幣安合約交易是什麼？手續費怎麼計算？永續/U本位/幣本位合約介紹
最後更新：2023-12-20
這篇文章介紹幣安合約交易是什麼以及如何操作。
合約交易有允許使用槓桿、短期交易成本更低、允許做空等等特色，
非常類似於傳統的期貨交易或者差價合約CFDs的概念，
如果你過去沒有這類衍生性商品的交易經驗，那務必了解清楚再開始。
對於想做加密貨幣短線交易的人來說，合約交易相比現貨交易，提供了更多的交易彈性，以及相比現貨更低的費用，
但由於涉及槓桿，因此也有許多風險與操作事項需要注意。
幣安交易所(Binance)是目前全球現貨與合約交易量第一大、也是最多人使用、流動性最充足的交易所，
如果想開始了解合約交易，建議可以從幣安交易所開始。
不認識幣安的話可先閱讀：幣安交易所評價分析
合約交易一般可以分為交割合約、永續合約，
本文會以介紹幣安的永續合約，也就是沒有結算日的合約交易為主，其中又可以再細分為U本位、幣本位合約。
這篇文章市場先生介紹幣安合約交易的基礎知識，讓你對永續合約更了解。
包括合約交易的概念、資金費率如何計算，為什麼市場上常說合約交易會賠錢，以及如何合約交易的操作流程及必要知識。
本文僅為教學使用，不構成任何投資建議。加密貨幣投資有風險，合約交易屬於高槓桿交易，風險極高，有充足了解之前請勿交易。
本文市場先生會告訴你：
幣安合約交易是什麼？
幣安合約交易（常簡稱為”合約”），是一種可以透過槓桿交易，用較小資金、較低的交易成本，來投機操作的短線交易工具。
合約交易的交易成本僅有一般現貨交易的2成左右甚至更低，也允許做空交易、幫現貨部位避險，
對於想要短線做大金額交易的人來說，合約交易會比持有現貨有更多彈性。
合約(Futures)與現貨(spot)不一樣，所謂現貨的意思指的是你實際持有某一種加密貨幣，你可以將這個加密貨幣轉移到任何其他錢包，
而合約則代表你持有一份期貨合約，合約可能象徵一定金額的加密貨幣，但並非實際持有該加密貨幣。
合約交易最重要的事：槓桿與合約規模
舉例來說，你可以透過合約，只要手上持有一些加密貨幣(通常是穩定幣 USDT、BUSD等等)，
即可用20倍或不同的槓桿倍數，去做多或者做空BTC、ETH、BNB等等不同的加密貨幣。
例如你可以用100USDT，去做多交易，設定20x(20倍)槓桿的加密貨幣 (假設是ETH/USDT)，
這份合約規模相當於持有價值相當於2000USDT 的ETH，
當ETH/USDT上漲10%，相當於價值2000USDT的合約上漲10%，獲利為200USDT，
200USDT獲利，相對原始本金100USDT，等同獲利了200%。
但反過來說，當標的物只要下跌5%，你原先的保證金100 USDT就歸零。如果總保證金不足，很可能會被強制平倉。
市場先生重要提示：在交易時，務必都要知道你現在在交易多大規模的合約，這是最重要的事，而不是沒搞清楚就亂開高槓桿。
當合約規模越大，除了一些可能的費率越高，價格只要極小的跳動就會產生極大的損益，也可能更容易被強制平倉。
合約交易有可能賺，也可能虧損，
其中也有許多注意事項，
包括保證金、強制平倉規則、資金費率，如果不當操作也可能導致高風險，以下會陸續做說明。
永續期貨合約的基礎知識
合約交易的全名是”永續期貨合約交易”，以下都還是簡稱為”合約”，它是一種期貨合約，不過跟金融領域傳統期貨合約略有不同。
幣安合約主要是永續期貨合約(簡稱永續合約或合約)，特色是沒有結算日，操作槓桿最高為125倍。
加密貨幣的合約交易一般會分為兩種：
- 期貨合約(交割合約)
- 永續期貨合約(永續合約)
這兩種合約的運作原理差不多，都以保證金交易為主，也可以在不實際持有該加密貨幣的情況下，透過加密貨幣價格的漲跌幅度來獲利或虧損。
