馬克．米奈爾維尼 》開創 SEPA 策略取得超級績效－投資冠軍

馬克．米奈爾維尼（Mark Minervini）以精於挑選成長股聞名，

他也是暢銷書《超級績效》的作者，他曾在五年內將數千元資金翻倍成長至數百萬美元，年化報酬率達 220%；

1997 年，他贏得「美國投資冠軍大賽」，年化報酬率高達 155%。

本文市場先生介紹馬克．米奈爾維尼的生平、職業生涯和投資哲學，並分享他如何透過 SEPA 策略取得超級績效。

馬克．米奈爾維尼是誰？

馬克．米奈爾維尼（Mark Minervini）小檔案

• 出生：1962/10/11
• 出生地：美國紐約皇后區
• 經歷：在華爾街工作資歷超過 37 年，曾在五年內將數千美元資金成長至數百萬美元，年化報酬率達 220%
• 紀錄：1997 年贏得「美國投資冠軍大賽」（United States Investing Championship），年化報酬率高達 155%
• 著作：《超級績效》123集系列書、《冠軍思維》

職業生涯：開創 SEPA 策略，以年化報酬率 155% 獲得投資冠軍

馬克．米奈爾維尼（Mark Minervini ，以下都簡稱馬克）在華爾街工作資歷超過 37 年，但令人意外的是，他沒有傲人的學歷，15 歲時他就輟學，投資心法完全靠自學。

• 1997 年，為了測試獨創的 SEPA 策略是否可行，他投入 25 萬美元資金參加「美國投資冠軍大賽」，其他參賽者除了股票交易，還有期貨和期權交易，馬克只選擇股票交易，結果以年化報酬率 155% 獲得冠軍，收益比第二名整整領先一倍。

• 1980 年代初，馬克從數千美元開始投資，一開始並不成功，後來他每個禮拜都投入至少70 小時學習，並開創 SEPA 投資策略，他所寫的《超級績效》系列書影響了許多投資人。
• 1983 年，交易第一隻股票，馬克聽信經紀人建議買入生化科技股，股價下跌後，經紀人繼續告訴他利多消息，可放心向下攤平，最終股價跌至一美元，慘賠收場；這段經歷讓他決定再也不靠別人執行投資決策，開始自行研究。
• 1997 年，贏得「美國投資冠軍大賽」，年化報酬率高達 155%。

特定進場點分析（SEPA策略）

SEPA 策略是什麼？

馬克在《超級績效》書中提到，一開始踏進股市時，他也曾用撿便宜的心態選股，結果只有一個慘字能形容，

不久後他開始進行廣泛研究，大量閱讀各類財經書籍，並深受《超級回報股》作者理查．洛夫（Richard Love）影響，洛夫的觀點讓他了解到以下三點，並發展出獨創的 特定進場點分析 SEPA 策略：

1. 買股票有好時機，也有壞時機。
2. 超級強勢股在發動漲勢之前，有辦法預先辨識。
3. 正確投資超級強勢股，可在短時間內取得超級績效。

特定進場點分析（SEPA）：一套講究精準的策略

SEPA 策略主要是透過大量收集數據和資訊，評估企業的基本面與技術面，以嚴謹的研究數據和客觀事實來判斷以下三點：

－買進什麼？
－何時買進？
－何時賣出？

如果要用一句話簡單解釋 SEPA 策略，它的核心邏輯是：從趨勢、基本面等因素找出超級強勢股，並在正確價格買低賣高，正確時間進場出場，就能在短時間內取得可觀獲利。

至於如何判斷正確價格、正確時間，這與 SEPA 順勢策略的生命週期，以及股票類型有關，本文稍候會談到。

SEPA 的五大要素

馬克將 SEPA 拆解成以下五大要素：

1. 趨勢（Trend）：超級強勢股的發展初期，會有明確的股價上升趨勢。
2. 基本面（Fundamentals）：超級強勢股的驅動力量，大多來自基本面（盈餘、收益與毛利等）改善，這些都是客觀的衡量指標。
3. 催化事件（Catalyst）：股票之所以大漲，背後都有催化事件。
4. 進場點（Entry point）：多數強勢股都會提供至少一次或多次的低風險／高報酬進場機會。
5. 出場點（Exit point）：為了保障資本，部位必須設定停損，失敗就該認賠。

