不願承擔風險的代價？往往會付出更大的損失…
最後更新：2023-09-19
人們都了解投資裡面，有一部分的額外報酬是來自承擔風險，對於「風險」都有一定的觀念存在。
實際上，你真的會知道面臨的會是什麼樣的風險？這樣的風險是你願意承擔的？
在這篇文章中，市場先生會告訴你願意承擔與不願意承擔風險的結果是什麼。
本文市場先生會告訴你：
期望值與風險的關係
我們都知道，長期投資的報酬，有一部分是來自承受波動及不確定性風險。
舉個白話的例子，
A機會：確定一年後給你10元。
B機會：一年後，50%機率給你20元，50%機率0元。期望值也是得到10元。
人們分別會為了A機會和B機會付出多少錢？
假設，
A機會：如果人們願意付出9元(仍可以確定賺1元)。
B機會：雖然期望值一樣，但因為存在不確定性及損失可能，所以通常人們願意付出的價格低於9元(也許是8元、7元等各種可能，如果結果符合期望值，可賺高於1元)。
從期望值來看，B的報酬會比A更高，
B機會和A機會之間的差異，就是體現承受不確定性風險後帶來的額外報酬。
當然，現實並不像假設一樣機率和數字都這麼清晰，
且雖然B能額外從承擔風險得到一些好處，但B也的確有風險，所以並不是說B的結果絕對就比A好，
期望值只是個理想的數字，而不是實際能得到的結果。
骰子有1~6的數字，如果骰夠多次，平均值會有更大機會落在3.5附近，但只骰一次，就只會落在1~6任一數字。
現實中我們可以透過一些方式減少風險，例如分散投資、長期投資，都是在減少不確定性。
但這些調整都是有限的，風險高或低的區別而已，無論怎麼調整，都不會完全沒風險。
到這裡如果看得懂，繼續往下。
有關期望值的觀念，可閱讀：期望值的思考
不願意承擔風險，往往會付出更大的代價
一個思考是：如果反過來想呢？
當你參與市場，承受波動及不確定性風險，長期而言你會得到一些好處。
反過來說，
當你參與市場，但不願意、無法承受波動性及不確定性風險，長期而言，就會需要付出一些代價。
最典型的例子就是保險，
付出保費的損失，換取一旦發生極端情況時的保護，
保險很容易理解，但在投資裡面呢？
人們原本買進投資標的，就得承受它波動及可能損失的風險，
當人們不願承受這種風險時，這意味著需要付出代價。
所以平常聽到像是”避險“這類的詞彙，看似安全規避風險，
實際上它真正的意思是「付出損失的代價，換取避免傷害進一步擴大。」
更需要知道的事情是，規避風險的代價不是一成不變的，
我們都知道，當你健康時買保險，保費比較便宜，但是身體有狀況時才買保險，保費可能就相當昂貴，甚至被拒保。
投資也一樣，當人們在金融市場劇烈變動，例如在大跌時，才發現自己無法承擔風險，這時想要避險，無論這時是想減少部位，或者買進反向避險的標的，付出的代價往往也相對更巨大。
你能承受多大的風險？
「理解自己能承擔多大的風險。」
這句話聽起來沒什麼，
尤其投資在賺錢時，人們可能對這句話沒什麼感覺，以為承擔風險就一定有報酬。
但實際上，承擔風險的報酬，都是假定在承擔得起的情況，一但承受不起，就會變成傷害。
而且這時機點，規避風險的代價與傷害往往都是最大的時候。
較好的做法，是一開始就理解自己能承擔的風險，預先做好資產配置，也許這樣賺得不一定比較多，但可以減少未來不如預期時所需付出的代價。
「當你參與市場，但不願意、無法承受波動性及不確定性風險，長期而言，就會需要付出一些代價。」
～記得這句話，我認為它比承受風險得到報酬還來的更重要。
快速整理一下重點
1. 投資裡面，有一部分的額外報酬是來自承擔風險。
2. 當我們身在其中卻不願承擔風險時，往往就需要付出某些代價。
3. 當市場劇烈變動時才發覺不願承擔風險，此時所需付出的代價也特別大。
4. 最好的方式是一開始就理解自己能承擔的風險上限。
在金融市場裡面，很多原理都是相通的，報酬與風險的關係就是如此，
想通一件事，就可以套在另一件事情上。
原文發表於市場先生FB ETF社團
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