2025年 加密貨幣圈大事件整理及心得分享
本篇整理記錄2025年幣圈的大事件 (依發生日期排序) ，以及筆記一下市場先生心得。
本文市場先生會告訴你：
2025/1/17 川普幣發行，帶動meme幣風潮
川普幣($TRUMP)於2025/1/17在Solana鏈上發行 (現在TRON鏈上也找得到)，川普的X帳號也有正式宣布發行，總共發行10億枚，1/19又以川普妻子的名字發行了$Melania。
川普幣一開始的價格約為0.18 ~ 1.21美元，在1/19最高曾達約75美元，川普1/20就職典禮之後開始下跌至30~40美元，現在撰文當下(2025/12月)為5.274美元，波動非常劇烈。
之後許多人開始發行各種meme幣，Dune上的統計顯示，Solana鏈上 2025/1/18 創建代幣數量開始增加，之後一天曾創建高達114,672個代幣：
2025/2/18 FTX啟動還錢程序
FTX是一間成立於2019年的交易所，原本是全球第二大的交易所，2022/11/6~8出現擠兌潮，導致2022/11/11宣布破產倒閉，FTX出的代幣FTT價格崩跌，全球數百萬人無法提領資金。
在2025/2/18，FTX宣布開始第一階段的賠償計劃，第二階段為2025/5/30，第三階段為2025/9/30，不同階段索賠有設定門檻，需要的人可上官網查詢索賠程序：FTX官網索賠說明
2025/2/21 Bybit遭駭客攻擊損失約15億美元
Bybit交易所被駭客竊取約15億美元的資產 (包含ETH等值約12億美元 + stETH等值約3億美元)，是幣圈目前為止最大的竊盜案。
事件發生後，Bybit啟動應變機制及發出懸賞計畫，截至目前為止不影響用戶正常使用。
2025/3/6 川普宣布 將設立比特幣戰略儲備
2025/3/6 美國總統川普宣布：將設立比特幣戰略和數位資產儲備(SBR, Strategic Bitcoin Reserve)，
聲明表示，已持有的比特幣主要來自刑事和民事案件中被沒收的資產，且美國政府不會出售這些比特幣。
美國目前已有一些州開始推動法案：
| 已通過: 3 | 已否決: 5 | 進行中: 1 | 提案中: 17 |
|---|---|---|---|
| • 新罕布夏州 (New Hampshire) • 亞利桑那州 (Arizona) • 德州 (Texas) | • 賓州 (Pennsylvania) • 蒙大拿州 (Montana) • 懷俄明州 (Wyoming) • 北達科他州 (North Dakota) • 南達科他州 (South Dakota) | • 猶他州 (Utah) | 點此查看 |
資料整理：Mr.Market市場先生
2025/7/18 川普簽署天才法案，穩定幣合規化的監管法案
2025/7/18 美國總統川普簽署通過天才法案 (Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act，簡稱GENIUS Act)。
這個法案被視為美國第一個針對穩定幣的聯邦監管法案。它對穩定幣提供法律基礎及監管要求，並且進行安全規範。
目的是能讓機構合規發行穩定幣，用戶更安心使用穩定幣 (只要穩定幣交易對象是美國人或在美國的人，就具法律效力)。詳細可閱讀：天才法案在講什麼。
補充：之前在2025/3月，川普家族有發行USD1穩定幣，雖然才剛發行不久但成長迅速，目前為全球市值第5大的穩定幣。詳細可閱讀：USD1介紹。
2025/10/5 比特幣創歷史新高
比特幣(BTC/USDT)在2025/10/5創歷史新高，最高價達125,708美元，隔天10/6 繼續創新高，最高價達126,199美元：
2025/10/10 大崩盤，爆倉金額達190億美元
2025/10/10(五) ~ 10/11(六)，加密貨幣圈發生了史上最大規模的清算 (爆倉)，根據Reuters的報導，有超過190億美元的合約槓桿部位在短時間內被強制平倉。
以現貨市場、10/10當天最大波動 (最高和最低價之間相差多少%)為例，列出幾個主流貨幣和山寨幣：
- BTC 比特幣：16.89%
- ETH 以太幣：21.94%
- BNB 幣安幣：33.33%
- SOL：25.19%
- XRP 瑞波幣：56.48%
- DOGE 狗狗幣：63.99%
可以發現，主流貨幣波動很大之外，山寨幣的波動更大。
市場認為的主要原因有：
1. 川普宣布對中國課高額進口關稅
10/10晚上，美國總統川普說要對中國的科技進口商品課高額的關稅，投資人想將資產移到風險較低的資產類別，
雖然目前為止並無法確認10/10當時真正引起大跌的因素，但這可能是引發了幣圈的拋售潮的原因之一。
2. 市場上有大量高槓桿做多合約
在拋售潮之前，永續合約市場有大量的槓桿做多倉位，資金費率長時間為正值：
有些人會用20倍、50倍的槓桿在做多永續合約，所以只要稍微有跌幅，就會被強制平倉 (持有倉位被用市價賣出)。之後價格繼續下跌，就有更多做多倉位進入清算，一直跌一直清算，形成大量的清算潮，
3. 市場無法承接短時間內大量的賣單
還沒被清算的想趕快逃 (把持倉合約換成穩定幣)，導致大量的合約賣單，但接單的人沒這麼多，流動性短時間非常不足，合約和現貨市場的價格就一路向下。