 SEPA 的篩選程序

使用 SEPA 策略之前，馬克會透過特定條件篩選出候選股票清單，不過他的方式並非一次剔除不適合的股票，而是有點像濾水器，透過多層次濾網一道一道過濾雜質，一次次慢慢剔除，最後嚴選出投資標的。

這個過程老實說很費工，正如他所說的：「如果想取得具有一致性的超級績效，我們就需要把袖子捲起來，做些傳統的人工分析。」

多虧現在科技日益進步，在人手一台電腦的時代，我們已不需要像馬克早年那樣在紙上繪製、更新股價走勢圖。

「進行定量分析時，盡量保持單純，不要採用複雜的模型。每次篩選時，不要同時考慮太多篩選準則，否則可能就會不經意地剔除掉適當的候選股，只因為該股票不符合某單一篩選準則。比較好的辦法，是採用多層次篩選，但每次篩選不要納入太多準則。第一：針對相對強度和趨勢做篩選、第二：針對盈餘與銷貨等基本面因素做篩選。」

馬克將篩選程序分成以下四步驟：

1. 股票必須符合「趨勢樣板」的條件，才是潛在的 SEPA 候選股。
2. 符合趨勢樣板的股票，再經由以下基本面篩選（盈餘、銷貨、毛利成長、相對強度、價格波動程度），約有 95% 趨勢樣板股會在這階段被剔除。
3. 將候選股票與「領導股輪廓側寫」進行比對，也就是將候選股與過去的超級強勢股的基本面和技術面條件相比對，觀察符合程度。
4. 最後階段濃縮候選股票清單，對每個標的進行檢定，考慮下列特性：盈餘與營收、盈餘與營收意外事件的歷史、EPS 成長加速狀況、收益成長與加速狀況、公司發行的指引、分析師盈餘預估修正、毛利率、產業與市場地位、潛在催化事件、相同類股的績效比較、價量分析、流動性風險。

趨勢樣板是什麼？

如果你問馬克，買進股票之前他會評估哪些條件？

他一定會回答：「趨勢樣板」（Trend Template Criteria），他認為幾乎所有超級強勢股發動漲勢之前，都處於明確上升趨勢中，而趨勢樣板可以幫助我們判斷股票是否處在上升趨勢。

Mark Minervini 的趨勢樣板

1. 當時股價高於 150MA 與 200MA。
2. 150MA 高於 200MA。
3. 200MA 至少有一個月期間處於上升狀態。
4. 50MA 同時高於 150MA 與 200MA。
5. 當時股價高於 50MA。
6. 當時股價較 52 週低點至少高出 30%。
7. 目前股價距 52 週高點不超過 25%。
8. 相對強度評等（Relative Strength Rating）不低於 70，最好是 80 或 90 多。

超級強勢股的四大階段

該如何找出超級強勢股？

馬克透過多年的研究，發現強勢股和任何股票一樣，都會經歷生命循環，他根據股價的價格行為，歸納出四大階段：

第一階段：整理（consolidation）

第一階段的股價會呈現橫向整理，不太會有大幅波動，不同於價值型投資人，馬克的目標並非要以最低的價格買進，而強調以正確的價格買進，而所謂的「正確」價格，也就是股票正準備要大幅走高的價格，

因此他認為沒有必要猜測底部，想創造超級績效，就要鎖定那些買進即漲的股票。

無論股票看起來有多吸引人，投資人都應該避免在第一階段就買進，因為抱著毫無變化的股票，不可能創造績效。

主要特徵：

1. 持續橫向整理，缺乏持續性漲勢或跌勢。
2. 股價繞著 200MA 波動，沒有向上或向下的趨勢。
3. 交易冷清。

從第一階段邁向到第二階段，會經過以下過渡期：

1. 股價同時在 150MA 和 200MA 以上。
2. 150MA 高於 200MA。
3. 200MA 翻揚。
4. 股價高點與回檔低點的位置持續墊高。
5. 週線大漲的成交量顯著放大，價格拉回成交量明顯萎縮。
6. 週線大量上漲線型的支數多於大量下跌線型。

