勝與不勝在於彼 (報酬無法預測) 但 敗與不敗在於己 (風險可控制)

有一個記者採訪，問到一個問題是：

投資人是否要根據目標報酬，決定自己要選擇什麼商品投資？

我說，

「我自己的投資，最後其實只關注控制風險。至於報酬其實無法預測，只能由行情決定。」

~市場先生語錄

許多人會誤以為自己能決定投資報酬，

比方說覺得投資股票，長期平均一定就有8%到10%報酬。

問題在於，我們看到的報酬大都是過去長期平均，

而歷史長期平均，跟未來三五年往往不一定有關，通常是起伏劇烈，

時間拉越長，的確整體會有機會更接近歷史平均值，但那也只是接近、可能性提高而已，

有時甚至拉長到未來十年平均，依然跟歷史平均報酬差異很大。

「勝與不勝在於彼，敗與不敗在於己。」

我認為孫子兵法這句話，完全可以詮釋投資的報酬風險，也告訴我們投資人應該把握的原則。

1. 勝與不勝在於彼：

能有多少報酬最終取決於行情，無論主動或被動投資都是如此。

即便有多承擔風險，或者有創造超額報酬的能力，但能否在未來兌現、兌現多少，也是取決於行情。

2. 敗與不敗在於己：

例如當一個人遭遇超過自己風險承受能力的損失，導致強制出場，那無論投資策略再好也是失敗的結局。

在無法繼續下去的當下，其實無論未來能賺再多，也都跟投資人無關了，

投資人能做的，並不是去預測報酬，
而是該去避開所有註定導致失敗的元素。

例如下列這些事情沒做好，幾乎都有很大的可能導致失敗：

緊急預備金、不要借錢投資、認識自己、充足知識、資產配置控制風險等等，

這些事情很像老生常談，並不如某些高超的方法技術吸引人，

但它們的目的也並不是為了提高報酬，而是在讓自己立於不敗之地。

在投資裡面，我們所能理解及掌控的事情其實很有限。

關注風險，我想對投資人來說，就是我們力所能及最重要的一件事情。

原文發表於市場先生 ETF社團

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