MSCI指數是什麼?最新季度調整內容

MSCI指數

今天市場先生要來和大家談一個投資的專有名詞:MSCI指數

MSCI指數就是指MSCI摩根士丹利資本國際公司所編製的股價股數,也被稱為摩根指數、大摩指數。

它可以作為基金的評估基準(benchmark),許多基金經理人或指數型基金,都會直接以它的成分股做為買賣標的,每當調整或變動,都會對市場產生龐大的影響力。

在這篇文章中,會先告訴讀者最新季度調整,再來說明MSCI指數是什麼?

快訊:MSCI 半年調整-2024/8/30盤後生效

MSCI在2024年8月公布季度指數調整內容,調整結果在8月30日盤後生效,此次調整如下:

1. 台股「MSCI 全球新興市場指數」權重:19.33%下調至19.01%

2. 台股「MSCI 亞洲除日本指數」權重:22.12%下調至21.94%

3. 台股「MSCI 全球市場指數」權重:維持1.98%。

4. MSCI全球標準指數:台灣成分股 新增0檔,剔除1檔。

  • 新增:無
  • 剔除:台塑化(6505)

5. MSCI全球小型指數:台灣成分股 新增14檔,剔除1檔。

  • 新增:晟銘(3013)、聯鈞(3450)、德微科技(3675)、鉅祥(2476)、皇翔(2545)、皇昌(2543)、佳必琪(6197)、順藥(6535)、昇陽半導體(8028)、金麗科(3228)、所羅門(2359)、堤維西(1522)、昇達科(3491)、亞昕(5213)
  • 剔除:全家(5903)

市場先生提醒:

當MSCI成分股有股票被列入或剔除,價格在實際調整當天很容易因此有劇烈波動,

一般認為,列入MSCI的股票會漲、剔除MSCI的股票會跌。

但市場先生的觀察是不一定,唯一能確定的是調整當天股價成交量和波動性都會比較大

MSCI季度調整是什麼?

MSCI指數成分股在每年2月底、5月底、8月底、11月底會調整,也就是在台灣新聞常會聽到的「MSCI季度調整」。

MSCI 季度調整

通常會提早20天公告調整的內容,調整則在當天收盤後生效,指數會變成調整後的數值。

例如8月底的調整,大約會在8月10日左右公布那些股票被列入或剔除,在9/1日正式生效,而在前一天8/31及當日9/1通常股價會有劇烈波動。

列入MSCI的股票,是否一定會漲?剔除MSCI的股票,是否一定會跌?

我自己的觀察是不一定。唯一能確定的是調整當天股價成交量和波動性都會比較大。

通常是外資和指數型基金所造成的短暫的買賣壓,畢竟這些成分股是他們選股的依據,價格一般很快會恢復到原來的水平,
其實20天前就已公布過資料,被列入或剔除成分股的漲跌幅通常提早已反映,急促的暴漲暴跌通常只是因為大幅持股調整造成。

MSCI是什麼?

MSCI是摩根士丹利資本國際公司(Morgan Stanley Capital International)的縮寫,即一般所稱的 大摩。被列為全球3大重要指數公司

MSCI主要業務為證券和投資管理,範圍包山包海,
(包含股票、債券、外匯、基金、期貨、投資銀行、證券包銷、企業金融咨詢、機構性企業營銷、房地產、私人財富管理、直接投資、機構投資管理等)。

目前MSCI摩根士丹利是世界主要指數的供應商之一,你常常聽到很多ETF使用的指數,就是由MSCI編制發行的。

而 小摩是指 摩根大通 JP Morgan,早年為純商業銀行,後來隨著法規開放,也有兼營投資銀行業務。

關於摩根士丹利這間公司的起源,有個小故事

摩根士丹利原本為隸屬 摩根大通 的一個投資部門,當時遇到1929年的大蕭條,股票市場大跌,大家都很怕銀行倒閉,
於是1933年頒布一條銀行法(Glass-Steagall Act法案,於1999年廢除),
簡單來說,這條法令想避免銀行萬一投資失敗(例如運用高槓桿、風險控制沒做好),會賠光存款戶的錢的風險,
所以強制銀行部門和投資部門分拆開來,各自損益自負。

摩根大通 於當時便分拆成兩間公司,規模仍是商業銀行的 摩根大通(小摩) 比較大。

到了1990年以後由於前述法案廢除,因此後來摩根大通(小摩)也有兼營投資銀行相關業務。

MSCI是哪間公司?談到”摩根”指的有兩家公司

  • MSCI摩根士丹利(大摩):證券、投資管理
  • 摩根大通(小摩):商業銀行

MSCI指數是什麼?

