研究： 受歡迎股 vs 不受歡迎股 part2
續上一篇 假設：每年最受歡迎的股票報酬，會顯著低於最不受歡迎的股票。 上次使用PB值，PB越高代表越受歡迎。 這次則改使用PE值，PE越高代表越受歡迎，得到的結果完全不一樣。 結果：http://ppt.cc/mfem 從表格中可以得知， 0050成分股，PE高與PE低，也就是無論受歡迎或不受歡迎的股票，皆低於指數的報酬。 0051成分股，則是不受歡迎的股票，有低於指數的報酬。 這現象完全與PB的...
股票
開發策略 – 要建立正確的因果關係
在市場中，建立策略有兩種方式， 第一種方式是： 策略從某種假設出發，然後去找充足的證據證明這個假設可以賺錢。 比方說，假設： 「每年最受歡迎的股票報酬，會顯著低於最不受歡迎的股票。」 這種方法，通常邏輯大概都是對的，但結果不一定好。 理由很簡單，因為影響價格的原因有千百種，你假設的那一種就算正確，也不一定足以幫你獲利。 再者，任何的假設都有它的極限，不會適用在每一種狀況，但只要了解它的限制，它就可...
選股票 – 要用刪去法
你覺得選股很麻煩嗎?從千檔股票中，選出一檔好股票，說難不難，有些股票我們閉著眼睛也知道好，例如台積電， 但是， 1. 好股票與會漲是兩回事，時機不好的話也是會大跌 2. 這類好股票，你知道、我知道、獨眼龍也知道 用心選好股，卻得不到好的回報。 要是每次有資金投入都得這樣選， 那恐怕投資是條沒完沒了的辛苦路。 但如果用刪去法，就不一樣了。 1. 刪去的門檻並不複雜，但選好股票的門檻就很複雜 2. 可...
高價股的迷思
如果告訴你， 有一檔股票股價現在快2000元，而且還可能更高， 多數人聽到的第一個反應是：股價太高了。這就是人性上的盲點， 連財報也沒看一眼， 它的 EPS、營收成長 都沒查過， 第一時間聽到股價破千，卻直覺判斷價格過高。 如果把順序換一下， 有一檔股票預估年度EPS接近100元， 且營收仍持續大幅成長，按照本益比15~25推斷， 隨便推估一下股價應該都超過1500~2500元。 這樣看接近200...
為何計算EPS 要扣掉特別股股利?
(圖片為著名的米蘭證交所) 今天一位朋友問了這個問題： 「為何計算EPS 要扣掉特別股股利？」 如果你去看每股盈餘EPS的計算公式會發現，公式中會有一項扣除特別股股利的： 每股盈餘EPS = (本期稅後淨利 - 特別股股利) ÷ 普通股在外流通股數 其中稅後淨利要先扣除特別股股利，再除以股數，才能算出EPS。 特別股的股利為什麼要被扣除掉？ 特別股 指的是發行條件異於 普通股 的股票...