Max drawdown(MDD)是什麼?最大回檔幅度的4個注意事項

MDD是什麼意思

Max drawdown(MDD)是什麼?

Max drawdown(簡稱MDD)的中文是最大回檔幅度,又稱最大交易回落、最大交易回撤,意思是指帳戶淨值從最高點到最低點的滑落程度,通常會以百分比顯示。

知道MDD的意義在於:讓我們知道從任一時間點進場可能遇到的最糟狀況。

MDD的計算公式 = (最高時期價值 – 最低時期價值) ÷ 最高時期價值

舉例來說,假設你的投資組合最高時期價值是100萬,最低時期價值是50萬,那MDD就是 = (100萬 – 50萬) ÷ 100萬 = 50%

也就是說,你的投資組合在最糟的狀況下,會損失50%的價值。

各資產類別的MDD是多少?

以下以美國市場為例,列出各資產類別最大回檔幅度 (採月資料計算):

各資產類別最大回檔幅度(MDD)
資產類別 MDD
全美股票市場 -50.89%
全美債券市場 -17.57%
不動產
(REITs)
-68.28%
商品類
(Commodities)
-88.68%
資料來源:portfoliovisualizer月資料   資料整理:Mr.Market市場先生

知道各類資產的最大回檔幅度後,就可以看出資產配置的重要性,詳細可閱讀:資產配置投資策略是什麼?資產類別有哪些?比例分配怎麼做?

Max drawdown(MDD)的注意事項

MDD有幾點比較容易被忽略:

1. 數值與未來最大回檔無關

MDD只能根據歷史得到過去的最大回檔概念,但數值本身與未來最大回檔毫無任何關係,直接用它來評估準備資金亦會過度槓桿。

2. 無法控制影響MDD的要素

影響MDD的要素有:持有時間長短、交易頻率、部位大小、市場波動程度、災難或特殊事件,

顯然我們無法100%控制所有要素的影響程度。

3. 順勢交易的最大回落常常同時是獲利回吐。

4. 呈現的是當時的市場狀況

在完整的策略中,它並非一個值,而是一個帳戶淨值的百分比,也是一個相對當時市場狀況的百分比。

簡單來說,它就跟10年內的某次大地震一樣,事前不知道規模,事後也不會再發生一次一模一樣的事情。

雖然不知道未來會有多大規模,但不可能只做同樣程度的準備。

 

本文為資訊整理與觀念教學分享,無任何投資推薦之意,投資必定有風險,投資前務必自行研究分析判斷。

上 / 下一篇文章

一般留言

發佈留言

發佈留言必須填寫的電子郵件地址不會公開。 必填欄位標示為 *