目前主流都是使用永續期貨合約居多，以幣安來說交割合約僅有兩組BTC和ETH季度到期的交割合約，因此一般交割合約就不做討論。
永續期貨合約的槓桿倍數
各家交易商提供的槓桿倍數不同，
幣安合約交易，最低1倍槓桿，不同加密貨幣的最高槓桿上限不同，槓桿選擇性多。
對新手或剛開始交易的人，建議使用低於20倍的槓桿。(可手動設定槓桿，最低為1倍槓桿，也就是不用槓桿 )
永續合約 VS 交割合約 差異比較：
永續合約 VS 交割合約 差異比較 |
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| 比較 | 永續期貨合約合約 (永續合約) |
期貨合約 (交割合約) |
| 結算日(到期日) | 無 | 有 |
| 持有實物 | 無 | 無 |
| 槓桿倍率 | 高 | 低 |
| 資料整理：Mr.Market 市場先生 | ||
永續合約與交割合約最大的差別在於是否「永續」，也就是結算日的差異，
永續合約是沒有結算日的，意思是只要你的保證金夠、不爆倉，就可以一直持有倉位。
交割合約則是比較類似於期貨交易，槓桿倍率比永續合約低，會有到期時間。
以下主要都以討論永續合約為主。
認識幣安的永續合約
幣安合約大部分是永續合約的機制(少部分有交割合約)，
幣安永續合約的運作方式，是把期貨合約(交割合約)做成8小時為一段的永續合約，
因此每8小時到了就會接續下一張期貨合約(交割合約)，因為不用再結算，這樣就沒有到期日的限制，因此稱為永續合約。
在幣安的平台上合約交易的地方，可以找到U本位、幣本位等等，都是不同類型的合約交易。
幣安永續合約交易 優點/缺點有哪些？
在細談合約交易的內容之前，先了解幣安合約交易的優點與缺點。
合約交易優點：
- 槓桿選擇多，判斷正確時有效放大獲利
- 能靈活做多，也可以做空、可用於避險
- 交易費用比現貨低，交易成本只要一般現貨的20%甚至更低，適合短線大額交易
- 幣安是全球最大合約交易規模最大，商品選項多樣、流動性高
- 幣安交易介面友善、功能完整多樣，有方便的停損停利、追蹤委託等功能。
合約交易缺點：
- 虧損也會隨槓桿放大
- 若虧損太大、保證金不足時會爆倉
- 合約市場的價格有時會和現貨報價不同
- 會有資金費率產生，當價格大幅變動時需要留意
永續合約最大的優點，是讓你能以小博大、放大獲利，幣安永續合約槓桿選擇多，因為是規模最大的交易所之一，流動性很高，能靈活的做空、做多。
如果你看好幣價短期內會下跌，就可以做空幣價，這樣就會越跌越賺，然後再等幣價回到看好的漲勢時再賣掉來獲利。
永續合約最大的缺點，它能同時放大獲利相對來說也能放大虧損，
此外它會有爆倉風險，當虧損超過你帳戶能承擔的範圍，保證金已經無法支付虧損，合約就會被強制結束平倉，
因此交易合約時該出場就出場，一定要設定停損或停利。
千萬不要賺錢或賠錢就放著不管它。
U本位合約 vs 幣本位合約差異？
U本位合約與幣本位合約，差異在於要用哪一種資產當合約交易的保證金。
U本位合約：以美元穩定幣(例如USDT、BUSD)做保證金以及計算損益，例如BTC/USDT就是採用USDT作為保證金為結算幣種。
幣本位合約：以非穩定幣(例如BTC、ETH)做保證金以及計算損益，例如BTC/USD，就是採用BTC作為保證金及結算幣種。
幣安永續合約有多種類型，最常見的是U本位、幣本位合約。
幣本位通常是給礦工或者大額持有特定貨幣並不想賣出的人使用，
例如你因為長期看好所以持有很多BTC或ETH，不想賣出換成穩定幣，也可以直接拿它來當合約保證金。
而一般更多人主要使用U本位的合約交易為主，
因為大部分人在幣安中主要持有的基礎貨幣通常都是穩定幣，包括USDT、BUSD。
