程式交易是什麼？一次看懂程式交易是如何運作（附策略範例）

「程式交易，到底在做些什麼？」

「有可能靠程式交易，一年賺20%以上嗎？」

過去有很多朋友，問了提到這些問題，
程式交易常常被很多人誤以為是一個神奇的公式或印鈔機，

一被問到這個問題，我通常這樣回答：「程式交易，就是你把自己想的交易方法叫電腦去做。」

程式交易是什麼？

程式交易就是讓程式去自動執行你的投資想法。

程式交易的好處是，能夠剛好幫我一次解決兩個投資困擾，包括：

1. 自動交易：
   人不在電腦前，也可以照程式的規則幫你買賣。電腦的優點是很有紀律，但缺點是笨，不會有一般人的反應與應變能力。
2. 回溯測試：
   簡稱回測，透過程式工具與資料，把策略規則套用在歷史資料上，驗證成效。

最簡單的理解，應該把它當成一個輔助你執行策略的自動化工具。對我來說，它是能把想法確實的去做執行，該買就買、該賣就賣，節省看盤操作的時間。

要注意的是，這無關損益，不是說用程式交易就一定賺錢。

能否賺錢取決於自己設計出來的策略，如果設計出來的策略會賠錢，程式就會自動幫你賠。

市場先生第一次碰到程式交易：

我是在唸研究所時初次接觸到程式交易，那時候在PTT上認識了一群網友，

大家開始互相交流討論投資與交易時，偶然開始嘗試。剛開始使用的第一套軟體是Multicharts，那時剛引進台灣。

於是我一邊寫論文，一邊研究程式交易，曾經一天從早上8點一直研究程式到凌晨4點，花的時間比寫論文的還要多。

一直到退伍後，才開始把重心慢慢的轉移到累積資金上，減少做研究的比例。

程式交易的流程是什麼？

程式交易的流程，一般會拆成策略建立以及程式的執行。

策略建立包括把想法轉變為收集與清理資料、建立程式邏輯、回測驗證，避免程式錯誤。

程式的執行就是自動化執行，包括取得即時報價數據，符合程式條件時自動下單買賣交易。

程式交易可以解決什麼投資困擾？

你想的事情會賺錢，電腦就幫你賺；你想的事情會賠錢，電腦就幫你賠，而且還是穩定的賠。

我在剛開始學投資時遇到了 2件困擾的事情：

• 困擾1. 交易的執行上缺乏紀律
  在操作上，我其實跟大多數人遇到一樣的紀律問題，停損時會拖延，獲利時會太快了結，或是沒辦法天天看盤，有大行情時正好要期中考…。
• 困擾2.
  每個決策缺乏回測驗證我不確定現在的操作方法，在過去是否能賺錢，那就更不用說未來能不能賺錢。當時手邊的工具只有EXCEL，還有學校的一些資料庫、公開資訊等等，要做驗證其實非常困難。

對我來說，程式交易在策略建立的過程，最大的幫助是可以讓自己的策略更有邏輯性，藉由回測去對各種策略有更精確的認識。

而程式交易的自動化執行則是省時間精力且保持紀律工具，正好可以幫我解決常遇到的投資困擾。

程式交易範例》看懂程式交易是怎麼賺錢的？

首先，一套程式交易方法要證實在過去能賺到錢。

因為過去能賺到錢的方法，未來才可能賺到錢；而過去不能賺錢的方法，雖然未來也可能賺到錢，但當它虧損時，你不會有足夠的信心堅持下去。

下面是一支去年2015年底寫的策略

因為邏輯很簡單，程式碼大概不到30行，都在做簡單的加減乘除。

沒有做過特別的濾網和參數調整，也沒有加上特別的風控、資金控管。風控、資金控管，就跟烹飪調味一樣，很重要但不是最首要的。

就像一道菜，最基礎的重點是選取好的食材，

只要食材夠新鮮，後面的烹飪和調味後才會讓它加分。如果一個食材夠好，策略本身就有獲利的利基在，後面的調整就只是水到渠成。

從下圖可以看到它的一些成效。數據是用2009年~2016年。(一般來說，建議至少回推測到2004年)，交易成本和滑價設1點 (200元/口)。

• 淨利：最後的總獲利
• 毛利：獲利交易賺的錢
• 毛損：虧損交易賠的錢
• 最大策略虧損(MDD)：在任何地方開始這個策略，過去最大的績效回檔。
• 滑價：買賣有時後價格變化很快，不見得能成交在程式預設的位置，中間可能會有些微的成本或盈利。

最大可能虧損：
底下紅色，是從每一個績效高點，拉回的金額。
換句話說，我今天假設不幸的在近期的最高點進場，過去最衰可能會先累積虧損84000元才開始獲利。
當然這是過去歷史的最高，未來會不會更高不知道，我認為一定會。

• 總交易次數：如果交易次數越多，統計上的可信度就越高，交易成本相對也高
• 勝率：輸贏交易的比率，你不需要每次都贏也可以賺錢
• 平均交易(獲利虧損)：平均每做一次交易一次賺多少錢
• 平均獲利交易：賺錢的時候，平均一筆賺多少
• 平均虧損交易：賠錢的時候，平均一筆賠多少