市場先生提示：「底部」與「即將上漲」的不同

當市場位於底部時，你可能可以保證買在相對低點，但問題在於，你不知道何時會上漲，也許是明天，也許是三年後。這中間效率差異非常巨大。

金錢是有時間價值，也有機會成本，當我們把資金放在某一個標的時，同時其實就是犧牲將資金放在另一個有潛力標的機會。

這是許多希望「買在低點」的人忽略的問題，也可以說它是一種資金運用效率的問題。

而買在即將上漲的時機點，則是沒有這問題。當然，一定存在誤判，而且一定會錯過低點，但犧牲掉這些，希望換來的是時間上的效率。一但沒有如預期發動，就退出。

第二階段：承接（accumulation）

馬克發現幾乎每支強勢股的大漲走勢，都發生在第二階段，這是因為先前已累積盈餘動能，大型機構的買盤此時開始進場，導致股價持續上升，波段高點和回檔低點持續墊高，走勢呈現階梯狀；

不論日線圖或週線圖，都可以看到爆出大量紅線，回檔整理則量縮。

主要特徵：

1. 股價高於 200MA。
2. 200MA 本身處於上升趨勢。
3. 150MA 高於 200MA。
4. 股價處於明顯上升趨勢，波段高點與回檔低點持續墊高，呈現階梯狀走勢。
5. 短線均線位於長線之上。
6. 日線與週線大量上漲，正常回檔則量縮。
7. 日線或週線高於平均量，上漲線形的數量多於下跌線形。

第三階段：做頭（distribution）

股票此時開始受到更多關注，之前及早進場的投資人已經準備獲利了結，相較於第二階段，價格波動開始轉為劇烈，走勢變得不穩定，盈餘成長也逐漸放緩。

而因為股票過去傑出表現，現在才進場的投資人很明顯晚了一步，早已喪失優勢，市場變得太過擁擠，出貨呈現做頭型態。

主要特徵：

1. 股價波動劇烈，整體價格型態與第二階段相仿，股價可能繼續走高，但是不穩定。
2. 通常會看到大量的價格重挫，可能是第二階段開始以來的最大單日跌勢。
3. 200MA 喪失向上動能，走勢逐漸平坦，然後呈下降趨勢。

第四階段：下降（capitulation）

企業的每股盈餘一旦放緩後，每股盈餘就會喪失動能，如果這時候還出現利空消息，或是盈餘表現不符預期，就會進一步導致沉重賣壓，第四階段和第二階段的情況也正好相反，也就是說，此時價跌量增，價漲量縮，處在第四階段的股票，絕對要避免買進。

2008 年金融海嘯看似毫無徵兆，但馬克指出，許多金融股的股價，如花旗和美國銀行，其實已處在第四階段，他認為如果你當時持有這些股票，就應該賣掉或至少大幅減碼。

主要特徵：

1. 大部分交易處在 200MA 下方。
2. 第三階段的 200MA 可能轉趨平坦，也可能向下發展，但到了第四階段絕對處於下降趨勢。
3. 股價處於52週新低附近。
4. 價格呈現階梯狀下降趨勢，波段高點與低點持續下滑。
5. 短期均線在長期均線下方。
6. 日線與週線的大跌爆出大量，漲勢的成交量萎縮。
7. 日線或週線高於平均量的線形中，下跌線形數量多過上漲線形。

