股票當沖交易是什麼?現股當沖vs資券當沖 下單規則、優點缺點分析

當沖是一種不需要花費本金,能當日短線操作賺價差的交易方式,
本篇文章市場先生介紹股票當沖的交易方式:現股當沖、資券當沖,
整理包含當沖交易的意義與規則、下單方法、優點缺點分析。

共分為底下幾個部分:

  1. 股票當沖交易是什麼意思?
  2. 當沖如何買賣?當沖交易規則細節
  3. 現股當沖、資券當沖的差異比較
  4. 現股當沖買賣下單交易規則
  5. 資券當沖買賣交易規則
  6. 當沖有什麼優點、缺點
  7. 當沖交易在看盤軟體的下單方法
  8. 當沖交易要注意的事項

股票當沖是什麼意思?

當沖全名是當日沖銷(英文:Day Trading)的簡稱,當日開盤後完成買賣股票的動作來賺取價差,
股票不會放到隔天下一個交易日,也稱為不留倉。

股票、期貨、甚至ETF都可以當沖交易,這篇文章介紹會以股票當沖的規則為主。

為什麼要使用股票當沖交易?常見使用當沖的理由有2個:

  1. 因為股票不會放到下一個交易日,所以可以減少隔天開盤跳空的損失風險。
  2. 在台股使用當沖交易時,無須直接負擔原本買進個股的本金,僅需支付中間價差及交易成本。

第一個原因是,
股票在間隔一個交易日開盤時,通常都會有較大的上漲或下跌,反映當天市場對該股票的看法,這會導致許多短線上看漲或看跌的投資人無法在理想的價位停損或停利,
因此有些投資人就寧願當天完成買賣,避免承受隔夜後劇烈的波動。

第二個原因是,
台股在買股票時,允許在帳戶餘額不足的情況下先買股票(註1),
而只要當日交易結束後手上沒有任何股票,因此在台股交易時,無須直接負擔原本買進個股的本金,
只需要支付交易手續費、一買一賣的交易淨額(賠錢的話才支付)。
因為不需要花到本金,因此有許多想短線操作賺差價的投資人會使用這種交易方式,也有人稱作是 無本當沖。

這邊要先提醒,市場先生個人非常反對是因為第二種理由去使用當沖,
因為這等同於使用高槓桿,在資金不足的情況下,很容易因為心理因素,過於追求報酬、害怕損失,而導致長期失敗的成果。

資金不夠,不是你使用當沖交易的理由。-市場先生

註1. 台股交易是無需立即交割,也就是不用一手交錢一手交貨,僅需在買進股票2日後把款項補足到銀行帳戶中即可(T+2交割),如果時間到沒有補錢,就會導致違約交割。
這點在國外例如美股就行不通,國外通常是T+0交易,也就是帳戶餘額不足的情況下,是不允許你下單的,只有本金充足的情況下才可交易。

當沖交易舉例:

假設買進1張100元股票,買進的當天,在漲到105元時賣掉,
扣掉手續費和交易稅後,理論上約可以賺4千多元。

  • 由於是當沖交易,當天不必擁有、也不必支付1張股票10萬元的交割款。
  • 在成交日過2天(T+2),賺到的價差就會入帳。

當然,沒本金就能賺錢,這世界上沒這麼好的事。
同樣的案例裡,若100元股票跌到95元,雖然同樣不用付10萬元的交割款,
但也會有價差損失,而手續費、交易稅也一樣要付。

當沖如何買賣?當沖交易規則細節

以往台股的交易規定,基本上是當天現金買進的股票,必須在下一個交易日才可以賣,
因此必須要符合特定的規則、資格限制,才允許當沖。

目前有兩種當沖交易方式:現股當沖、資券當沖。

  • 資券當沖:當天用融資買進、融券賣出,兩筆單沖銷掉,賺差價或賠差價。
  • 現股當沖:當天用現金買進、賣出同樣的股票,成交後按買賣沖銷的差價做交割。

早年是先有資券當沖,後來才開放可以現股當沖。
這兩者當中,現股當沖比較簡單,費用也比較低,算是比較推薦的方式。

以下分別說明,比較他們的差異,以及下單的方法。

現股當沖、資券當沖的差異比較:

