MSCI全球指數是什麼?成分股有哪些?MSCI全球指數如何投資?

MSCI全球指數

MSCI全球指數是全球的投資專業人士,如基金經理人、交易所、金融機構、學者都會使用的指數,

MSCI公司編制了許多指數,這些指數也是許多ETF參照追蹤的指數,成分股有任何調整,也都會對股市帶來影響。

其中,MSCI全球指數包含了全球市場的許多重要中大型股票,可以用來反映全球股市的表現,

本文市場先生介紹什麼是MSCI全球指數,以及如果想投資這個指數所需要知道的事。

MSCI全球指數是什麼?

MSCI全球指數(英文:Morgan Stanley Capital International World Index,也簡稱 MSCI World Index )是由摩根士丹利資本國際公司從1986/3/31所編製的廣泛性全球股價指數,

MSCI全球指數投資於代表23個已開發國家的大型股跟中型股市場,目前共有1,500多支成分股,但並沒有涵蓋新興市場股市。

MSCI目前是世界主要指數供應商之一,我們常聽到很多ETF使用的指數,有些就是由MSCI編列發行的。

MSCI全球指數是使用MSCI全球可投資市場指數(Global Investable Market Index)的方法建構的,以市值加權,

這個方法反映了不同地區、市值和行業的變化情況。

根據統計,MSCI全球指數覆蓋了每個國家約85%的自由浮動調整市值(free float-adjusted market capitalization),
白話的說,意思是在指數涵蓋的國家範圍內,能夠包括整體市值85%的股票納入成分股。

MSCI全球指數涵蓋哪些國家?

  • MSCI全球指數共涵蓋23個已開發國家,並沒有包含新興市場。

在國家分配上以歐洲及中東最多,共佔了16個國家,亞太區5個國家,美洲2個國家。

MSCI全球指數涵蓋23個已開發國家

MSCI全球指數成分股有哪些?

截至2023/4/28止,MSCI全球指數共有1,507檔成分股,這些股票總市值共54.3兆美元,指數有充分含蓋世界上重要的企業。

MSCI全球指數的前10大持股都是美國的公司,共佔指數比重17.85%。

MSCI全球指數前10大持股
公司名稱 自由浮動調整市值
(十億美元)
佔指數比重% 產業
蘋果
Apple
2699.29 4.97 資訊科技
微軟
Microsoft Corp
2175.94 4.01 資訊科技
亞馬遜
Amazon.com
968.19 1.78 非必需消費品
輝達
NVIDIA
682.63 1.26 資訊科技
谷歌
Alphabet A
641.14 1.18 通訊服務
谷歌
Alphabet C
592.76 1.09 通訊服務
臉書
Meta Platforms A
540.40 1.00 通訊服務
艾克森美孚石油
Exxon Mobil Corp
487.36 0.90 能源
聯合健康集團
UnitedHealth Group
459.78 0.85 醫療保健
特斯拉
Tesla
441.02 0.81 非必需消費品
加總 9688.51 17.85

資料來源:MSCI World Index Factsheet, 2023/4/28
資料整理:Mr. Market市場先生

在產業分布方面,MSCI全球指數產業分布算是蠻平均的分佈,佔比最大的前三名分別是:

  • 資訊科技(22.32%)
  • 醫療保健(13.59%)
  • 金融(13.19%)

MSCI全球指數產業分布

以國家分佈來看,MSCI全球指數投資的國家集中在美國,

佔比高達67.74%,所以美股的表現對於MSCI全球指數影響非常大。

不過這也符合美國市場企業市值在全球的占比。

MSCI全球指數國家分佈

MSCI全球指數歷史走勢與特性介紹

MSCI全球指數主要組成是成熟的已開發國家,

一般也會把它拿來跟「MSCI新興市場指數 MSCI Emerging Markets」跟「MSCI所有國家世界指數 MSCI ACWI」比較,

三個指數分別代表全球已開國家家股市、全球新興市場股市,及全球所有國家股市(含已開發市場 + 新興市場)。

MSCI三種指數比較
指數 中文 代表意義
MSCI World MSCI全球指數 全球已開發國家股市
MSCI Emerging Markets MSCI新興市場指數 全球新興市場股市
MSCI ACWI MSCI所有國家世界指數 已開發市場 + 新興市場 + 其他
資料整理:Mr. Market市場先生

下圖可以看到三個指數從2008年至2023年的走勢比較:

  • 「MSCI全球指數」與「MSCI所有國家世界指數」長期走勢差不多,因為「MSCI全球指數」基本涵蓋了「MSCI所有國家世界指數」88%的標的,簡單來說他們有88%成分股是重複的,不含在裡面的例如新興市場或邊境市場,權重占比很小。
  • 「MSCI全球指數」在2008~2023年間,表現較「MSCI新興市場指數」佳。

MSCI全球指數走勢

若以風險的角度來看:

  • 「MSCI全球指數」的波動度較「MSCI新興市場指數」低。
  • 「MSCI全球指數」的波動度較「MSCI所有國家世界指數」略高。

MSCI全球指數的波動度

如果把「MSCI全球指數」拿來跟代表美股大盤的「美股S&P500指數」做比較:

  • MSCI全球指數中,由於67%是美國市場,這部分跟S&P500是高度重疊的,只有剩下33%不同。
  • 「MSCI全球指數」與「美股S&P500指數」長期走勢接近,但「MSCI全球指數」績效略差,近10年的複合年化報酬率約相差3.5%。
  • 「MSCI全球指數」的波動度較「美股S&P500指數」略低,但相差不大,標準差僅差0.14%。

兩者其實有約50%的成分是重疊的。

因為MSCI全球指數,也包括67%整體美國指數,而S&P500指數是其中大型股部分,佔美國整體市場權重約80%。

剩下的則是非美國的已開發國家市場,包括如加拿大、日本、英國、法國、德國等等國家,會受到各國股市表現及匯率因素影響。

尤其在美元升值時期,由於其他貨幣相對美元貶值,全球指數表現比較可能會落後美國市場。

MSCI全球指數與美股S&P500績效比較

市場先生提示:MSCI世界指數比較好嗎?