MSCI則是編制這些指數其中的一間公司,因此MSCI指數就是指摩根士丹利資本國際公司所編製的股價股數,也被稱為摩根指數、大摩指數。

比方說,
一個身在美國的債券研究員,受指派要研究日本的產業動態,他不必自己費一番工夫做市場調查,只需要參考日本相關的指數就可以得到許多主要資訊。

目前全球市場上幾乎每一個研究員、交易員、基金經理、學者,幾乎都會參考MSCI的指數做出判讀,以了解他們自身能力無法研究的地方。
也因為涵蓋各種市場,它可以作為基金的評估基準(benchmark),許多基金經理人或指數型基金,都會直接以它的成分股做為買賣標的,每當調整或變動,都會對市場產生龐大的影響力。

編制指數等同於制定標準,通常選用最具代表性的數據

就如同英文的考多益、考托福一樣,標準制定的好,就有很多人因此受惠,制定不好,整個社會的成本都會因此增加。

大多數時間,你必須相信他們的制定標準公平公正公開,但只要有一兩個重大錯估,就會讓很多人蒙受重大虧損 (也讓另一群人大賺一筆),所以說這些指數的制定者就是左右這市場的幕後黑手也不為過

把別人分級,是這世界上最賺錢的生意之一 – by 市場先生

MSCI指數跟台灣有關的有哪些?

MSCI制定的指數遍及世界各個市場,主要以國家 (ex:日本指數、韓國指數)、地區 (ex:歐元區指數、北美洲指數)、產業 (ex:能源指數、航運指數)作為區分。

與台灣有關的國家指數:MSCI台灣指數 (MSCI Taiwan Index)

MSCI台灣指數由89間台灣企業作為成分股構成,反映台股的企業成長與市場氣氛,

MSCI台灣指數的成分股很容易GOOGLE到,如果你想挑幾檔安全且外資青睞的股票,這個清單可以列入考慮。

與台灣有關的區域指數:MSCI新興市場指數、MSCI新興亞洲指數、MSCI亞太除日本指數

MSCI新興市場指數 →英文:Emerging Markets Indexes

MSCI新興亞洲指數 →英文:Emerging Markets Asia Index

MSCI亞太除日本指數 →英文:MSCI AC Asia Pacific ex Japan Index

這些指數中,台灣都佔有一席之地(約10%多),但權重的高低會略作調整。

由於全世界的資金都會參考這項指數,如果權重被調高,代表該市場重要性增加,資金也會湧入造成股價提升,反之就是下跌。

如果想進一步認識全球指數種類,可閱讀:全球重要指數清單有哪些?

MSCI台灣指數成分股有哪些?

以下列出10權重最高的MSCI台灣成分股,這10家公司在MSCI台灣指數中,權重占比總計約62%。

其實前幾名的變動幅度通常不大,仔細看看是不是跟台灣50 ETF(0050)很類似呢?

MSCI台灣成分股權重最高前10名(更新時間2024/8/13)
排序 代號 公司名稱 權重(%)
1 2330 台積電
TAIWAN SEMICONDUCTOR MFG
50.33
2 2317 鴻海
HON HAI PRECISION IND CO
5.40
3 2454 聯發科
MEDIATEK INC
4.05
4 2308 台達電
DELTA ELECTRONICS
1.77
5 2382 廣達電腦
QUANTA COMPUTER
1.61
6 2881 富邦金
FUBON FINANCIAL HOLDING
1.51
7 2891 中信金
CTBC FINANCIAL HOLDING
1.31
8 2882 國泰金
CATHAY FINANCIAL HOLDING
1.30
9 2303 聯華電
UNITED MICROELECTRONICS
1.24
10 2886 兆豐金
MEGA FINANCIAL HOLDING
1.09
資料來源:MSCI官網
資料整理:Mr.Market 市場先生

