研究 – 順勢交易是否能賺錢?

2014.10.05

今天和朋友在喝咖啡時，聊到了以前想很久的市場報酬分布的問題，
強者我朋友就順道做了一點統計，

「驗證順勢交易是否能賺錢?」

測試了S&P、DAX、FTSE、上證、台指後發現，
以日線來說，5個市場中，4個市場存在明顯的下跌厚尾，
唯一最效率的市場是S&P，它相較其他市場幾乎沒有驟跌的恐懼。
另外，5個市場在上漲的部分幾乎不存在厚尾現象。

這是個很有趣的結果，也說明了越成熟、流量越大的市場，越存在著效率。

S&P完全沒有做順勢當沖的機會，
反觀台股與上證，由於高頻交易是受流動性限制，
少了極短線進出造成當沖及順勢的滑價成本，
反倒提供給當沖及順勢交易很好的機會。

以周線來說，各市場在下跌時均有厚尾的跡象，
反映了市場在空頭時的短期極端不理性，也說明時間拉得夠長，
順勢交易仍有一片樂土，但要避開短期洗刷。

最重要的是，得到了一個重要的市場篩選方法以及退場機制。

「要是某一市場的某一時間架構，逐漸失去厚尾現象，便不再適合進行順勢交易。」

資料取自美國yahoo finance，樣本取將近2000筆，日資料來說大約回溯到2005年左右的資料，周資料則約500筆回溯到2000年。

使用方法：數列中橫線為理論分布數量，越左側為越大的跌幅所對應的次數，越右側為越大的漲幅所對應的次數。

本文為資訊整理與觀念教學分享，內容提到任何標的或券商均無推薦之意，投資必定有風險，任何投資決策前請務必自行評估判斷。