Max drawdown(MDD)是什麼？最大回檔幅度的4個注意事項

Max drawdown(MDD)是什麼？

Max drawdown(簡稱MDD)的中文是最大回檔幅度，又稱最大交易回落、最大交易回撤，意思是指帳戶淨值從最高點到最低點的滑落程度，通常會以百分比顯示。

知道MDD的意義在於：讓我們知道從任一時間點進場可能遇到的最糟狀況。

MDD的計算公式 = (最高時期價值 – 最低時期價值) ÷ 最高時期價值

舉例來說，假設你的投資組合最高時期價值是100萬，最低時期價值是50萬，那MDD就是 = (100萬 – 50萬) ÷ 100萬 = 50%

也就是說，你的投資組合在最糟的狀況下，會損失50%的價值。

各資產類別的MDD是多少？

以下以美國市場為例，列出各資產類別最大回檔幅度 (採月資料計算)：

知道各類資產的最大回檔幅度後，就可以看出資產配置的重要性，詳細可閱讀：資產配置投資策略是什麼？資產類別有哪些？比例分配怎麼做？

Max drawdown(MDD)的注意事項

MDD有幾點比較容易被忽略：

1. 數值與未來最大回檔無關

MDD只能根據歷史得到過去的最大回檔概念，但數值本身與未來最大回檔毫無任何關係，直接用它來評估準備資金亦會過度槓桿。

2. 無法控制影響MDD的要素

影響MDD的要素有：持有時間長短、交易頻率、部位大小、市場波動程度、災難或特殊事件，

顯然我們無法100%控制所有要素的影響程度。

3. 順勢交易的最大回落常常同時是獲利回吐。

4. 呈現的是當時的市場狀況

在完整的策略中，它並非一個值，而是一個帳戶淨值的百分比，也是一個相對當時市場狀況的百分比。

簡單來說，它就跟10年內的某次大地震一樣，事前不知道規模，事後也不會再發生一次一模一樣的事情。

雖然不知道未來會有多大規模，但不可能只做同樣程度的準備。

本文為資訊整理與觀念教學分享，無任何投資推薦之意，投資必定有風險，投資前務必自行研究分析判斷。