六大股票類型：特徵＆案例

馬克買進股票之前，會先判斷這支股票屬於哪種類型，這個分類的用意在於評估股票處在哪一個階段和循環當中，並觀察股價是否已經反映相關資訊。
他將股票分為以下六種類型：

市場領導股（Market leaders）

這是馬克最喜歡的股票類型，也是他從中獲利最多的類型，這類企業具有最快的盈餘成長力，而究竟是什麼驅動這類股票上漲？

主要是清楚企業經營狀況的法人機構，他們會提供買盤力道，背後關鍵是：公司必須賺大錢，包含：財務狀況健全、獲利成長、淨值報酬率高、債務結構合理等基本面。

主要特徵：

• 企業獲利成長通常超過 20%－30% 以上，潛在報酬最大之股票，但評價不低。
• 具有明確的持續的競爭優勢，其他人無從競爭，找到成功優勢方法後持續複製。

案例：

1980 年代初，沃爾瑪（Walmart）當時只是間沒什麼人聽過的小公司，股票成交量只有兩萬股左右，卻創下連續 14 季盈餘成長平均高達 38% 的紀錄，這段時間內，股價成長 1000%。

頂級競爭股（Top competitors）

產業龍頭往往只有一兩家，如果講到可樂，你會想到可口可樂或百事可樂，但如果要你講出第三家，你大概無法立刻回答，對吧？

頂級競爭股和市場領導股都是屬於快速成長的產業，但這類股票未必是產業內最優質的企業，產品跟市場領導股比起來，可能也稱不上優質，但是股價同樣具有飆漲潛能。

主要特徵：

未來超級強勢股，未必是產業中最優勢的企業，但可能在對的時機，出現在對的地方，也有快速的盈餘成長，也可能搶奪領導股市佔率。

案例：

1990 – 2000 年，家得寶股價上漲 3700%，年度複利報酬率平均超過 40%，相同期間內，Lowe’s 股價只上漲 1000%，其他案例包含：雅虎取代 AOL，Google 取代 Yahoo，Netflix 崛起，百視達衰敗。

機構青睞股（Institutional favorities）

機構青睞股又稱為優質企業，他們通常都有不錯的績效，能夠吸引態度保守的投資人和法人機構，但有個問題是，當他們贏得青睞時，這些企業也已經變得太過龐大，雖然很優質，但成長通常很緩慢，這類股票在市場上很知名，但價格沒有大漲空間。

主要特徵：

所謂的優質企業與藍籌股，盈餘成長落於 10-15% 間，不易大漲。

案例：

在某些狀態這類股票容易受到追捧，但有些時候如果管理不當，或是遇到意外事件，這類股票也可能大跌。典型的機構青睞股：可口可樂、奇異電器、嬌生等。

轉機股（Turnaround situations）

問題企業如果轉型成功，就有機會可賺錢，我們應該找的是近兩到三季表現優異的企業，並且密切追蹤後續發展，因為股票不會永遠都在某個類型中，投資人要掌握企業的動態發展。

主要特徵：

近兩三季表現優異，且可持續，需要密切追蹤，了解轉機原因是否可持續。

案例：

2001 – 2003 年，蘋果的營運收入都不理想，但 2003 年推出 iTunes 商店，展開轉機歷程。

景氣循環股（Cyclical stocks）

景氣循環股對經濟狀況和商品價格的變化很敏感，典型產業包含：汽車製造、鋼鐵、紙、化工等。

主要特徵：

對景氣循環與商品價格敏感，如汽車、鋼鐵，通常與本益比逆向循環。

存貨與供需變數為重要考量因素。

過氣領導股與落後股（Past leaders and laggards）

落後股和市場領導股屬於相同產業群，但股價表現較差，盈餘和銷貨成長也較差。

主要特徵：

• 股價短暫表現，獲利或成長表現皆較差。
• 通常本益比較低，但吸引力低。

市場先生提示：可以看出Mark的方法，不是只有技術面，也不是只有基本面，而是混著使用。

這值得許多人思考，因為多數人可能因為認知因素，只採用一種方式。

但我覺得可以換個角度思考，無論是價格走勢或基本面，其實都是其中一種資訊，而我們則是盡可能藉由更多有效的資訊來做出有價值的判斷。

如何挑選成長股？基本面分析：餅乾模 ＆ 蟑螂效應

想挑選成長股，就一定得從基本面分析，在所有基本面當中，馬克最強調盈餘，

他會鎖定：盈餘表現強勁、展現各種利多意外、盈餘估計持續向上修正、位於第二階段的股票。

那怎樣的盈餘表現可算強勁？

表現真正傑出的企業，當股票處在漲勢發展階段時，盈餘通常呈現出 30-40%以上的成長，如果碰到多頭行情，此數值還必須往上調整，最理想狀況是，連續四到五季都有強勁表現。