此外使用幣本位合約在手續費上也比較有利（看下一段合約交易手續費說明）。
U本位合約 vs 幣本位合約差異：
U本位合約 vs 幣本位合約差異 |
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| 種類 | U本位 | 幣本位 |
| 保證金 | 與美元掛鉤的穩定幣結算 (例如：USDT、BUSD) |
加密貨幣 (例如：BTC、ETH) |
| 保證金模式 | 逐倉/全倉 | 逐倉/全倉 |
| 特性 | 因為用美元穩定幣結算結算，可以較清楚看出交易盈虧 | 用虛擬貨幣結算，但因為幣價是浮動的，若是長期看好某個加密貨幣可使用幣本位 |
| 來源：幣安 資料整理：Mr.Market 市場先生 | ||
幣安合約的手續費/資金費率如何計算？
永續合約交易會收取的費用：合約手續費+資金費率
合約手續費是買賣交易時收取，資金費率則是每8小時計算一次、持續收取(或支付)，
以下分別說明這兩種費率。
永續合約的手續費計算方式：
合約手續費會依U本位、幣本位、掛單方、吃單方而有不同。
掛單方是指創建訂單並等待訂單被執行的交易者，而吃單方是執行別人訂單的人，市場上的掛單方能提供流動性，因此交易所通常會以較低的訂單費用鼓勵掛單方。
- 掛單方(Maker)：簡單來說就是掛限價，掛出不會馬上成交的單子。提供流動性給交易所，並為代幣創造市場。
- 吃單方(Taker)：簡單來說就是市價單，或者掛出會立即成交的價位的單子。會在交易所履行掛單，由於減少流動性，一般費率會高一點。
例如現在ETH/USDT報價為 2105.20，
你使用限價單設定2105.10買進，就不會立即成交，等到價格下跌才會成交，這樣就算是掛單，
你使用市價單，或者限價單設定高於2105.20買進，都會立即成交，這樣就算吃單方。
幣安的合約交易有分不同等級，交易量極大或者持有BNB很多，都會有不同的手續費率。
以下列出一般普通用戶等級手續費率的情況。
幣安合約交易 手續費率(普通用戶) |
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| 類型 | Maker掛單方 | Taker 吃單方 |
| U本位合約(USDT) | 0.020% | 0.040% |
| U本位合約(BUSD) | -0.010% | 0.023% |
| 幣本位合約 | 0.010% | 0.050% |
| (對照組 – 現貨交易) | 0.100% | 0.100% |
| 當使用BNB支付手續費時，費率可以打9折計算 完整資訊可查詢幣安官網 整理：Mr.Market市場先生 |
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可以看到，最有利的交易方式就是使用BUSD的U本位交易掛單交易，甚至會倒退你0.01%手續費。
而合約交易無論是U本位貨幣本位，都比現貨交易費用低更多，只要現貨交易的五分之一到十分之一。
想像如果同樣一筆價值10萬USDT的交易，同樣都用掛單交易，
現貨交易一買一賣，大約就要200USDT的手續費，
合約交易一買一賣，使用U本位USDT，只要40USDT手續費，
如果使用的是BUSD當保證金，不僅不用手續費，因為提供了流動性，還額外倒貼你20USDT。
要注意的是，因為合約交易使用槓桿時，手續費率是根據合約規模計算，而不是根據你的保證金計算。
例如你保證金100USDT但使用20x槓桿，意思是交易價值2000USDT的合約，此時費率要乘上2000USDT去計算。
資金費率是什麼意思？