1. 有讀者可能會想問,那要投資「MSCI全球指數」或是「美股S&P500指數」比較好呢?

前面有提到,在全球指數中,有部分的成分和美國大型股S&P500指數是重疊的。

其實這問題就像是在問,我要100%的錢放在美國,還是67%錢放在美國、33%放在非美國的已開發市場。

從報酬的角度,其實兩者高度近似,只差在那33%表現比美國好還是比美國差。

從風險角度來看,有些人會覺得分散到全球會更風散、風險較低,但我並不這樣認為。

我是覺得兩者風險不會差太多,沒有差異到一定能分出好壞的程度,兩者皆可,端看個人喜好。

從經濟成長與技術革新來看,美國市場在資本的開放度與成熟度一定更有優勢,長期我認為會反映在整體市值上,但中短期則不一定會反映在股價上,畢竟經濟與技術跟股價並不完全相關,股價可能隨著市場情緒有著低估或過於高估。

2. 新興市場一定比較差嗎?MSCI世界指數沒有包含新興市場,應該要自己另外投資新興市場嗎?

我個人認為答案是不用。不管你有投資美股,或者投資全球指數,其實已經含蓋到全球最重要的股票了,剩下多那一點不會差太多。

對於詢問新興市場股市是否要投資的投資人,我都會問他們一個問題:你知道新興市場股票包括什麼嗎?

只有很少人能答得出來。

人們總擔心自己錯過一些投資,但卻根本不知道那是什麼。

其實在股市裡面,新興市場主要就是中國股市,其次是台灣股市和印度股市,這幾個佔比最大,三個國家加起來大概佔新興市場的將近70%。

剩下的就是巴西、泰國、南非、沙烏地阿拉伯等等,佔比都很小。

而新興市場佔全球約15%左右,如果你已經和蓋了其他70%~85%,其實有沒有這15%沒有影響,加上去會不會比較好其實也是問號,

因為這並不只有涉及企業成長或經濟成長問題,還包括匯率變動問題,

其他也包括會計制度是否健全、產業是否成熟、技術創新能力、資本市場成熟度、貪汙腐敗造假問題等等,

也許未來新興市場某些時期會表現得不錯,但至少在過去歷史看來,它是時好時壞。

這邊市場先生要提醒,歷史資料是幫我們透過過去的資訊認識它的輪廓,但歷史表現並不代表未來表現。

 

MSCI全球指數如何投資?

如果想投資MSCI全球指數,可以透過購買追蹤MSCI全球指數的ETF。

全球有許多追蹤MSCI全球指數的ETF,不一定選擇MSCI公司發行的MSCI全球指數,因為其他指數公司編制的指數(例如FTSE富時公司),成分股也是高度近似,

例如在美股、日股、歐洲股市都有相關的ETF,一般建議選擇管理成本低且追蹤誤差小的ETF就可以。

以美股來說,較具代表性的只有一檔URTH (iShares MSCI World ETF),台股目前則沒有追蹤MSCI全球指數的ETF。

以下拿URTH跟另一檔追蹤全球股市的VT,以及ACWI做比較,

可以看出VT的資產規模較URTH大得多,費用也較低。

ACWI和VT相似,也是涵蓋所有國家,但費用率較昂貴。

URTH只有涵蓋全球成熟國家的股市,而VT除了成熟國家外,還包含新興市場國家跟其他地區。

比較下來,市場先生認為 VT 是相對優勢的選項。

MSCI全球指數的ETF
代號 費用率 規模
(2023/6/5)
追蹤指數
URTH 0.24% $2.64Bn MSCI World Index
VT 0.07% $36.2Bn FTSE Global All Cap Index
ACWI 0.33% $1.7Bn MSCI ACWI Index
資料來源:iShares官網、Vanguard官網
資料整理:Mr. Market市場先生

MSCI全球指數股價資料怎麼查?

要查詢MSCI World Index每日的股價,可以上CNBC網站查詢最新報價及歷史資料。

CNBC網站:MSCI World Index查詢

至於MSCI官網,也可以查到MSCI全球指數的股價走勢,不過只有提供2018/6之後的資料,且當日的股價沒有即時更新上去。

快速重點整理:MSCI全球指數是什麼?

  1. MSCI全球指數是一個廣泛性的全球股價指數,代表23個已開發國家的大型股跟中型股市場,共有1,500多支成分股。
  2. MSCI全球指數主要投資區域集中在美國,佔了67%,前十大成分股也都是美股的公司,佔整體指數17.8%,所以走勢會跟S&P 500指數接近。
  3. 以2013至2023年的數據來看,MSCI全球指數表現較S&P 500指數略差,但波動度也略低,適合不想單壓美股、想要佈局全球已開發國家股市者。
  4. 想投資MSCI全球指數,長期投資可以買追蹤該指數的ETF,但追蹤MSCI全球指數的ETF不一定是最優勢的,追蹤其他指數的全球股市ETF也可能更有優勢(如VT)。

本文僅作教學使用,不代表任何投資建議,投資人需了解任何投資皆有其風險。

延伸閱讀:

  1. MSCI指數是什麼?季度調整是什麼?
  2. ETF投資懶人包
  3. 如何買進ETF,從開戶到下單教學
  4. 最新美股券商開戶比較
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專欄作者:牟均俞 主編:市場先生

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