現股當沖、資券當沖的規則差異比較
種類 資券當沖 現股當沖
證交稅 0.3% 0.15%
手續費 0.1425% 0.1425%
借券費 各家券商不同,以日盛證券為例,借券利率0.08%
交易方法 作多:融資買進+融券賣出
作空:融券賣出+融資買進
作多:現股買進+現股賣出
作空:沖賣賣出+現股買進
申請資格 1. 開戶滿3個月(不限單一券商)
2. 最近一年買賣成交筆數達10筆以上
3. 最近一年買賣成交金額達25萬元以上
4. 需開立股票信用戶
1. 開戶滿3個月(不限單一券商)
2. 最近一年買賣成交筆數達10筆以上
3. 簽署風險預告書、當日沖銷契約書等
資料整理:Mr.Market市場先生

兩者最大差異是:

  • 資券當沖:下單交易時主要用”融資買”、”融券賣”來進行。必須要申辦股票信用戶,而且因為是向券商借股票來賣,所以券商會收取借券費,但現股當沖就沒有這個費用。
  • 現股當沖:下單交易時主要用”現股買”、”沖賣賣出”來進行。不用申請股票信用戶,只要和券商簽現股當沖風險預告書、沖銷契約書,額度則看原本帳戶的交易額度。

其中,作多、作空的意義是:
如果看好股票(作多),可以採取「先買進、後賣出」的方式;
如果看壞標的(作空),可以採取「先賣出、後買進」,先賣出股票再買進回補。

現股當沖買賣下單交易規則:

現股當沖交易成本:券商手續費+證交稅0.15%

除了被交易所列為處置股票(可能有問題的股票)之外,
目前有許多股票都能現股當沖(2020/4/17資料:669筆),
若是想查詳細清單,可至櫃買中心網站查詢。

現股當沖買賣下單方式:

1. 作多(覺得股票會漲)》現股買進+現股賣出:
現股買進當天賣出沖銷,操作時要注意,若是沒有當天賣出沖銷,
就等於是一般的買進成交,需要依照正常交割程序在T+2日繳錢支付交割款。

2. 作空(覺得股票會跌)》沖賣賣出+現股買進:
現股賣出後當天買進沖銷,操作時要注意,若是沒有當天買進沖銷,
就需要融券、借券來處理,投資人需要負擔借券費用。

現股當沖來不及當天回補怎麼辦?
現股當沖是當天用現金買股票,當天就可賣出不用等到隔日,
如果某些股票沒有庫存,也能先”沖賣”,當天用現股買回來”沖掉”,
但是現股沖賣當天一定要回補,若是當天因漲停而回補不來,
券商就必須在股市買回,但漲停時較難買回股票,這時投資人承擔的費用風險較高。

沖賣賣出+現股買進時,如果股票來不及買進回補,通常用底下2個辦法解決:
1. 融券:
請券商幫你改融券方式,通常要自付90%保證金,
會在T+2天交割,這時你有股票控制權,之後再補回。

2. 借券:
請券商幫你改借券方式,但會損失對這張股票放空的控制權,
隔日開盤需強制回補,損失借券費+手續費+回補的差價。

資券當沖買賣交易規則:

資券當沖交易成本:券商手續費+證交稅0.3%+借券費

資券當沖是用融資融券來操作,當沖是以資買+券賣的方式,
一邊借錢買股票、一邊空手賣股票,兩者可互相沖銷,買賣順序也可以相反。

資券當沖買賣方式:

1. 作多(覺得股票會漲)》融資買進+融券賣出:
當天之內先融資買進,當天之內融券賣出。

2. 作空(覺得股票會跌)》融券賣出+融資買進:
當天之內先融券賣出,當天之內融資買進。

當沖交易有什麼優點、缺點?

