投資時經常思考最壞劇本，是危機處理有效方式之一
經常思考風險是一個好習慣，也是讓我們投資計畫更加完善的方法。
在2024年美國總統選舉前夕，當時曾經遇到一個讀者提問：
1.請問美國降息、總統選舉對美股的最大風險是什麼？
2.台灣央行限貸令，對台股又會產生什麼影響？
3.接下來最糟的劇本是什麼？
這問題我覺得比較困難，畢竟涉及不可知的未來，以及較廣泛的領域，我並沒有能力給出比較精確的答案，
但還是試著分享我的想法如下：
1. 發生預期的降息不是風險，超乎預期才是風險
後續利率最大的風險，我覺得就是超出預期，
例如發生不降息反而升息，或者超過預期的大幅降息。
至於按照當下人們預期降息的劇本，並不算大風險。
2. 總統選舉的風險，來自於市場對於新當選人的政策有不確定性
市場討厭不確定性，所以如果新總統上任、讓人感覺較難捉摸、有很多新政策和改變，那代表不確定性提高，也代表願意給的估值較低。
至於新總統是誰當選、是否政策充滿不確定性、有多少程度，這就不好說。
兩個候選人，一個是前總統，一個是前執政黨，都算是有一定的確定性。
以前有分享過美國新總統上任的周期性統計，新上任前兩年平均股市統計上表現略差一點，但樣本數不大，僅供參考，可閱讀：美國總統大選與股市表現的影響？
3. 限貸令對股市影響有限
限貸令我覺得跟股市的影響沒那麼直接，股市影響的變數千千萬萬，不會說受一件事主導一切。
新聞很喜歡說今天漲跌受什麼事情影響，我覺得都是硬湊關聯性比較多。
至於長期影響我想是有一點，較大的風險就是大量貸款違約的風險，但這也是為什麼出現限貸令政策，把風險消彌於搖籃中。
不過這政策現在看起來還有變數，有待觀察。
4. 投資應該避免情緒
記得一個原則：短期影響大多是情緒，恐慌、不確定、樂觀，都是情緒。
情緒沒有邏輯、無關結果、難以預測，這就是市場情緒。
我個人會覺得，除非你是短線交易者，才需要在意市場情緒，相對長期的投資或配置，應該直接忽略不管這些情緒。
5. 每個人都無法預測未來狀況
思考最糟的劇本是怎樣？我的想法是最糟的劇本難以預測。
就像2008、2020、2022，這些年度的大跌，其實根本沒人事前預料到。
畢竟未來有無限多種可能，對於未來一定會怎樣？
我的回答會是我不知道。
6. 回顧歷史曾發生最壞的狀況，試想當下的我會怎麼做？
所以我覺得要定義最壞的劇本，並不是這個世界即將發生什麼事，而是判斷自己在什麼情況下，會做出有傷害的行動。
只要你把這些狀況都思考過一遍，並且避免這些可能性發生，那就等於避免掉最壞的劇本。
舉例來說，2008、2020、2022，都發生了很劇烈的大跌，
但假設當時你能發呆一整年、不因為恐慌賣出，等到事後看，其實並不會造成實質傷害。
而如何做到大跌時發呆一整年不受影響？甚至更積極一點，是別人恐懼時你貪婪？
這才是要思考的重點。
7. 經常思考風險，最主要目的是做好危機處理
儘管未來難以預測，
但多做思考猜想，有助於我們建立適合自己的資產配置、不受市場情緒影響，以及發生意外時可以立即採取行動，因為當意外發生時，別人還在思考會怎樣，而你其實已經考慮過該如何行動了。
比方說，市場已經預期降息多少，這些資訊如果相對確定的時候，通常已經也反映在價格上。換句話說，如果劇本都照著大家預期進行，那該漲得早已經漲了、該跌的已經跌了，
但假如地緣政治問題突然有新變數，導致通膨升溫、利率不降反而大幅上升，又或者經濟狀況有些預期外的變化，需要比當下更強烈的降息，那後面會怎樣呢？
當有極端狀況發生時，自己當下手上各種資產，會怎麼變化？有在自己風險承受範圍嗎？
這些意外最終可能不會發生，可是一旦發生時，如果有先準備，反應夠快，依然有幫助。
就像走進電影院，先看好逃生出口在哪裡，萬一發生意外時你可以第一時間跑向出口，不會和別人擠在一起。
最後，
讀者這問題比較難，我給不出精確地回答，一些想法也不能保證絕對正確。
也想知道你在投資上曾經做過哪些預防規劃？實際發生時如何危機處理？歡迎網友留言分享。
市場先生 2024.09 原文撰寫於 Mr. Market 市場先生 FB ETF社團
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