程式交易如何判斷策略是否能夠穩定獲利？

一年賺30%就沒問題了嗎？

如果多做回測會發現，平均一年30%報酬率不算什麼特別高的，一年50%、100%以上的策略也是找的到，

但即使有你也不見得敢用，因為投資不能只看最後的獲利，還有很多需要注意的事。

以上段分享的策略為例，分享一下我個人是怎麼評估一個策略的幾個重點：

1. 獲利性怎麼樣？

8年淨利92萬，相當於每年獲利11萬左右，以30萬本金來算每年報酬率是有 30%，如果去除槓桿倍數，大約年報酬率約6~8%左右。

績效曲線從左下到右上，這是最基本的年年都獲利，這也是基本的

勝率5成，但贏時賺的多，輸時賠的相對少一點平均一筆交易獲利 8點，以短線策略來說就勉勉強強。

P.S. 如果是長線策略，本金也許會抓40~50萬/口，甚至不槓桿，用140萬~160萬一口去評估，
不過這策略是僅會抱隔夜短線策略，所以當年會用比較少的保證金去運作。
事後回頭看，雖然當時有賺錢，但這樣其實風險依然很高。
可閱讀：期貨保證金應該準備多少才安全？

2. 風險性怎麼樣？

策略設計本身有承受開盤跳空的隔夜風險。

最大單筆虧損目前是3萬多，未來可能有更高最大策略虧損拉回(MDD)只有8萬，這數字太低了，投資人應該很愛，但應該未來有機會遇到更大的連續規損，反正MDD就是拿來被破的。

如果降低槓桿，那這些波動風險其實會更低。

並非採用突破進場，但有突破出場，所以滑價可能會再高一點

使用的策略短線運算量大，要非常確保網路和電腦效能以及資料端連線品質，算是很大的缺點

3. 統計上的特性

樣本數夠多，537次交易，觀察每個實際交易的點位，是否跟我想的一樣，最好測到08年以前的資料比較保險。

其中有幾部份是需要特別小心的地方，我會對一些細節做額外評估例如：

這策略能賺錢嗎？我覺得可以，獲利性普通，但好處是風險也不大。

我比較喜歡這種低風險小賺小賠的方式，唯一較猶豫的是單筆獲利的效益偏低。

也有人喜歡的是大賺大賠，或是小賺大賠但高勝率，

唯一可以確定的是，測試過這麼多的策略，我並沒有找到一個超強沒風險的賺錢方法，這方法通常被稱為「聖盃」，但大多時候都只有靠盃而已…。

「沒有缺點的人，優點往往也很少。」 – 林肯

程式交易常見問與答

程式交易有哪些常見的策略可以使用？

只要能丟數據進去，價格、技術面、基本面、籌碼、經濟等等，並且能做出判斷邏輯，程式交易就可能去運作。

常見容易執行的策略包括動能策略、均值回歸策略、價差套利策略。執行上複雜的則是量化選股、高頻交易等等。

其實這些策略並不是有程式交易才能存在，而是原本就都一直有不同類型的投資人在使用它們。程式交易只是讓它們更能被驗證以及被自動化運作。

我認為程式交易可以很簡單陽春的去執行，例如動能策略、均值回歸策略類，都屬於比較簡單但有點效果的策略。

但程式交易也可以很進階深入，最難的是取得與整理數據，像是價格數據最簡單，而其他的數據通常需要有搭配昂貴的資料庫才能實現。

對我來說，使用簡單的資料、避免太過高頻的策略是比較實用且容易避免錯誤的。

程式交易有比較適用於哪類的投資商品嗎？

程式交易其實不限商品，但一般會使用期貨較多，主要考慮是在同屬性的標的中，期貨的交易成本比較低，也容易控管部位規模和風險。

策略上是取決於資料數據源，商品及下單上則是取決於自己的程式能力以及交易商是否有API可以串接自動下單。

目前股票券商、期貨交易商、加密貨幣交易商，很多其實都有提供API串接，所以在執行程式自動下單上並不會太困難，關鍵仍是背後的策略。

關鍵要記得，程式交易只是用程式去執行預設好的策略，代替投資人的執行操作工作，

如果你是會賠錢的策略，程式交易就是幫你自動賠錢。

市場先生的程式交易心得

神奇的印鈔機並不存在，成功的關鍵在於「信心」。

有人會說「測出來能賺錢不就好了嗎？幹嘛看這麼多指標。」但過去的歷史能賺錢，不保證未來一定和過去一樣，

沒人知道未來的行情怎麼走、市場的結構怎麼變。過程一個不小心虧損可能會超乎你意料，因此我傾向更保守的看待這件事。難題並不在前期的評估，而是未來實際執行。

比方說：連續虧損突然創下歷史新高，是否策略失效了？過去每年都賺錢，但今年沒賺，是否策略失效了？政府又突然宣布證所稅稅率提高，是否市場組成結構改變，會讓策略失效？

交易的本質就像創業做生意一樣，一開始提出規劃時每個人都很興奮，覺得一定能賺大錢，但到了實際執行面總會遇到種種困難與意外，

該放棄還是堅持？是前功盡棄，還是明哲保身？這是永遠的難題，完全就是看你對生意本身的信心。

遇到這些難題時，困難的永遠不是當初回測有多好，而是你是否有一套準則，讓自己決定適時的出場，或是堅持到底。

待續…更多程式交易文章，持續構思中

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