當沖交易不適合用順勢策略進場，因為滑價成本太高
「我在網路上看到一個 台指期 的策略，你幫我回測看看？」
2年前，一位朋友曾經問過這樣的問題。
「這個當沖策略平均一天進出5次，每次停損設8點，勝率約40%，但獲利時可以賺一大段！」
「勝率40%？所以是順勢策略？」我問，
順勢策略 簡單來說，就是追強賣弱，
在上漲的時候，認為趨勢會持續向上，所以買進。
例如：股價創新高時買進、KD黃金交叉買進、均線多頭排列買進。
在下跌的時候，認為趨勢會持續向下，所以賣出。
例如：股價創新低時賣出、均線死亡交叉時賣出。在統計上，這種策略勝率比較低，但成功時獲利的幅度比較大。
曾經有許多基金靠著這類單純的策略在獲利，其中比較知名的例如「海龜投資法」。
「順勢策略有什麼問題嗎？」
「這方法一天頂多交易1~2次，不可能是5次，你應該看錯了。」我說。
延伸閱讀：順勢策略、逆勢策略
順勢策略 不適合用在當沖交易的進場
當沖交易，好處是每天風險有限，缺點是每天波動有限
波動有限的特性，非常不適合順勢交易。
不適合不代表不能賺錢，
我也有位朋友順勢策略當沖賺得很開心，
但他同樣要面臨2個不適合的理由：
1. 順勢追價，滑價成本高
滑價成本，是指在做買賣交易時，不能買在原先預定最理想的價位，為了順利成交，只好付出比較高的代價去買。
可閱讀：滑價成本是什麼
以做多台指期貨為例，
股價突然上漲，而你想追價買進，
本來想買在9500點，
但這時間點想買的人很多，
因此買貴了，買到9502點，
多付的2點代價，就是滑價成本。
滑價 通常在順勢策略時發生
而且順勢買進和順勢賣出時，各會發生一次。
如果是長期的策略，每次平均獲利是100點，
那多損失2點滑價，只佔2%其實沒什麼。
但是當沖交易，即使每次獲利平均是10點，
那損失2點的滑價，就相當損失20%的獲利！
2. 順勢交易如果波動小難賺錢，而當沖波動比較有限
順勢交易，買進和賣出前，
都需要有一段走勢來確認趨勢，
頭尾這兩段一定賺不到。
例如，一段上漲60點的走勢，
如果用順勢交易，
等確認可以進場，已經上漲了20點，
等到確認可以出場，已經下跌了20點，
順勢交易只能賺到中間的20點。
萬一波動比預期更小，順勢交易就會賠錢。
當沖交易，要在一天內完成，
但一天內的波動大小有限，其實對順勢交易很不利。
比較好的方法是，選擇波動大的商品，
例如農產品市場波動大、指數商品波動相對小。
以台指期為例，統計2013年以後的日內波動，超過80點 (8000點的1%) 的日子只占33%。
1. 這份資料從2013年開始算，
因為那時候開始課證所稅，台股開始量縮，波動也跟著變小。
2. 要注意 8000點漲跌1%是80點，5000點漲跌1%是50點，
用百分比會比漲跌幅正確，但這段期間都在7000點以上，所以仍用點數表示，
且根據經驗，台股在高檔波動都比較小、低檔波動較大。
如果當沖交易用順勢策略真的很難賺錢嗎？算給你看
其實用簡單 加減乘除就可以判斷，
以我朋友提的例子，
完全不看策略內容，就知道它很難賺錢。
理由是：
1. 順勢交易，有滑價、波動不足的問題
2. 交易次數太多，竟然高達5次。
先算出需要多少成本，算出每次獲利需要賺多少
以交易5次為例，
假設交易一次的手續費、交易稅，加上滑價，只有1點 (這預估算低了)。
買和賣各5次，因此交易成本是10點。
勝率40%，5次會失敗3次，每次停損設8點，
所以虧損3次共24點。
交易成本 10點 + 交易虧損 24點，共 34點，
等於剩下2次成功交易，每次要賺 17點。
用每次獲利的幅度，去反推需要的波動大小
問題是，順勢交易不可能賺到頭尾整段，只能賺到中間，
假設 頭、尾確認趨勢，各有10點賺不到，
還有買賣共2點滑價賺不到，
一段波動需要 10+10+1+1+17=39點！
而且，39點的波動，一天需要發生 2次，才可能「損益兩平」。
一天發生 2次 39點波動 機率本來就低
從上面台指期的統計來看，如果一天波動在80點以下，
發生2次以上39點波動機率就很低了，
近幾年波動在80點以下的機率是66%，這66%的日子確定比較容易虧損。
( 如果走勢趨勢很明顯，順勢策略還是會賺錢，這66%日子是有賺有賠，但賠的機率較大 )
降低交易次數，可以改善成效
如果一天改成只交易1次，
就變成每5天，只要有2天 遇到39點波動，就能損益兩平，
這要求，比一天遇到2次39點波動容易多了。
要注意，
以上都是最樂觀的估計，
還只是損益兩平而已，一毛錢都還沒開始賺。
不是逆勢策略比較好，是 順勢策略 不適合當沖
並不是逆勢策略就比較好，
逆勢策略賺得少、單次虧損大，但勝率稍高，
本來它和順勢策略好壞沒什麼差別，
只是一種喜好和取捨。
但因為是 “當沖”，讓每天波動性有限，
順勢交易原本的滑價、波動大小限制問題就顯得嚴重。
當然，
這中間存在很多改善方式，
例如：除了價格以外，透過成交量、五檔、內外盤成交等資訊，
讓進場的成功率提高。
或是長周期用順勢判斷趨勢，但短期內用逆勢找進場點。
「總之，順勢交易可以賺錢，但當沖用順勢進場，會比較辛苦。」我說，
「所以，改善成功率和獲利幅度，順勢交易還是能賺錢？」友人問。
「那去改善逆勢交易，不是更好？」我說。
相關文章：
2. 當沖交易基礎觀念
3. 如果美股昨天收高，台股隔天有 87%的機率上漲，但問題是….
4. 一個 撲克專家 遇到 專業賭徒，兩個人比賽誰能在賭場賺得多。結果獲勝的是…
本文為資訊整理與觀念教學分享，內容提到任何標的或券商均無推薦之意，投資必定有風險，任何投資決策前請務必自行評估判斷。
加入市場先生FB社團，充實更多理財好知識
50歲之前想退休一定要懂理財，解決投資的煩惱！
市場先生開了一堂的「用美股ETF創造穩定現金流」教學課程，
這堂課程會從基礎入門、資料查詢到實際操作，
教你學會建立一個穩定的全球ETF投資組合，目前累積已經有將近2000位同學上課。
線上課程》美股ETF創造穩定現金流線上課程連結
如果覺得這篇文章有幫助，
幫我按個讚，分享給更多人看到，謝謝！
一般留言