營收是什麼?能用來判斷公司是否賺錢?1分鐘看懂營收

最後更新:2022-10-25

營收是什麼?為什麼重要?這是在看財務報表必須搞懂的東西,

這次市場先生將會帶你詳細了解營收的定義,如何營收來判斷公司是否賺錢,以及使用營收資料時要注意的限制。

營收是什麼?

營收(英文:Revenue)或稱為營業額,因為營收資料是每月公布,所以通常又稱為月營收。

營收是指企業在某段時間內,經由商業行為 取得的收入,但包括成本、費用、稅金。

比方說,某咖啡店當天賣了100杯咖啡,每杯150元,當天的營收就記為150*100=15000元。

上市公司有財報透明的義務,我們可以在「損益表」看到營收這個項目,與損益表不同的是,損益表每季公布一次,
營收公布則更頻繁,每個月公布一次,

根據國內法令,公開發行的企業(上市櫃公司)應於每月10號以前公布上個月營收

營收為什麼重要?

1. 營收是所有收入的基礎

扣掉成本、稅金等項目以後,企業的獲利,永遠只會小於營收這個數字,而不會高於它。

營收絕對數字若太低,自然無法負擔大量的人才與資本,進而限制住企業的成長。

2. 企業要成長,營收必定成長

反過來,營收成長,則不見得代表企業成長。

相對數字大多時候比絕對數字重要,由營收的成長率,常常可以觀察到一間企業的成長週期,甚至觀察到企業的衰退。

營收怎麼看?要看營收成長率」

來自穩定收益所造成的高營收成長率,

代表企業成長的動能強勁,若未來成長動能持續,隨著股東權益增加,股利與股價自然也會水漲船高。

因此關於成長率,關鍵是,別看月增率,要看年增率

  • 月增率 = 本月營收相較上月營收的成長率
  • 增率 = 本月營收相較去年同期營收的成長率

但月增率幾乎沒有意義,例如3月份營收比2月成長20%,但2月工作天本來就比3月少,或飲料冰品7月比6月成長50%,但那是因為季節變化的關係。

相較之下,年增率參考意義就遠比月增率來的高。

根據企業經營方式不同,有些企業要取用更長的周期判斷,例如季營收成長率

季營收成長率 = 過去3個月,較去年同期3個月營收的成長率

也有些企業會計認列方式本來就不同,

比方說,營建業的營收,來自各專案工程款的認列方式以及結束日期,整年營收常集中在不固定的單一月份。

也有些企業,透過業外收入,例如變賣土地資產等方式,造成營收有非常態性的提高,做出非常漂亮的成長率,但非常態的數字並沒有參考價值。

營收數據使用上的限制

與大多的數字與比率一樣,我們很難只用單一因素就做出好的判斷

1. 不能判斷企業是賺是賠

有些企業,帳面上擁有高營收、高成長,

但實際上卻是採取搶佔市占率等策略,賠本經營,

這點單看營收看不出來,因此很難判斷它遠期的效益。

因此需要搭配毛利率營業利益率的趨勢變化觀察

2. 不能判斷企業價值高低

即使營收很高、營收穩定成長,但對股東身上的每股股票來說,利潤卻可能極為微薄。

穩定成長與爆發成長,都需要更多資訊去判斷,比方說,是否使用過高的財務槓桿等等,才能真正了解它長期的影響。

3. 不能用來判斷短期股價

營收成長高低對於企業前景預測有一定的參考價值,

但短期股價高低卻又是另一回事,好企業不見得有好股價,差的企業也不見得有差的股價,

長期就沒那麼準,理由很簡單,營收反映的是過去的數據,而不是未來,未來變數也很大,影響股價的,也不單單只有企業價值而已。

以市場先生自己跑數據的經驗來說,跟著營收操作整體來說是能獲利的。

4. 同產業可以比較嗎?

營收成長率也許可以在同產業間比較,但要考慮許多的變數,

比方企業也許採行的策略不同、營收數字的基數不同等等,畢竟有兩間企業有高度的相似,可以用這些比率去比較的並不多。

5. 月營收、季營收還是年營收,哪個比較重要?

很多長線投資人,覺得短期的股價充滿了雜訊,

因此採用企業的財報數字作為投資判斷的依據,卻嫌年報太久,因此看季報,又覺得季報太短,因此看月營收。

長期來說,財務數字有它的參考價值,但大部分的財務數字,與未來短期的實際價值、市場價格無關,

營收也不例外,看的短、資料更多更頻繁,也許有幫助,也許,不過是雜訊而已。

如何查到營收的資料?

各大財經網站都有公布最新的營收,以及營收成長率的資料:

1. 營收資料查詢 - CMoney

2. 營收成長排行榜 - goodinfo

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一般留言

  1. 市場先生 您好

    想請教下一個小細節,您在文中提到「企業要成長,營收必定成長」這句話會不會有反例呢?

    例如某企業成長(中短期),它的營收無顯著成長,而是透過降低成本的方式換取成長空間。

    謝謝您的專業分享和撥空查看!

    1. 邏輯上有,但現實中很難。絕大多數的企業都很難持續降低成本,因為那是他們原本就一直在做的事情,而且不大可能跳躍式的降低。

      有兩種狀況是營收不成長但企業成長、股價上漲,
      一是它切割掉一部分高營收但低利潤的業務,僅保留高利潤、高成長的業務,那麼每股盈餘是會提高的。
      一種是它股票回購,同樣可以在營收不增加的情況下提升EPS,但財務風險也會提高。

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