定存股是什麼?避開 3個存股隱形風險,教你找到真正標的!

 

定存股是什麼?

定存股,就是指企業 每年穩定配發現金股利現金殖利率穩定
殖利率高於銀行定存,
投資這些股票就像在銀行定存一樣。

選擇定存股標的時,該避開的3個定存股風險

聽起來很棒,
但定存股一定要小心 3個隱形的風險:

1. 流行風險 – 「定存股」三個字越流行,越不該買定存股

金融海嘯後和歐債危機後,大多數人仍對股票有恐懼感,

這時候定存股概念往往會熱門起來。

越流行的東西,越貴

當大家都想買定存股,就像 趕流行 一樣,

定存股一定比較貴 (本益比高)。

市場上提供的殖利率一定相對降低;

反之,

最佳的買進時機,是一片哀嚎,沒人願意買股票的時候。
這時候就分批慢慢買進,享受高殖利率吧!以 中華電信(2412) 為例

定存股-中華電

如果買錯時間點,殖利率會差 50%!差了150萬

1. 定存股最不該買進的時間,是大盤位於高檔,但又流行定存股的時候

尤其2010年和2012-2013年,

中華電信獲利雖然有成長,但2012年本益比已經推升到約19倍備註:這裡用當年的本益比,只是用當年EPS下去算,正確的本益比用法應該是推估未來的獲利,因為中華電信EPS變動幅度沒有超過20%,所以看得出2009年前後的本益比差異就可以了。

2. 最佳的買進時機,是2007-2009年一片哀號的時候。

2009年和2013年相比,在本益比15倍以下和19倍買進,

殖利率4.53%和6.88%,看起來殖利率只差了2%,其實2009年比2013年高了50%百分比。

定存股-中華電殖利率

註:2006年的現金股利,於2007年公布,上方藍色的年度指的是現金股利的年度,右側買進是於公布年度買進,

殖利率差 2%究竟差多少呢? 

以100萬,複利20年為例,

4.11% 會變成224萬

6.88% 會變成378萬,

差2%…20年後差了150萬,應該不是筆小錢吧?

3. 夠穩定的股票,只要不買貴(本益比不要太高)、持有的夠長期,仍然都是好選擇

如同中華電信,即使買在2007年金融海嘯前,長期來說也不會損失太大。

延伸閱讀:<高殖利率不見得比較好,但明顯優於低殖利率股>

2. 永久衰退風險 – 做錯至少浪費10

發揮定存股最大的效益,在於長期的持有,

因此當碰上衰退時機,

分辨出企業是 暫時性衰退 或 永久性衰退 是決定成敗的重要因素!

對長期投資人來說非常危險

尤其是看到產業結構大幅變動,快逃!保守的投資人,其實不容易選到永久衰退的股票,
但萬一不幸選到,又不及時脫身就慘了。

 

永久性衰退 至少讓那筆投資浪費 10年時間

永久性衰退,假設最好的狀況,只衰退20%就好,

下跌20%,需要上漲25%才能補回來,

一年殖利率5%來算,因為發現金的能力也衰退20%,所以殖利率掉到0.4%。

原本10年起碼能領回50%的股息,

現在同樣想領到原本50%股息的獲利水準,0.4%殖利率要花12.5年,還要花6年多補回價差。

一共多花快9年,

只損失9年,這還只是衰退20%的最保守的狀況,浪費10年都還算少。反之,

暫時性衰退,是最佳的買點

暫時性衰退的當下 殖利率看似下降,也造成股價驟跌,

但長期而言企業獲利能力若能恢復從前水準,

暫時性衰退,會提供絕佳的 高殖利率買點!關鍵在於評估公司未來的獲利,而非過去與現在的獲利!

分辨公司是暫時性衰退,或永久性衰退,

建議可以去看這本書 – 《小資女艾蜜莉 – 我的資產翻倍 存股筆記》,

從189頁有個表格以及完整的說明。

3. 沒有穩定獲利,高殖利率 和 穩定配息 就只是假象

穩定配息在統計上,持股的風險非常低

延伸閱讀:<穩定配息的股票,風險明顯降低,虧損50%以上的機率不到1%!>

穩定配息背後的基礎,是企業有穩定的獲利

以 中和(1439)為例,近3年現金股利都穩定配發0.5元,

但 EPS 卻都低於 現金股利

這類財報奇怪的企業有一大票,也不用多花力氣研究,能不碰就不要碰。

EPS 正常來說,要高於現金股利

現金股利 如果 高於EPS 2倍,通常就算異常。

偶而會有特例,

例如當年有變賣資產,取得大量現金發還給股東。

EPS 高於 現金股利 必須是常態。

 

定存股-中華電eps

「任何好機會,在找到它的缺點以後,我就安心了!」-喬治.索羅斯

定存股系列下一篇:如何選出退休定存股?原來「不花時間」賺更多!

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<定存股達人 新書 – 《小資女艾蜜莉 – 我的資產翻倍 存股筆記》>

<高殖利率不見得比較好,但明顯優於低殖利率股>

<穩定配息的股票,風險明顯降低,虧損50%以上的機率不到1%!>

<當理專跟你說,這個投資報酬率有20%的時候,一定要小心….5個投資最常見的統計陷阱>

<你有需要害怕風險嗎? 其實降低風險,只需要4步>

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