「餅乾模」概念

馬克在《超級績效》書中提出「餅乾模」（cookie cutter）的概念，並利用它來挑選成長股。

簡單來說，「餅乾模」就是指可複製的成功方法，當連鎖業者在某一家店面找到成功秘方後，就運用同樣的秘方，複製到全國各地的分店，許多知名連鎖業者都有餅乾模的成功案例，如：星巴克、麥當勞、沃爾瑪等等。

「餅乾模」考量重點

主要關注「相同店面銷貨額」（same-store sales），將開業一年以上的店舖，與去年同期業績比較，藉此判斷哪些部分來自銷貨成長，哪些部分來自新店面開設。

這個分析之所以重要，是因為新店面開設雖然有助於盈餘成長，但會出現飽和，透過這個對照基準，可以跟其他未開設新店面的零售業者比較，理想的狀況是每季相同店面銷貨額都增加，如果能呈現 4-16% 已經很好了，因為通常絕對無法長期維持 25-30% 的相同店面銷貨額。

哪些因素會影響到相同店面銷貨額？

一是價格上升，二是客人數量 （或購買量）上升，此數字成長，代表以上其中一項成功，或是兩者都好。

當企業運用「餅乾模」，想在全球各地複製成功模式，還有另一項重要考量，就是不同地區店面經營的歷史紀錄，馬克提出一個概略的指標：如一家公司，每年開新店逾一百家，往往很難維持。

案例一：星巴克
2006 年，星巴克開設新店面，較去年增加 1102 家，結果股價隨即做頭，24 個月內下跌 82%。2011 年，星巴克的店面數量比起 2008 年少。

案例二：麥當勞
有些業者透過加盟金擴展業務，加盟金雖然可以賺造利潤，但也增加了店面歇業和盈餘利空的風險，麥當勞可能是史上最成功的餅乾模案例，2007 年，麥當勞的加盟店面約佔總體店面 60%。

從蟑螂效應看盈餘意外

當我們看到一隻蟑螂時，往往代表著還有很多蟑螂，這個效應同樣也適用於企業公布的盈餘意外。

如果一家企業公布明顯的盈餘利多意外，相關產業類股也可能會出現類似結果。

意外持續發生的可能性，會使機構投資人在公布數據之前，採取投機行動，這種策略有可能創造出重大獲利，

反之，利空意外就會造成相反效果，企業公布的盈餘數據如果不理想，隨後幾季的績效也可能令人失望。

觀察蟑螂效應的用意在於：由於盈餘意外具有延展性，所以我們應該把注意力放在那些能夠擊敗市場估計的股票，盡量避開盈餘利空意外。

若想尋找這類候選股，可先從最近幾季的盈餘報告開始研究，留意那些表現超越預期的股票。

市場先生提示：簡單來說，他假設某些影響是有整個產業性，而非單一公司，背後原因也許是經濟、成本或客戶，這些問題也都會存在同產業其他公司上。

但每間公司公布財報時間點不同，從中就可能存在獲利機會。當然，也僅僅只是可能而已。

SEPA 策略的實際運用五步驟

SEPA 策略涵蓋許多技術層面，究竟該如何執行？市場先生整理以下五步驟：

馬克的投資哲學

1.界定屬於自己的交易風格

很多投資人經常猶豫不決，這是因為他們沒有清楚界定自己的交易風格，每個人擅長的特點都不同，有些人適合短線交易，有些人適合長期投資，不可能今天扮演價值型投資人，明天又變成當沖客，想要成為頂尖玩家，就必須界定自己的交易風格。

