最後更新：2022-06-22

當投資人長期投有股票閒置不動，就能透過借券方式出租股票、賺取額外收入，
這篇文章市場先生介紹「借券」，分成底下幾個部分：

借券交易是什麼？

借券(英文: Security Lending)全名叫做「有價證券借貸」，

簡單的說就是將手上的股票借給別人來賺利息，有租借需求的人，也可以借別人的股票賣出賺差價。

目前股票出借的方式有這兩種，本篇文章介紹的是「雙向借券」：

• 信託借券：信託總金額達百萬、張數十張以上。
• 雙向借券：門檻比信託借券低，一張股票即可出借，且不論市值均可申請。

借券是一種活化資產的方式，想像一下若你家有間閒置的空房，是不是有可能出借給有需要的人？

股票也是一樣，當你有閒置不動的股票，就可以透過券商(扮演仲介角色)，出借給需要購買股票的投資人，並收取利息。

想出借股票的投資人即為「出借人」，

委託券商尋找有借入需求的「借券人」進行媒合，

委託成立後出借人的股票就會移入借券人的庫存，

利息會從股票的出借日開始，是以日單位計息、月單位入帳。

借券的資格是什麼？

想進行股票借券交易，要開立證券戶時間3個月，

與券商簽署有價證券借貸契約，約定想出借的股票及條件，

之後當借券人有借券需求，股票就有機會出借。

股票借出有哪些好處？

這部分可以從你是出借人，還是借券人來看：

出借人好處：把股票借給別人，能活化資產

投資人把長期持有的股票，借給有需要的人來賺取額外出借收入，活化閒置的資產。

通常會想要出借股票，都是長期投資、以領取股息為主要收入，短期內不會去動持股，就可以出借賺利息。

由於對方最終會把借走的證券還給你，因此如果是長期持有、不會臨時急著賣出的投資人，也不用擔心期間上漲的問題。

借券人好處：向別人借股票，做避險、做空等交易策略

當投資人看壞股票市場，就先借股票來賣，等股價跌下來變便宜再補回來。

借券（借入）向別人借股票，可以滿足套利、避險、做空等交易策略，也沒有強制回補的問題。

借來的券在還沒賣出前，如果上漲也不會造成虧損，只需付出利息。

借券資格是什麼？

根據證交所規定：國內外法人或基金，均可申請參與證交所借券系統之有價證券借貸交易。

所以一般我們談到借券，都是在談普通人做為出借人來收利息，
以下談借券也都是以出借人的角度去談。

股票借券交易方式

目前市場上，主要使用借券的有外資、券商、自營商，

其中外資就佔了8成以上的借券量，主要目的可能是將股票拿去建立空頭，也可能用來避險或套利。

前面提到，借券可以透過兩種方式：

1. 將股票信託給銀行或券商。
2. 另一種是「雙向借券」。

信託的部分，元大、群益、日盛等券商都有信託服務，但雙向借券則不是每一家券商都有提供，

像是富邦、華南、元大、群益、凱基、元富、合庫、永豐…等，是有提供雙向借券服務的券商。

想要查詢借券成交量、可借數量、借券費率等，
可至 基本市況報導網站 查詢。

股票借券利率費用如何計算？

出借最低交易單位為1000股(張)，不接受零股，只要有1張股票即可出借，

出借費率則由出借人自訂，區間為年利率0.01%～20%，投資人也可由券商代為決定費率。

出借人：

出借收入= (出借股數X出借標的於借貸期間的每日收盤價X出借費率X出借天數) ÷ 365
出借收入淨額=出借收入-代扣稅款-出借手續費
各家券商出借手續費不同，以日盛證券為例，手續費為20%

借券人：

出借費率由出借人自訂，區間為年利率0.01%～20%。

透過「借券賣出餘額」來看出市場訊號

這邊要特別注意，借券不代表借券被賣出了，
因為借入證券後不一定馬上賣出，所以借券成交不會等於借券放空。

將幾個重要名詞解釋如下：

• 借券成交：當日投資人向券商借入的證券數量。
• 借券餘額：借入的證券尚未還回去的餘額。
• 借券賣出：借券人借出股票後，把股票賣出了。
• 借券賣出餘額：每日借券賣出的累積量，必須扣掉前一日已回補買回的證券。

投資人可以透過觀察借券賣出餘額，看出市場多頭、空頭訊號：

借券餘額是必須扣掉前一日歸還的券，這是未結清餘額的意思，指目前這張股票有人出借，但要有人借入才會成交，

代表這些股票可以出借，但還沒有成交(像是沒結清掉的餘額)

借券賣出餘額是確實賣出的數量，這個指標很重要，可以看出一些買賣訊息，

例如當借券賣出餘額減少，可能代表股票的多頭訊號；但如果借券賣出餘額增加，可能是股票有空頭訊號。

融券和借券有什麼不同？

融券和借券雖然都是看空股票市場時，借股票來賣的交易方式，

但兩者其實有些不同，有些投資人反而比較喜歡使用借券來交易。

可閱讀：什麼是融券交易？

借券交易有什麼優缺點？

借券是個活絡資產的好工具，但較適合長期投資人使用，
若是短期投資、波段操盤的投資人，並不適合使用這種投資方法。

借券優點：

雙向借券是以券商為交易平台，投資人能自行評估券商的規模及風險，
基本較大的券商資金充足，也不容易有違約風險。

• 把閒置股票拿來出借，能賺到借券收入、股息，對投資人來說又增加一筆收入。
• 申請出借委託後，如果沒有借券人借出，出借人就不需負擔任何費用(但委託單是當日有效、未成交就需重新申請)。
• 出借利率範圍1%～20%，出借人能自行決定，但是要注意利率訂越高、被出借的機率就越小。
• 出借收入是租賃所得，不需要列入二代健保扣稅。
• 當借走你股票的借券人不還券，券商也會從市場買券回來還出借人，所以出借人不需要擔心股票會不見。

借券缺點：

• 出借人想賣股票時，把股票call回來需等1～3天，無法即時賣出，所以不適合短期持有股票的人出借。
• 股票已出借時，於最後過戶日前不辦理股票提前還券的話，當出借期間跨越停止過戶日，會喪失股東會投票的權利。
• 出借後股票會從庫存帳戶移出，很容易讓出借人忘記股票，操作上也不來及停損，不適合短期投資人。

快速重點整理：股票借券交易是什麼？

1. 股票借券分為信託借券、雙向借券，雙向借券門檻較低，一張股票即可出借。
2. 出借股票的好處是把股票借給別人，能活化資產；借券人好處是做避險、做空等交易策略。
3. 透過借券賣出餘額可以看出市場訊號，借券賣出餘額減少，可能代表股票多頭訊號；借券賣出餘額增加，可能代表股票空頭訊號。
4. 融券、借券不同，融券是投資人向券商借股票來賣，而借券是投資人能借出或借入股票。
5. 借券買回來後可以放著，不必馬上賣出。

如果不清楚借券和融券的差異，可以先閱讀：什麼是融券交易？

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