除了交易手續費之外，永續合約還可能會收取(或支付)資金費率，
資金費率是一個浮動的數值，有時會收取資金費率，有時則退回資金。
因為永續合約並不是用傳統方式來結算，交易所需要一個價格平衡機制，確保期貨與現貨價格接近，而這個機制就稱為資金費率。
資金費率是指永續合約市場價格、現貨價格之間的價差，向多頭或空頭交易者支付的費用，這樣合約價格就不會與現貨價格偏離太多。
簡單來說，因為合約交易中，多空比例落差太大會導致市價與現價的價差太大，因此幣安永續合約每8小時就會支付一筆資金費率獎勵少數方，也就是多數方必須支付費用給少數方，目的是讓合約市場價更貼近市場價格(幣價)。
資金費率正 vs 資金費率負 差異比較：
資金費率正 vs 資金費率負 差異比較 |
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| 比較項目 | 資金費率為正 | 資金費率為負 |
| 狀況 | 永續合約價格>現貨價格 市場趨勢看漲 |
永續合約價格<現貨價格 市場趨勢看跌 |
| 影響 | 永續合約的多頭交易者會支付資金費率給空頭交易者 | 永續合約的空頭交易者會支付資金費率給多頭交易者 |
| 目的 | 抑制多頭買入，讓永續合約價格下跌接近現貨價格 | 抑制空頭賣出，讓永續合約價格上漲接近現貨價格 |
| 資料整理：Mr.Market 市場先生 | ||
幣安的資金費率計算方式/注意事項
幣安的永續合約資金費率計算方式：
資金金額 = 持倉名義價值 × 資金費率
(持倉名義價值 = 標記價格 × 持有合約數量)
例如你持有某加密貨幣做多合約，合約價值 2000USDT，當時資金費率是0.0100%，
那麼在每8小時，就會收取0.2 USDT做為資金費率。
反之如果這時你是做空，則會退給你0.2 USDT做為資金費率。
一般來說(非絕對)，
在一個向上的趨勢中，做多的一方通常會持續付出資金費率，做空的則持續收到資金費率，
在一個向下的趨勢中，做空的一方通常會持續付出資金費率，做多的則持續收到資金費率。
通常獲利的一方付出費率的情況較多，通常獲利的幅度也大於費率，但並非絕對。
大多情況下資金費率都很低，例如都在0.01%以下，一天收三次也就0.03%，且並非一定是付出費用，有時可能是收到費用，影響不大。
交易者要注意的是，如果一個合約短線多空雙方看法差異太大，這時資金費率就可能上升，
有時一些極端的行情(例如一些加密貨幣崩盤)，甚至資金費率會高到一般人難以承受的情況，
這時就關注資金費率倒數計時就很重要，應該及時出場避免被收取高費率。
每個合約的最高槓桿倍數。
資金費率可以在合約介面上查詢到，點擊這裡也可以查詢歷史資金費率。
資金費率的注意事項：
- 幣安不會從資金費率中收取任何手續費，該資金會直接在用戶之間轉移。
- 幣安合約的永續合約每8小時進行一次資金支付，分別在 00:00 UTC、08:00 UTC、16:00 UTC 進行。(台灣是UTC+8，所以也是8點、16點、0點，這三個時間結算支付)
- 只有在交易者於預定收取資金費用時，尚有任何方向持倉的情況下，才需支付相應的資金費率。
- 如果交易者當時無任何倉位，將不需支付任何資金費率。
- 如果在預定收取資金費率時點前將倉位平倉，就不需支付任何資金費率。
幣安合約的槓桿倍數與保證金是多少？
合約最大槓桿倍數取決於幾個因素：
- 不同的幣別，當下可用的最大槓桿不同。例如BTC目前最大槓桿為125倍，但ETH可能是100倍，會隨官方公告做調整。
- 單筆交易不同的金額，最大槓桿倍數不同。例如合約總價值相當 50000 USDT以下時，最高可以125倍槓桿，但金額越大時則槓桿上限遞減。