查詢連結→最新MSCI台灣指數成分股

MSCI每年會調整國家分類

有趣的是,台灣是被歸類在「新興市場(emerging market)」,而不是「已開發」國家,這意味著台灣在經濟自由度、政治穩定性等上相對已開發國家風險比較高,資金流入的意願自然比較低,波動通常也相對較大。

如果未來有一天台灣從「新興市場」被調整到「已開發」,到時會伴隨著一筆龐大的投資湧入,造成股價拉升,但說老實話,短期內還看不到這件事發生吧。

MSCI指數能交易嗎?

指數是不能被交易的,而是透過其他工具進行指數買賣。

針對投資目的不同,投資指數有兩種工具可參考:

1.長期投資:買追蹤指數的ETF

例如想買S&P500指數,就買追蹤S&P500指數的ETF,像是 IVVVOO等。

可閱讀:ETF怎麼買

2.短線交易:使用指數期貨或差價合約CFD

但如果投資目的是進行指數短線操作,或是放空避險,
除了用ETF以外,也可以使用指數期貨差價合約(CFD)會有不同的交易成本及交易彈性。

這兩種商品都是保證金交易,差異在於資金規模。

期貨合約規格固定,適合資金規模較大的人,就像台灣加權指數用台指期交易買賣,MSCI台灣指數用MSCI台灣指數期貨(摩台期);
差價合約CFDs合約則是合資金小的人,規格較彈性,不會到期,但長期持有會有利息成本。

可閱讀:

  1. 什麼是差價合約(CFD)?
  2. 安全的差價合約券商有哪些?

本文為資訊整理與經驗分享,不代表任何投資建議或推薦,差價合約是高風險槓桿保證金交易不見得適合每個投資人,虧損很可能會超過原始保證金,投資一定有風險,操作前請自行謹慎評估。

關於指數,可以閱讀以下文章:

1. 指數是什麼?認識全球三大指數公司

2. 美股三大指數有哪些?

3. 6種指數型ETF加權方式介紹

4. 加權報酬指數是什麼?和加權指數差在哪?


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一般留言

  1. 謝謝市場先生,讓我這個完全沒程度的開始踏入投資理財的世界,而且市場先生說的清楚明瞭,雖然有一些專業名詞我還是不懂,不過Google一下、翻翻市場先生文章,也許就懂了,最後還是感謝市場先生造福大家。

  2. MSCI成分股於每年2月底、5月底 、8月底、11月底這些時間會調整
    也就是在台灣新聞常會聽到的「MSCI季度調整」

    通常會提造20天公告調整的內容

    最後一句有錯字哦,提早 提造

  3. 市場先生您好,您這篇內容好像有些誤會了MSCI和摩根士丹利之間的關係,以及摩根大通(小摩)只是「純商業銀行」。因為您的文章非常多人看,深具影響力,是否能提供正確的資訊呢?

    1. 您好,謝謝您的回覆。早年是純商業銀行,不過到後來法案廢除後,摩根大通也有兼營投資業務。不知道您說的是否是這點呢?

      1. 簡單來說資本國際發行第一個全球指數,後來該指數所有權被大摩收購,並將指數名稱改為msci,而大摩也成了資本國際的最大股東。於2007年大摩開始撤資,並首次進行ipo,於2009年撤資完成。

  4. 最近開始學習投資,接觸到這份資訊,非常淺顯易懂,感謝~

  5. 請問可以查詢到每天MSCI公布個股比重調整嗎?是要加入MSCI的會員繳錢才可以嗎?感謝!

    1. 會員才有吧,那是賣給基金公司的。
      一些成分股大調整是每季或每半年才會調整,其他都是按照當下市值變化。

  6. 我查了一些國外網站跟資訊,簡單來說資本國際發行第一個全球指數,後來該指數所有權被大摩收購,並將指數名稱改為msci,而大摩也成了資本國際的最大股東。於2007年大摩開始撤資,並首次進行ipo,於2009年撤資完成。因此msci並非大摩,也不是大摩創的指數,而是兩家不同公司。msci已更名為明晟公司

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