本金和利息，稱為違約，
不過債券的借款人在公司被清算時有優先的償債順序，可以多少拿回一部份清算的資產。
可閱讀：什麼是債券？
股票 vs. 債券 有什麼差異？
對投資人來說，有幾項關鍵的差異：
1. 報酬不同：
股票報酬潛力大，債券則是報酬固定。
2. 風險不同：
股票風險較高、未來獲利可高可低、償債順位低，債券獲利確定、償債順位較優先。
另外在價格走勢上，股票波動幅度是債券的3倍左右。
3. 分析方式不同：
股票分析注重獲利能力和成長性，細節就包含產業特性、價值評估。
債券分析注重償債能力分析，更進一步還要了解利率變化、觀察經濟指標。
如果硬要比的話，債券其實比較難，畢竟全球經濟與利率都離我們生活有點遙遠。
4. 購買管道也不同：
股票一般比較容易透過券商買到，可以透過台股券商或是美股券商買進。
債券在台灣則是比較少有直接投資管道，大多都是透過債券ETF或債券基金買進，
這樣的好處是小資金就可以購買，另外債券即使安全評級很高，也依然有違約風險(各種風險等級違約率不同，拉長時間約1%~4%)，
因此分散投資債券對一般人來說是相對比較安全的選擇。
買進股票和債券可閱讀：
當然，也不是所有債券都相同
比方說高收益債，就屬於風險極高的一類債券，
乍看之下報酬高，但風險特性其實和股票比較相似。
可閱讀：投資高收益債券有什麼風險？
從企業的角度思考：如果你是老闆，你會想用股票融資還是用債券融資？
這是市場先生認為思考股票和債券不能忽略的重點，
如果你是老闆，你會選哪種方式融資？
理性來說，會根據資金的用途與風險報酬做判斷，
思考如何讓原始股東的利益(也就是現有的經營者)最大化：
1. 用債券、銀行借款融資：
如果未來很看好、潛在獲利巨大、確定性高，
那用債券或銀行借款可以確保股東得到最大利益，畢竟發行股票會稀釋掉原本股東未來的利益。
2. 發行股票融資：
如果覺得未來獲利沒這麼確定，或者報酬沒這麼高、風險較大，
用債券和銀行借款由於要付出固定的利息，如果沒成功，會讓未來有較大的資金壓力，
因此這時就會傾向發行股票的方式融資，這樣即使失敗，也不用有還款壓力，風險由股東一同承擔。
你看出什麼了嗎？
這裡有個矛盾：當企業越穩定、有成長潛力，大多數人越會想成為它的股東，但這些企業通常越不願意釋出新股票、甚至不上市。
反之，不斷發行新股票融資的公司，通常前景堪憂。
之前市場先生曾經有統計，公司進行現金增資、私募、股東權益(股本)大幅波動，都是不好的徵兆，通常大多這些向股東要錢的公司，也都是虧損連連的公司。
建議這類公司要盡可能避開。
快速總結：股票 vs 債券 投資哪個比較好？
談完股票和債券的差異，
最後來談談，哪個比較好？
實際上投資並不是二選一的問題，而是這兩項商品能解決你什麼問題？
以下是市場先生的想法：
1. 如果你還年輕、想追求高報酬、能承受過程巨大的波動、持有時間能超過10年，
你可以只考慮股票，不用考慮債券。
2. 如果上面第一點幾個條件有任一個你不符合，比方年紀大、不要求高報酬、無法承受劇烈波動、無法長期持有，
債券都需要列入你的投資選項中，持有多或少並不一定。
3. 股票+債券，也就是資產配置的方式，是比較適合大多數人的操作方式。
它能在不降低太多報酬的前提下，讓投資成果保持一定的穩定性、即使金融海嘯來也不用很擔心，
至於怎麼執行，就會需要一整堂課程做教學了，可參考：ETF資產配置線上課程
這篇就先談到這裡，
以後有機會再來分享如何操作債券。
股票我想大家其實都不陌生，但債券大多數人就比較不熟一點，
接下來可閱讀：一分鐘看懂什麼是債券？
額外分享幾篇投資理財教學文章：
加入市場先生FB社團，充實更多理財好知識
50歲之前想退休一定要懂理財，
解決投資的煩惱！
最近市場先生開了一堂的「用美股ETF創造穩定現金流」教學課程，
這堂課程會從基礎入門、資料查詢到實際操作，
教你學會建立一個穩定的全球ETF投資組合，目前累積已經有將近1100位同學上課。
線上課程》美股ETF創造穩定現金流線上課程連結
如果覺得這篇文章有幫助，
幫我按個讚，分享給更多人看到，謝謝！
一般留言