- 幣安針對新註冊60日內的合約用戶，有限制開倉槓桿不能超過20倍。新用戶註冊滿60天後，即可逐漸開高槓桿倍數。
細節可查詢幣安官網的說明
初始保證金與維持保證金
- 初始保證金 = 倉位名義價值 / 開倉槓桿
- 維持保證金 = 倉位名義價值 * 維持保證金率 – 維持保證金速算額
初始保證金：是指下單時至少要有多少保證金。
例如你下一個總價值 5000 USDT的合約，槓桿設定20倍，那代表你至少要有 250 USDT在你的合約錢包中作為保證金。
維持保證金：當帳戶保證金低於維持保證金，則可能被強制平倉
維持保證金數值通常低於初始保證金許多，當帳戶帳面發生損失時，會直接減損保證金，當保證金低於一定的金額(低於維持保證金門檻)，就可能會強制平倉。
如果帳戶的保證金快速減少、開始往維持保證金靠近，應該注意是否停損平倉，或者補更多保證金到合約錢包中，以免被強制平倉。
維持保證金計算較複雜，這裡不詳述，
不同規模的合約，會有不同的維持保證金律規定，也會影響強制平倉價格的計算。
正常的交易者應該讓保證金總是很足夠，
不該讓自己輕易陷入保證金不足的窘境，所以主要交易時，關注帳戶的合約規模，以及此規模的合約產生的波動會對帳戶資金造成多大影響。
想完整知道維持保證金的觀念，可閱讀：維持保證金/原始保證金要準備多少才安全？
幣安合約為什麼會強制平倉？
當用戶無法維持倉位槓桿所要求的保證金時，就會發生強制平倉的動作。
幣安合約使用兩種價格來計算強制平倉：最新價格、標記價格，當標記價格達到頭寸的強平價格時，就會發生強行平倉。
- 最新價格：合約交易的最新成交價。簡單來說，交易歷史中的最後一筆交易為最新價格，它用於計算用戶的已實現盈虧。
- 標記價格：使用資金數據和來自多家現貨交易所的一籃子價格數據的組合計算。用戶的強平價格和未實現盈虧，是根據標記價格計算。
- 強平價格：會根據你的槓桿及所擁有的保證金，幫你試算出強制平倉的價格，標記價格來到強平價格，就會發生強制平倉。不過如果保證金充足的情況，就不會強制平倉。
當被執行強制平倉時，帳戶中所有當前委託訂單會被立刻取消，
而且還會收取一筆強平清算費用，因此建議要注意自己的保證金、標記價格和強平價格的變動，以免被強制平倉。
如何不被強制平倉？
1. 永遠了解自己的合約規模有多大，避免使用高槓桿
如果你有1000USDT做保證金，卻去交易10萬USDT的合約，那麼1%的負向波動就會讓你帳戶歸零。
你覺得加密貨幣波動1%容易嗎？如果非常的容易，這代表你隨時會出局。
記得了解自己合約有多大，而不是只想著賺多少，你總有判斷錯的時候。
對大多數人來說，初期槓桿建議控制在5倍以下，甚至只用1倍槓桿，等熟悉再往上增加。
2. 控制每一筆交易最大損失
如果你每一筆交易最大損失是總帳戶資金的50%，那你最多犯錯2次就差不多快歸零了。
一般來說，專業的交易者會建議每一筆交易的最大損失，應該盡可能控制在帳戶總資金2%以下。
自己算算看，目前交易的規模、出場點或停損點的設定，會是虧多少？會超過你總資金2%嗎？
為什麼合約交易會賠錢？
幣圈流傳著一句話「珍惜生命遠離合約」，意思就是新手玩合約有很大的機率是虧損的。
其實這一點，在傳統期貨、差價合約CFDs市場，都完全一模一樣。
為什麼合約交易會賠錢：
- 槓桿開太大
- 停損停利沒設好
合約的特色是放大槓桿倍數，讓你損失和獲利都能無限放大，再加上永續合約沒有到期日，虧損太大很容易爆倉。
停損停利並不是所有策略都絕對需要，
但在有使用槓桿的任何短線交易上，你都需要有方法去控制最大可能風險。
了解上述知識後，下面是開始合約交易的步驟。
幣安永續合約如何交易？
第一步：先註冊一個幣安帳戶