當沖被投資人認為是無本的投資方式,但仍要注意一些可能會發生的風險:

當沖交易優點:

  1. 當沖透過當日一買一賣結清,投資人不用拿出本金,只需付擔交易手續費、股票一買一賣的交割淨額。適用於急需下單,但手上剛好臨時現金來不及調度的投資人。(缺錢請勿當沖)
  2. 當沖交易,由於能創造較高的成交金額,因此在現股當沖的方式中,交易稅收比較少,從千分之3降到千分之1.5。
  3. 有些投資人不喜歡長期投資,想避免持股過夜的留倉風險,就適合當沖。
  4. 若是投資人下錯單、發現判斷錯誤,使用現股當沖能立即賣掉股票。

當沖缺點:

  1. 缺錢的人,會誤以為沒本錢也可以無本當沖,導致缺乏風險意識。實際上只要本金不足的交易,都是等同用了財務槓桿,放大風險,且缺錢的人剛好最缺乏承受風險的能力。
  2. 現股當沖所需交易成本少,有些投資人交割帳戶就只放少許的資金,但如果判斷錯誤虧損,或是若忘記反向沖銷,很容易資金不夠交割造成違約。
  3. 花費大量時間。因為當沖交易通常需要人長時間在電腦前,如果花費大量時間,它就不算是一種被動收入的投資,更像是在打工。
  4. 方法相對困難,每筆交易都需要先戰勝交易成本才損益兩平,接著才有獲利,不適合新手。

這篇市場先生語重心長重複講這麼多遍,
就是想跟你說:假如沒錢,請不要再去想什麼無本當沖了。

當沖交易在看盤軟體的下單方法

交易時可以選擇是現股或資券買賣方式,當天買賣即為當沖。

在看盤軟體中,下單的地方都能找到選項。

看盤軟體是只要股票開戶就有,如果你還沒開戶,或者目前既有看盤軟體用不習慣,
可以參考:最新股票開戶優惠推薦

當沖交易要注意的事項:

選擇當沖交易的股票,有兩大重點:

  • 交易量大
  • 波動大有價差

流動性很重要,如果沒什麼交易量的冷門股,會擔心買賣太多沖不掉的問題。

早年現股當沖剛開放時只允許部份股票,不過到現在絕大多數股票都已經可以現股當沖了。
現股當沖如今佔整個台股的每日總成交金額25%~30%左右,也是非常驚人。
可查詢:證交所每日現股當沖成交量查詢

另外波動性也很重要,因為每筆交易都有交易成本(手續費、交易稅),如果沒有足夠波動性,即使看對了可能獲利也不夠支付交易成本。

如果你學會一個當沖交易方法,卻沒有留意交易成本,以及判斷找到更有波動性的標的,那通常就很有問題。

從這兩點來看,期貨實際上是更適合拿來作當沖交易的商品,因為流動性更好、費用更低。

股票當沖交易 快速重點整理:

1. 當沖是一種不需要花費本金,能當日短線操作賺價差的交易方式。
2. 當沖分為現股當沖、資券當沖兩種。
3. 現股當沖是當天用現金買股票,當天就可賣出不用等到隔日,操作時要記得當日買進回補,否則會有違約交割風險。
4. 資券當沖是用融資和融券來操作,一邊借錢買股票、一邊空手賣股票,兩者可互相沖銷。
5. 當沖適合短期投資來賺取差價,但也考量投資人風險意識,因為能加倍獲利也能加倍虧損。

除了股票可以當沖交易外,
期貨也可以當沖交易,甚至期貨是更常被使用來做當沖交易的工具,因為更容易放空交易、且交易成本更低。
如果你有打算研究當沖交易,我認為期貨是相對更低成本的選擇。
下一篇:什麼是期貨當沖交易?

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編輯:Joy 主編:市場先生

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