2.投資可以從小額開始

如果你是剛踏入市場的年輕人，手頭沒有充裕資本，也不要因此放棄，馬克一開始投資也從小額開始；他認為市場上有很多「從小開始、終而致富」的案例，沒有必要因此放棄，也要拒絕別人澆冷水。

3.控制風險：永遠小於交易期望報酬

在馬克三十多年的交易生涯中，他的交易勝率大約只有五成，但他還是累積了龐大財富，他自認關鍵在於：懂得控制風險程度，使其永遠小於交易期望報酬。

他《超級績效》在書中談到：「我們無法控制某支股票的漲跌，但可以控制每筆交易的最大損失程度。」

他指出停損的設定，原則上不應該超過期望獲利的一半，而對大多數投資人來說，不論平均獲利有多大，停損都不應該超過買價的 10%。

市場先生提示：很多人對於停損都有誤解，覺得投資就一定要有停損。

實際上這會根據交易策略、交易週期、標的性質等因素決定，

以馬克的例子，他的策略偏向中短線波段交易，因此10%對他而言是一個在中短線上，已經可以確認假設自己有可能「誤判」的數值門檻。

我們無法決定標的本身的波動特性，也不該用一個固定的百分比去用在所有不同的標的和策略上，在這基礎上，唯一能控制的是投入資金大小。

如果想了解更多，我會建議閱讀另一本書《交易，創造自己聖杯》，其中有談到很詳細的風險控制概念。

馬克的投資冠軍績效 ＆ 啟示

1997 年，馬克為了測試獨創的 SEPA 策略是否可行，他投入 25 萬美元資金參加「美國投資冠軍大賽」，最終以年化報酬率 155% 獲得冠軍，收益比第二名整整領先一倍。

其實這是馬克二度參賽，1996年，他 31 歲時首次參賽，只是當時主辦單位突然因為比賽績效的廣告問題，遭到美國證管會調查，比賽因此停辦，雖然馬克感到失望，但他也從電話得知，自己在這場比賽的績效，領先第二名的幅度超過 100%。

第一次參賽就碰壁，但他沒有打消念頭，再度報名參賽，特別的是，這次比賽有了新規定，不再限制交易工具，參賽者可以交易股票、選擇權、期貨或各種組合，馬克仍然選擇只進行股票交易。他一開始落後，但後來居上，最後的結果我們都知道了.

市場先生認為這個故事反映馬克的冠軍思維，

雖然他很清楚，進行選擇權和期貨交易可以擴張信用，但他還是堅守自己最擅長的股票交易，認清自己在市場上的定位和交易風格，

此外，即便一開始落後，他並沒有受到情緒影響，也沒有為了爭奪排名採取過度冒險的交易，謹守自己的交易策略，

他致勝關鍵在於：堅守原則，保持一致性，不受情緒左右，絕佳的風險管理。

快速重點整理：馬克帶給我們的啟發

1.投資前做好充分準備

很多人都想透過投資賺錢，但卻又不想花時間做功課，

馬克這句話很值得我們思考：「在實際投入資金之前，如果你沒辦法投入充分的時間做準備，那就是在賭博，這種情況下，遲早會失敗。」

從本文不難發現，馬克能取得超級績效並非不勞而獲，或是靠著運氣成功，他沒有顯赫的背景或學歷，成功關鍵在於多年來堅持投資紀律，並投注大量時間和熱情；

他獨創的 SEPA 策略核心也以此為核心，並非單純只參考價格或基本面，而是以潛在成長價值作為判斷依據，透過技術面快速篩選，搭配基本面分析，找到具有成長動能的強勢股，最後回到技術面判斷合適進出場點，最終取得超級績效。

無論是想了解波段操作，或是想投資成長股的人，或者單純想進行順勢交易的人，相信都能從 SEPA 策略得到不少啟發。

《超級績效2》曾提到一項實驗，1990 年代初期，柏林有個心理學團隊，對小提琴學生進行研究，他們研究學生的練琴情形和習慣，所有學生大約從五歲開始學琴，最初學習時間都差不多，但到了八歲開始出現落差，頂尖表演者的練習時間，都超過一萬個小時，而一般表演者只有四千個小時。

