營業利益率是什麼?如何用營業利益率評估公司的獲利效率

最後更新:2022-10-26

營業利益率

這篇文章會整理什麼是營業利益率? 有什麼功能? 要如何計算?

買股票就跟開公司一樣,究竟一間公司員工的效能好不好、管理階層是否精明,

有什麼辦法可以衡量呢?以下市場先生幫你分析。

營業利益率是什麼?

營業利益率(英文:Operating Margin或Operating profit Margin),也可以簡稱營益率。

營業利益率的意思,就是公司每創1元營收,能夠獲得多少獲利;但相較毛利率只考慮營業成本,營業利益率還會考慮營業成本以外的所有因素。

營業利益率的計算公式

營業利益率 = 營業利益 / 營業收入  x 100%

其中,
營業利益 = 營業收入 -營業成本 -營業費用

1.營業費用

包含了管理、研發、銷售、折舊、利息等等,這些費用我們又可以稱為「固定成本」。

當企業控制這些成本的能力越佳,它的比例相對營業收入應該就越低,「營業利益率」就是這項衡量的指標。

2.營業成本

營業成本指的是變動成本。

企業在成本的掌控,以及對產品能增加多少附加價值的能力越好,

營業成本佔營業收入的比例就會越低,這個比例就是「毛利率」。

3.固定成本

固定成本就是不管銷售好壞、產品是賣出10個或1000個,都要花費的成本,例如辦公室的水電租金。

4.變動成本

變動成本是每賣出一個產品,就要多花費的費用,例如每賣一杯咖啡,一定要消耗一些咖啡豆,這些咖啡豆就是變動成本。

在觀察營益率時,有幾項重點:

1. 同時比較「毛利率」和「營業利益率」的變動

兩者之間相對的差距,就是「營業費用」佔總收入的比例,差距越低代表經營能力越好,

另一個與它相關的,就是營業收入的絕對大小,若營業收入大幅提高,固定成本(營業費用)佔營收比例就會大幅降低,反之若營收衰退,營業費用的比例就會大幅增加。

工業產品類型的企業,營業成本通常遠高於營業費用,觀察毛利率變化是重點。

技術、服務類型的企業,營業利益率會比毛利率更重要,原因是人才、技術類、廣告等等支出,才是這類企業最主要的必要開支,很可能毛利率不怎麼變動,但營業利益率有大變動時要很留意。

2. 觀察「營業利益率」是否能維持穩定

大多企業營業利益率應該要維持穩定,若它有上升趨勢,應該觀察是企業的經營能力提升、還是企業創造附加價值的能力提升,或是僅只是曇花一現。

反之,若企業營業利益率有下降趨勢,可以看看它是否是大量投資於研發與銷售、一時經營失利,或是長期的衰退。

3. 小心「營業利益率」和「純益率」的不同,「營業利益率」較能反映本業經營狀況

純益率有個小小問題,就是它包含了「業外收入支出」,它不像營業利益率只反應本業收支狀況。

  • 稅前純益 = 營業利益 + 業外收支
  • 稅後純益 = 稅前純益 - 所得稅
  • 純益 = 稅後純益 ÷ 營業收入

業外收入的來源很廣泛,例如業外的投資獲利、變賣企業資產,

對長期投資來說,這些獲利不能是為穩定的收入來源,甚至有些業外收入可能會大幅減損企業長期利益。

比方說企業出售了一塊土地,突然單季獲利大增,每股盈餘EPS提高、純益率也大增。

問題是EPS和純益率提高,能說明它營運效率變好嗎?用營業利益率來看,才比較能反映本業狀況。

使用財務比率的目的,就是為了快速篩選找到我們想要企業、查出有問題的企業

否則每間公司的年度財報都拿起來慢慢讀就好了,

因此對於選用的財務比率,越保守越好,對吧?

更詳細的淨利率解析,請閱讀稅前淨利率vs.稅後淨利率

如何查詢營業利益率?

營業利益率屬於財務比率的一種,在各大網站都可以查到

1. 台股Goodinfo查詢營業利益率 (以台積電為例)

查詢台股營業利益率

2. 美股Morningstar 營業利益率查詢 (以Meta為例)

查詢美股營業利益率

延伸閱讀:

1. 一分鐘看懂「毛利率」

2. 一分鐘看懂「營收」

3. 一分鐘看懂什麼是「ETF」

4. 股票新手入門教學懶人包 - 市場先生帶你買進第一支股票

加入市場先生FB社團,充實更多理財好知識

50歲之前想退休一定要懂理財,
解決投資的煩惱!


如果覺得這篇文章有幫助,
幫我按個讚,分享給更多人看到,謝謝!

上 / 下一篇文章

一般留言

  1. [稅後純益]=[營業利益]+[業外收支] – [所得稅]
    應該是稅前吧?

  2. 受益良多.內容可否舉例多一些.用詞再白話一些.對初學者言是一大助力.

  3. 最近開始學投資,你的網站是我每天都想來看看的地方,謝謝你,寫的真棒。

  4. [純益率] = [稅後純益] / [總支出]
    但cmoney的教學卻是[純益率] = [稅後純益] / [營業收入],
    是不是哪裡錯了?

發佈留言

發佈留言必須填寫的電子郵件地址不會公開。

這個網站採用 Google reCAPTCHA 保護機制,這項服務遵循 Google 隱私權政策服務條款