幣安的開戶過程十分直覺簡便，基本上準備好E-mail信箱，以及用來接收驗證碼的手機，藉能藉著官網的註冊頁面，在1分鐘內完成帳號的註冊。
（提醒：可用專屬的註冊連結，能夠永久得到20%現貨交易手續費優惠，以及前1個月的合約交易手續費10%優惠）
虛擬貨幣手續費用小技巧：透過幣安20%手續費優惠(反佣)註冊連結
透過下面這專屬優惠碼連結註冊幣安交易所，可以永久得到20%交易手續費優惠(反佣)，以及前1個月合約交易10%手續費優惠，會比自己直接去官網上註冊還優惠。
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如果不會註冊，
這裡有註冊流程教學：幣安1分鐘註冊與雙重驗證(圖解教學)
第二步：將資金劃轉到合約錢包
幣安帳號內的各帳戶，加密貨幣都是獨立的，因此合約交易時必須把現貨錢包的錢劃轉到合約錢包裡，幣安帳戶內轉帳是不用手續費的。
主要是區隔自己現貨帳戶與合約帳戶的資金。
其中，U本位合約錢包(放USDT、BUSD)、幣本位合約錢包(放BTC、ETH等等)是分開的，可以根據自己需求轉入對應的加密貨幣。
登入幣安，點選錢包→合約帳戶→劃轉，即可劃轉資金。
如果要入金可以閱讀：幣安入金教學
第三步：打開合約交易介面
合約錢包有資金後，點擊【衍生品】，即可到達合約介面。
第四步：挑選要交易的貨幣對
接下來選擇想交易的合約(U本位/幣本位)即可進行交易，到達下單的頁面。
若想詳細了解合約下單交易方式，
可閱讀：幣安合約交易如何下單？
快速重點整理：幣安合約是什麼？
- 幣安合約主要是永續期貨合約(簡稱永續合約)，特色是沒有結算日，槓桿最高為125倍。
- 永續合約能有效放大獲利，流動性高能靈活做多做空、有非常便宜的手續費率適合短線頻繁交易；但是槓桿也會讓風險放大，若虧損太大可能會爆倉。
- 合約又分為U本位合約、幣本位合約，U本位是指以美元穩定幣當保證金與結算損益，而幣本位是以對應的加密貨幣來當保證金及結算。
- 永續合約交易會收取的費用是合約手續費+資金費率。
- 幣安合約手續費，掛單會比吃單便宜，U本位的BUSD費率最低。
- 資金費率是為了確保期貨與現貨價格接近的價格平衡機制，可能會收取或退回費用。行情極大時要小心費率變動。
- 新手務必了解自己的合約規模，槓桿不要開太大。
下一篇，會介紹合約交易的下單操作介面，以及停損停利的設定，
可閱讀：幣安合約交易如何下單？停損停利如何設定？
最後，如果你要使用幣安合約交易，
可用專屬的註冊連結(含推薦碼)，能夠永久得到20%現貨交易手續費優惠，以及前1個月的合約交易手續費10%優惠。
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本文為經驗分享與資料整理，無任何投資推薦買賣之意，投資必定有風險，投資前務必自行研究判斷。
FB社團－加密貨幣討論區
區塊鏈、虛擬貨幣是很新的領域，也有很高的風險，我也還在持續研究了解中。
我會把自己一些研究心得或體驗紀錄在FB社團中，
也歡迎對這領域比較有興趣想多了解的人一起交流。
FB社團連結：加密資產研究筆記（比特幣、以太坊、虛擬貨幣、NFT）
（加入須審核）
幣安交易所常見問題Q&A
幣安投資虛擬貨幣有哪些優惠？
使用市場先生提供的推薦碼(QE2ZDA93)，或直接用帶市場先生推薦碼的連結來註冊幣安，就能獲得交易手續費最高40%反佣及開戶禮100 USDT，這會比自己直接去官網上註冊還優惠。
幣安NFT怎麼買？
- 幣安NFT怎麼買？NFT下單交易流程圖解教學
- 若你還不了解NFT，請先閱讀：NFT是什麼？NFT投資風險有哪些？
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