馬克認為成功沒有捷徑，想培養高明的交易技巧就必須努力付出，並願意投入時間學習。

2.優先考慮風險

馬克在《超級績效2》書中花了一整章談風險管理，他將此視為第一要務，他指出許多投資人都是遵循報酬優先，

但一旦大幅賠本就沒戲唱了，他秉持風險優先的原則，

買進之前，他就已經設定好認賠的出場價位，也就是說，事先準備健全的計畫，設定好停損位置，並遵守紀律執行。

馬克的參考書單＆《超級績效》書摘

《超級績效》系列共有三本書，第一本著重在交易策略、第二本談投資心態和思維，第三本則是與其他三位投資大師的訪談與實作經驗談。

市場先生分享以下《超級績效》精華書摘：

1.有準備，才有機會
2.揮灑你的熱情
3.最好的開始時機
4.你想要的是什麼：判斷正確，還是賺錢？
5.交易是一門事業
6.沒有人可以幫你投資

1. 有準備，才有機會

「多數人都曾經對於交易產生過興趣，但很少有人會真正許下承諾。

「產生興趣」與「許下承諾」之間的差別，在於堅持的意志力。當你對於某件事許下真正的承諾，除了成功之外，將別無其他選擇。股票市場的賺錢機會可能會突然出現。

如果想要有效掌握這些機會，你就必須要有所準備，隨時讓自己能夠付諸行動。」

2. 揮灑你的熱情

「以我個人來說，當我決定忘卻金錢，而把注意力完全集中在如何讓自己成為頂尖交易者時，那就成為了我獲致成功的關鍵；至於錢財，他們自然會來找你。」

3. 最好的開始時機

「只擁有知識、夢想和熱情是不夠的；如何實際發揮這一切，才是決定勝負的關鍵。

即使不能成為富豪，熱情追求本身也起碼能夠讓你覺得快樂。從事自己喜歡的工作，投入自己所擁有的一切，這就是人生獲致成功的最佳機會。這種機會就開始於今天，最佳時機就是當下。

除非你實際採取行動，否則不會有任何成果。你如果要等待最佳時機，或等到所有的條件具備，你很可能永遠都不會開始，動手做些不完美的事情，往往勝過完美地無所作為。」

4. 你想要的是什麼：判斷正確，還是賺錢？

「股票市場隨時會冒出機會或危機。交易者必須採取迅速而果斷行動，才能及時掌握機會，或排除危機。認賠一筆重大的失敗交易，最能考驗投資人的勇氣，我要的是裡子，不是面子。我要賺錢，沒必要強行維護自尊。」

5. 交易是一門事業

「大多數投資人只是把交易當成一種嗜好，因為他們另有全職的工作。可是，你如果把交易當作事業經營，他就會提供經營事業的報酬。如果你只是把交易當作嗜好，那麼他也就只會像個嗜好來報答你，但嗜好是不會提供報酬的，它反而只會讓你付出代價。」

6. 沒有人可以幫你投資

「如果你在實際投入資金之前，如果你沒辦法投入充分的時間做準備，那就是在賭博。這種情況下，遲早會失敗。
你必須做好自己的工作，承擔自己的失敗，如此才能享受自己的成功，除了你以外，沒有人能幫你發財。」

最後分享Mark Minervini的著作，有興趣的人可以自己去閱讀囉。

這幾本書也是本文的參考資料：

《超級績效》

《超級績效2》

《超級績效3》

認識更多投資大師：

1. 全球投資之父：約翰．坦伯頓 》低買高賣反向投資先驅

2. 霍華·馬克斯 – 價值投資大師》全球不良資產最大買家

3. 中國版巴菲特-李祿》一位查理‧蒙格最信任的經理人

4. 班傑明‧葛拉漢 – 價值投資之父》影響巴菲特深遠的投資大師

5. 傳奇基金經理人彼得林區

本文提到投資標的均為教學使用，無任何投資推薦之意，投資一定有風險，投資前務必自行研究分析。

編輯：Jessica　主編：市場先生

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