其他還沒被清算的投資人看到這個狀況，就想提前平倉，市場的賣壓又進一步增加，加速價格下跌。
2025/10/10 USDe短暫與美元大幅脫鉤
10/10 永續合約清算潮發生的同時，有些持有USDe穩定幣的人，想把USDe換成風險更低的資產，所以短時間內出現大量想賣掉USDe的單。
但沒有這麼多買家想承接，所以在部分交易所中，出現了穩定幣成交價短暫與美元脫鉤的狀況 (原本穩定幣跟美元應該是接近1:1)，
例如USDe/USDT最低一度到0.65美元，同時間USDC/USDT的成交價是跌到0.9850：
為什麼USDe的成交價會跌特別深？
1. 目前三大穩定幣 USDT、USDC、USDe中，USDe算是比較新的(2024年成立)，人們可能傾向把資產轉移到歷史較久的穩定幣。
2. USDe屬於合成美元穩定幣，它的儲備資產不是法幣(例如美元)，而是加密貨幣現貨資產(例如ETH等)，來源是用戶存入。然後，再去永續合約市場建立等值的空頭期貨部位做對沖，藉此穩定USDe的價格。
如果次級市場發生小幅脫鉤，會有套利者介入從中套利，把次級市場上USDe價格拉回到接近淨值。但因為10/10的價格衝擊來的太突然、衝擊量太大，雖然後來有被套利恢復，但當下短時間內也發生了較大脫鉤。
實際上USDe的抵押品因為有多空對沖，整體抵押品淨值在過程中並沒有下降，每單位抵押品淨值仍維持在1美元以上，跌到0.65只是次級市場報價價格短暫波動。
然而因為USDe作為抵押品時採用的是次級市場市價計算抵押品價值，因此很多使用USDe作為抵押品的人在此時遭到清算，進一步造成市場短期衝擊。
（意思是持有USDe現貨其實完全不受影響，但拿USDe去抵押的人會在這次事件中受損）
此事件之後，也促成穩定幣發行商提出針對短期市場衝擊時，提出極端市場環境的應對方案。
2025/11/18 比特幣ETF資金大量流出
iShares所推出的比特幣現貨ETF IBIT，在11/18當日贖回量達5.23億美元，是IBIT成立以來單日最大撤資。其他相似的ETF也有撤資的狀況，整個比特幣現貨ETF市場在11月的撤資規模達到35億美元。
目前撤資現象撰文當下(2025/12)仍在持續，12/8 整個比特幣現貨ETF市場的當日贖回量也來到6050萬美元。
2025年 幣圈大事件心得分享
2025年法規政策與監管更加開放，更多機構法人進入加密貨幣領域
上半年川普幣($TRUMP)發行、FTX開始還債、Bybit雖然有竊盜損失但不影響用戶權益，再加上川普宣布的穩定幣監管政策 (川普家族自己有發行USD1穩定幣)、比特幣戰略儲備等，
相比過去幾年，2025年政府與傳統機構法人對加密貨幣保持更開放且樂觀的態度。
2025年是情緒波動較大的一年
上半年市場氣氛不錯，下半年10/5比特幣還創新高，許多投資人可能也因此開始放大合約槓桿倍數，
直到10/10的合約清算潮開始轉折，這算是2025年度最大影響的事件，整個市場無論你用哪一家交易所、中心化或去中心化，都有受到影響。
當時即使槓桿也遇到爆倉，在這事件之後加密貨幣市場氣氛明顯轉空。
11~12月的ETF撤資潮，這應該是機構法人的行為，也顯示市場對幣圈採取風險規避的態度。
更多機構法人進入參與，幣圈與股市的相關性逐漸增機加，對事件(例如政策)的敏感度，比股票市場更大。
例如股票 10/10 當日開盤&收盤價計算，川普公布對中國的關稅之後，S&P 500當日下跌-2.7%，美股個股以Nvidia (NVDA)為例，當日跌幅為-4.89%，
幣圈是24小時交易所以沒有收盤價，但如果看現貨最大波動，以比特幣為例，當日約16.89%，山寨幣跌的更多。
幣圈和傳統金融的關聯性，這幾年觀察是越來越緊密，而加密貨幣作為比較高風險的產品，我覺得也可以視為市場上的投機指標，反映多頭樂觀情緒的強烈程度，有可能領先股市 (但彼此仍然不完全一樣，例如第四季幣圈因為一系列事件進入寒冬，但股市反而不受影響）。
最後，
要投資加密貨幣之前，建議先了解想交易幣種的歷史波動幅度 及 自己對投資加密貨幣的風險承受能力，新手沒做功課前不要急著進場，尤其不要一開始就開高槓桿去操作永續合約。
想了解加密貨幣知識，可參考本網站上其他文章 及 加入市場先生加幣貨幣FB社團交流，以下提供：
1. 虛擬貨幣新手入門
本文章為資料整理與心得筆記，無任何投資推薦買賣之意。投資必定有風險，虛擬貨幣屬於極高風險的投資標的，投資前務必自行研究判斷。本文提到的內容並不一定適合你所在的國家地區。
簡短介紹幣安
Binance 幣安交易所，目前為全球虛擬貨幣規模排名最大的交易所，於2024年全球註冊用戶達2.4億人次，支援超過100種加密貨幣。
幣安使用詳細步驟：幣安新手使用圖解教學
FB社團－加密貨幣學習討論區
區塊鏈、虛擬貨幣是很新的領域，也有很高的風險，我也還在持續研究了解中。
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也歡迎對這領域比較有興趣想多了解的人一起交流。
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